別等了：內存短缺緩解價格也不會降！韓國機構：市場判斷全錯了

快科技5月1日消息，韓國投資證券（KIS）在最新研究報告中發出警告，當前DRAM內存價格同比已暴漲3倍，但即便未來短缺有所緩解，價格也未必會回落。

KIS在報告中解釋了這一看似反直覺的現象，擴大內存容量可以明顯提升GPU利用率，因為更多數據能夠駐留在靠近GPU的內存中，無需從存儲設備反覆搬運，從而處理更多token。

這意味著雖然內存單價在漲，但每token的處理成本實際上在下降，正是這種系統級效率提升，驅使AI公司持續加大內存晶元的採購力度，並且這一趨勢在未來大概率延續。

報告指出，市場普遍預期內存價格或需求將回落，這一判斷可能存在缺陷，KIS認為高價狀態將持續，因為內存帶來的並非單晶元性能提升，而是系統級性能躍升，其經濟回報遠超晶元本身的溢價。

NAND快閃記憶體同樣面臨上行壓，HBM和DRAM模組的高需求導致產能緊張，進而推高了NAND晶元的需求。

此前市場有觀點認為NAND需求增加會緩解DRAM市場的壓力，但KIS指出實際情況恰恰相反，企業正在將NAND集成到AI系統中，反而加劇了整體存儲晶元的供需矛盾。

此外，NAND相比DRAM價格更低，在極端高需求場景下具備更大的彈性空間。