聯合利華中國上季延續增長勢頭：CEO稱增幅穩定在約5%，飲食策劃在華取得良好開局，剝離食品業務已在快速推進

文：潘嫻

去年四季度恢復增長的聯合利華中國延續了好勢頭。

今天，這家擁有家樂、好樂門、多芬、凡士林、奧妙等品牌的快消巨頭髮布了2026年一季報。財報顯示，中國市場再次錄得中個位數增長，其中食品業務增幅為低個位數。

小食代留意到，在財報出爐後舉行的業績會上，聯合利華高層更詳細地談到了中國業務、拆分食品的最新進展。下面，我們來一起關注下。

中國增長穩定在5%

先來了解中國市場表現。

「我們果斷採取措施提升競爭力的市場繼續取得良好進展，包括印尼、中國和巴西。」聯合利華首席執行官Fernando Fernandez說。

他又在隨後的問答環節透露，自2025年年中以來，中國業務已有所改善，目前增長穩定在5%左右。

聚焦中國市場的食品業務。

財報顯示，聯合利華食品及該業務旗下的飲食策劃板塊，上季均在中國市場錄得低個位數增長。公司又稱，今年，聯合利華飲食策劃在其最大市場中國取得良好開局，得益於春節期間的交易改善以及外出就餐消費逐步回暖。

「我們將繼續加大創新力度，提高執行力，以保持和加強競爭優勢。」聯合利華首席財務官Srinivas Phatak說。

再來看看聯合利華整體情況。

財報顯示，2026年第一季度，聯合利華基礎銷售額增⻓3.8%，其中銷量增⻓2.9%，價格增⻓0.9%。Phatak表示，增長主要由強勢品牌推動，這類品牌貢獻了78%營收，上季基礎銷售額實現了5%增長，其中銷量增長4%。

期內，聯合利華營收為126億歐元（約合人民幣1005億元），同比下滑3.3%，由基礎銷售額與收購拉動的增長被匯率波動抵消，匯率上季帶來7.7%的負面影響。

在食品業務方面，聯合利華上季營收為32億歐元（約合人民幣255億元），同比下滑5.6%，基礎銷售額增長被業務剝離、匯率波動所抵消，後兩項因素分別帶來1.5%、6.1%的負面影響。

期內，聯合利華食品業務的基礎銷售額增⻓2.2%，其中銷量增⻓2.4%，價格下降0.2%，主要得益於好樂門的持續強勁表現、飲食策劃的環⽐改善。新興市場實現中個位數的增⻓，發達市場因品類整體疲軟而持平。

在食品業務下，烹飪輔料、調味品、飲食策劃增幅均為低個位數。其中，就烹飪輔料而言，中國所在的亞太非洲大區（APA）表現強勁，家樂增長錄得低個位數增長。調味品在新興市場與發達市場銷量均有提升，好樂門依然為核心增長引擎，銷量增長中個位數。

快速推進食品拆分

作為聯合利華宣布拆分食品後的第一次財報發布，這筆交易也受到分析師關注。

今年3月，聯合利華宣布將食品業務與味好美整合，今後專註於美容與健康、個人護理、家庭護理。若交易完成，這意味著一個囊括家樂雞精、味好美番茄醬等知名產品、年收入超過200億美元的食品「新巨頭」誕生。該交易預計於2027年年中完成。

按照規劃，在雙方將成立的新公司中，聯合利華持股9.9%，其股東持股55.1%，味好美現有股東持有35.0%。整合後業務由味好美高層主導運營。

合併後，Brendan Foley將繼續擔任味好美董事長、總裁兼首席執行官，Marcos Gabriel（註：現味好美首席財務官）將繼續擔任執行副總裁兼首席財務官，雙方高管將進入合併後企業的核心管理崗位。此外，聯合利華將在合併後企業的12人董事會中佔據4個席位，其中一名聯合利華高管將擔任董事，任期兩年，助力整合工作順利推進。

「我們如何確保食品業務不受（整合）干擾？比如不受剝離的影響。我相信對部分員工來說，工作存在不確定性。那麼，未來四到五個季度，食品業務的重點會是什麼？」有分析師在會上問道。

對此Fernandez坦言，員工存在一些焦慮，而公司內部一直非常積極地進行溝通。「我們正與味好美密切合作，確保縮短每個業務流程的（整合）周期。」他說，本周，味好美領導團隊已到歐洲與聯合利華進行溝通。

「我們對未來的增長計劃非常滿意，目標是儘可能縮短（完成交易與整合的）時間。」Fernandez說。

據其透露，聯合利華已組建專門的團隊，與擁有豐富整合經驗的味好美緊密合作。目前，所有將食品業務從聯合利華剝離並整合到味好美的工作都在快速推進。

根據味好美此前提交給美國SEC的一份文件，直至2027年年中交割完成前，業務運營將照常進行；此外，目前尚無調整現有崗位與工作方式的計劃，預計不會對員工的合同作出任何變更，其中包括現行的薪酬與福利安排。

小食代介紹過，味好美掌門人Foley曾表示，在推進整合過程中，美國、中國、英國、法國和墨西哥將受到更多關注，原因在於這些均屬於雙方主要市場，五大市場貢獻了合併後新公司約50%銷售額。

三項重點

展望2026年，聯合利華重申指引不變，預計全年基礎銷售額增⻓位於4%⾄6%的低位區間，基礎銷量增⻓⾄少為2%，基礎營業利潤率將較2025年的20%略有提⾼。

「我們將在成本波動更大的環境下經營業務，重點關註銷量增長、價格競爭力以及對損益表中每一項指標的嚴格管理，關注在當前形勢下能獲得最高回報的增長驅動因素。」Fernandez說。

他又表示，聯合利華正在打造更精簡、高效、快速的企業組織，圍繞這一目標有三項緊密相連的工作。

首先是提升品牌，取得超越市場平均水平的銷量增長。Fernandez說，聯合利華運用「規模化渴望」的模型，旨在打造植根於卓越科技、兼具美學與能見度、感官體驗具備吸引力、口碑火爆、貼近文化潮流的品牌。

其次是卓越運營。「規模化渴望只有在完美執行的支撐下才能實現，這關乎我們如何創建品類、如何與客戶攜手在市場中有效執行。我們需要更深入地了解消費者，巧妙激活品牌，並在線上線下門店完美執行各項策略。」Fernandez說。

最後是業務組合優化。

Fernandez表示，聯合利華正採取果斷措施，通過分拆食品業務並將其與味好美整合來釋放價值，這項交易將打造兩家增長前景更佳的企業。其中，聯合利華將專註於家庭護理與個人護理，約90%營業額來自銷量排名市場第一或第二的品牌。整合後的食品公司在極具吸引力的細分領域佔據優勢地位，並具有巨大的營收增長潛力。

「我們知道這是一項重大變革，必須完美無瑕地完成，也有信心能夠做到。」Fernandez說。