國內企業併購市場正逐步走升。普華永道今天發布的《2025年中國企業併購市場年中回顧及展望》顯示，今年上半年中國企業併購市場披露交易總額超過1700億美元，較去年同期大幅增長45%。
對此，普華永道中國企業併購服務主管合伙人喬來智分析認為：「境內戰略投資者併購的持續升溫，是多重積極因素共同作用的結果。特別是2025年初deepseek的推出，不僅為高科技行業注入了新的活力，也帶動了整體經濟環境的積極變化。」
這份最新的報告顯示，今年上半年，境內戰略投資者併購活動顯著增強，交易額規模突破千億美元大關，同比增長逾一倍。尤為引人注目的是，期間共達成20宗超大型併購交易（單宗交易金額超過10億美元），遠超去年同期。從行業分布看，高科技尤其是半導體、大健康和工業領域成為超大型併購的主要賽道。
在財務投資者方面，風險投資也是一大亮點，受人工智慧、機器人技術等新興科技領域投資熱點的推動，其交易量持續增長，並維持在長期歷史高位。
近期，星巴克中國股權出售一事備受關注。在日前的財報電話會議上，星巴克董事長兼ceo倪睿安稱，有20多個相關方對收購星巴克中國股權表現出極大興趣，「我們正評估各種選擇。將繼續致力於中國業務，並希望保留有意義的股份。最後，我們只會在對星巴克有意義的情況下進行交易。」
喬來智表示，跨國公司中國業務戰略與架構的變化，也會催生更多的交易活動，「在中國市場，不同行業的跨國公司表現和行動各有區別。就消費領域而言，由於國內新品牌、新勢力的日益崛起，面對市場競爭壓力，一些跨國公司希望找到合適的戰略投資、財務投資，來幫助實現業務更好的發展。」
「對於跨國公司而言，中國海量的市場是非常有吸引力的；再加上這裡還有工程師紅利等優勢，中國無疑依然是廣受全球投資者青睞的投資目的地。」普華永道中國國際稅服務合伙人王楨梁補充說，「從實際業務的開展來說，一些跨國公司的中國業務確實要做好調整，來好適應目前行業和環境的變化。」
展望今年下半年，報告提出，a股上市公司借併購謀增長、獲取新能力；中國資本市場估值的持續上漲；在人工智慧和機器人技術推動下，投資者強化對科技行業的信心；以及海外投資需求日益增長，尤其在東南亞地區表現突出；國企改革併購交易也將持續推進，推動大規模併購重組活動等等，都將成為推動併購市場繼續升溫的積極因素。
王楨梁認為，「併購需求與擬退出項目儲備均已出現明顯積壓，疊加資本市場情緒回暖，預計下半年併購市場將更為活躍，2025年全年交易額或將在2024年基礎上實現較高的兩位數增長。」
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