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在流量扎堆、網紅品牌迭代加速的當下，再光鮮的明星光環，也難掩經營失衡的隱患。
曾憑藉頂流代言、高端布局風靡一時的倍輕鬆，就用一場慘烈的業績暴跌，給所有流量驅動型品牌上了一課。
2025年業績預告顯示，這家曾市值破百億的「智能健康硬體第一股」，預計年虧8400萬元至1.05億元，同比跌幅超900%，創下上市以來最差戰績。
短短四年，從便攜按摩儀賽道的標杆，淪為巨虧纏身的「棄子」，倍輕鬆的墜落為何如此迅猛？那些曾讓它封神的王牌優勢，為何最終都變成了壓垮它的稻草？
百億市值縮水，年虧上億陷絕境
2026年1月27日晚，倍輕鬆發布的2025年業績預告，徹底撕開了這家網紅品牌的光鮮外衣，其業績暴跌的幅度令人咋舌。
公告顯示，公司預計歸母凈利潤虧損8400萬元至1.05億元，相較2024年的微盈狀態，同比跌幅超900%，這也是倍輕鬆2021年上市以來的最差業績。
回溯其巔峰時刻，2021年作為「智能健康硬體第一股」登陸科創板，上市首年營收便飆升至11.9億元，同比大漲43.93%，市值一度突破百億關口，成為資本市場追捧的香餑餑。
彼時的倍輕鬆，手握兩大王牌：機場、高鐵站密集布局的高端直營店，成為出行場景中的「健康符號」。
易烊千璽、孫穎莎等頂流明星輪番代言，實現流量與口碑雙收。
誰能料到，巔峰之後竟是斷崖式墜落，短短四年時間，營收持續下滑、核心產品銷量暴跌，曾經的百億市值網紅，如今徹底陷入年虧上億的經營絕境。
這場從雲端到泥潭的墜落，並非突如其來的意外，而是多重經營隱患長期疊加的必然結果。
王牌變枷鎖，流量與研發嚴重失衡
倍輕鬆的墜落，根源在於其經營戰略的多重失衡，曾經引以為傲的優勢，最終都變成了束縛其發展的枷鎖，而流量依賴與研發缺位的矛盾，更是將其推向了巨虧的深淵。
其一，線下重資產模式脫節消費變遷，從王牌淪為盈利負擔。倍輕鬆的起家，靠的是線下高端渠道的差異化打法。
但後疫情時代，出行流量波動成為常態，機場、高鐵站的客流不再穩定，線下到店消費需求被線上消費持續稀釋，而直營店的租金、人力等剛性成本無法同步縮減，形成「營收縮水、費用難降」的尷尬局面。
2025年前三季度，倍輕鬆實現營業收入5.52億元，同比大幅下滑34.07%，但同期銷售費用僅同比減少27.52%，費用降幅遠低於營收降幅，盈利空間被持續擠壓，當期歸母凈利潤虧損6562.8萬元，同比大跌600.98%，曾經的渠道優勢，徹底變成了壓在盈利上的重石。
其二，高營銷低研發陷入內耗，流量難轉化為長期競爭力。作為便攜按摩儀賽道的「營銷狂魔」，倍輕鬆常年將大量資金投入營銷，2022-2024年，其銷售費用占營收的比重分別達到53.84%、53.94%、50.16%，連續三年超50%。
2025年前三季度更是攀升至57.32%，意味著公司每獲得100元營業收入，就有近60元投入到銷售環節，其中核心便是頂流明星的代言成本。
但重金砸出的流量，並未轉化為持續的銷量與品牌忠誠度，2024年，其核心產品眼部按摩儀銷量直線下降，陷入「高營銷、低增長」的不良循環。
反觀競品SKG，同樣重金做營銷，卻選擇線上經銷的輕資產模式，無線下直營店的剛性成本，讓營銷投入精準轉化為銷量，實現持續盈利，兩者的差距，本質是戰略布局的失誤。
其三，研發缺位導致產品力脫節，科技概念流於表面。與高額營銷投入形成鮮明反差的是，倍輕鬆的研發投入嚴重不足，2024年研發費用僅為5834.59萬元，占營業收入的比例僅5.38%，遠低於健康硬體行業8%-15%的合理區間。
截至2025年上半年，研發人員僅113人，占員工總數的11.86%，其中博士僅1人，薄弱的研發團隊直接導致核心技術匱乏，2024年發明專利僅占已有知識產權的10.3%。
近年來，倍輕鬆接連推出「中醫健康模型2.0+AI」「腦機介面」等高大上的科技概念，試圖打造「科技人設」，但這些概念大多停留在宣傳層面，落地效果不佳。
其上線的健康管理APP下載量僅6萬，遠不及競品SKG的675萬，產品更是被消費者吐槽「按摩不貼合、噪音大」，華而不實的科技概念，終究難以留住用戶。
亮點凸顯，卻難填巨虧窟窿
在國內市場持續承壓、巨虧難止的背景下，海外業務成為倍輕鬆為數不多的業績亮點，但這份亮點，終究只是杯水車薪，難以挽救整體經營的頹勢。
2025年上半年，倍輕鬆實現境外收入1986.5萬元，這份增長得益於其精準的本地化布局：在泰國打造「零售+服務」的直營標杆模式，貼合東南亞消費者的體驗式消費需求。
在中東市場推出宗教適配功能，精準匹配當地的消費習慣，同時，在線上搭建了亞馬遜、TikTok、速賣通等多平台運營體系，線下採用「直營+國代」雙模式，覆蓋了部分「一帶一路」沿線國家，實現了中醫科技與本地化需求的有效結合。
但客觀來看，海外業務的局限性十分明顯，短期內難以承擔起「挽救全局」的重任。
一方面，市場規模有限，收入佔比過低，2025年上半年海外收入僅占公司整體營收的5%左右，即便按全年8000萬元的規模測算，也遠不足以覆蓋8400萬元至1.05億元的年度虧損。
另一方面，渠道拓展的資金投入高昂，海外直營店同樣需要承擔租金、人力等剛性成本，國代模式也需要投入大量的渠道建設費用，而當前倍輕鬆正處於現金流承壓的狀態，持續的資金投入無疑會加劇經營壓力。
此外，國際品牌競爭壓力巨大，在全球按摩儀賽道，不僅有奧佳華、榮泰等國內老牌企業的海外布局，還有松下、傲勝等國際品牌的強勢擠壓，倍輕鬆作為海外市場的後來者，品牌影響力有限，想要進一步擴大市場份額，難度極大。
更關鍵的是，國內市場的核心問題未得到解決，倍輕鬆缺乏足夠的資金和精力支撐海外業務的持續擴張，即便海外業務保持高速增長，也終究是「獨木難支」，無法改變整體巨虧的現狀。
網紅品牌，終究要靠產品說話
倍輕鬆的墜落，不僅是一家企業的經營悲劇，更是眾多流量驅動型網紅品牌的「縮影」，它用慘痛的教訓證明：網紅品牌的長命密碼，從來不是頂流代言、高端概念，而是產品力、渠道效率與理性布局的協同。
當前，隨著居民健康意識的提升，便攜按摩儀賽道的市場需求依然存在，市場空間仍有較大的挖掘潛力。
但行業競爭早已告別「流量為王」的時代，轉向「產品力為王、科技為王」的新階段，單純依靠流量堆砌、概念炒作的品牌，終究難以長久立足。
對於倍輕鬆而言，想要擺脫巨虧困境、重新站起來，必須放下過往的明星光環，回歸經營本質：剝離線下重資產枷鎖，優化渠道結構，減少低效直營店布局，借鑒SKG的輕資產模式，實現線上線下協同發展，降低剛性成本。
縮減無效營銷投入，將更多資金向研發傾斜，強化研發團隊建設，摒棄華而不實的科技概念，聚焦用戶「按得舒服、用得方便」的核心需求，打造真正有競爭力的產品。
理性布局海外業務，聚焦中東、東南亞等優勢市場，控制渠道投入，實現國內與海外業務的協同發展，讓海外亮點成為真正的增長引擎。
而對於所有同類網紅品牌而言，倍輕鬆的教訓更是一記深刻的警示：流量可以帶來短期的輝煌，但無法支撐長期的生存，概念可以吸引一時的關注，但無法留住核心用戶。
在消費越來越理性的當下，唯有堅守產品初心，平衡營銷與研發，優化渠道布局，才能在激烈的市場競爭中站穩腳跟，避免重蹈倍輕鬆「從百億市值到年虧上億」的覆轍。
畢竟，行業的終極競爭，從來不是流量的較量，而是產品力的比拼，這才是網紅品牌突破周期、實現長久發展的核心密碼。
