未來五年的金礦題材來了！
10月24日，隨著重大會議公報的發布，以及關於「十五五規劃建議」的內容被廣泛討論關注，A股市場也做出了積極的反應。
截至收盤，A股三大指數集體走高，滬指收漲0.71%報3950點並續創10年新高，深證成指漲2.02%，創業板指漲3.57%，科創50指數漲4.35%。
板塊上，AI、晶元半導體、衛星、軍工、航天、伺服器等各種硬科技產業鏈概念板塊集體爆發。其中「含航量最高」的航空航天ETF放量大漲2.59%，成交額較昨日激增2倍，盤中預估獲超1.3億資金凈申購。
集體領漲
今天，軍工及航天板塊是除晶元半導體產業鏈之外，表現最強的核心熱點方向。
航天智裝今日強勢一字板斬獲20CM漲幅，航天環宇、中國衛星、航天長峰、上海滬工、中天火箭等多股強勢漲停。
數據顯示，今日國防軍工板塊主力凈流入超40億元，其中航空航天ETF同樣凈流入明顯，目前已連續5日獲得資金凈流入，年內份額大增7.74億份，增長率高達183.45%，穩居同標的第一。
消息方面，10月23日晚，四中全會公報正式發布。相較於十九屆五中全會公報，全會對「十五五」時期經濟社會發展的主要目標中，著重提出了科技自立自強水平大幅提高、加快建設現代化產業體系的目標要求，在其中首次新增的航天強國目標。這標誌著航天產業從技術突破階段正式進入國家戰略優先順序。
同時，全會再次提出如期實現建軍一百年奮鬥目標，高質量推進國防和軍隊現代化建設，加快機械化信息化智能化融合發展，加快先進戰鬥力建設，推進軍事治理現代化，鞏固提高一體化國家戰略體系和能力等目標要求。
十五五規劃對「航天強國」的首次提及，為航空航天板塊的上漲帶來了重磅邏輯支撐。
此外，在新聞發布會上，國家發展改革委黨組書記、主任鄭柵潔介紹，《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》提出，打造新興支柱產業，加快新能源、新材料、航空航天、低空經濟等戰略性新興產業集群發展，將催生數個萬億元級甚至更大規模的市場。
值得一提的是，10 月 23 日晚，長征五號運載火箭成功發射通信技術試驗衛星二十號，直接提振市場對航天產業鏈的信心，中國衛星作為衛星研製核心標的，當日封死漲停，同時也進一步刺激了市場的交易熱情。
申萬宏源證券指出，這一政策信號將推動導彈、火箭、衛星等領域的研發投入加速，預計"十五五"期間航天產業年均增速有望突破20%。
中航證券表示，我國已進入「十四五」後期，伴隨「航天強國」已經進入到建設落地階段，我國有望落地更多支持航天產業發展的政策，向航天產業傾斜相對更多的資源。其中，以導彈與智能彈藥為代表的國防安全建設重要組成、火箭與衛星為代表的空間基礎設施及應用有望成為「航天強國」下的重要發展領域。
價值重估的契機
今天的航天產業鏈之所以能錄得僅次於AI和晶元半導體產業的表現，除了上述提到的刺激因素外，另一重點原因是在近期的回調遇上新重大利好刺激的估值修復。
今年1-8月，軍工和航天板塊的表現堪稱亮眼，景氣程度遠超往年絕大多數時候，主要原因是今年軍工行業的基本面真真切切迎來了實質性的巨大商業化擴張落地，開始逐步走進「業績驅動」的新周期。
9月中旬以來，這兩個板塊隨著閱兵結束、軍貿訂單等關鍵事件落地之後也出現了明顯回撤。但實際上，驅動它們景氣上漲的底層邏輯並沒有發生轉變，甚至不斷有所加強。
比如軍工產業，目前軍貿已經確定成為了軍工企業突破增長瓶頸的核心引擎，這可以從今年不斷獲得海外訂單的景氣度看得出來。
據測算，2025年中國軍貿總額有望達到450億美元，同比增長30%，並有望將逐漸打破西方在高端軍貿市場的長期壟斷，贏得更多海外軍貿市場的訂單。
其中，作為行業核心巨頭的中航成飛下半年手握超800億元訂單，殲-20的交付量預計環比增長30%，就連此前因交付進度調整略有承壓的主機廠也在Q2迎來明顯改善；另一巨頭中航沈飛的二季度營收、凈利潤環比分別增長50.8%、63.9%。這種「訂單飽滿+交付提速」的組合，讓板塊業績回暖的確定性變得清晰可見。
眾所周知，在A股市場的航空航天與軍工板塊在業務和概念上高度重合，兩者關係就是焦不離孟，孟不離焦，航空航天產業鏈裡面很多核心公司也都是正統的軍工企業。
比如中航沈飛是A股唯一純正殲擊機上市平台，同時也是C919後機身、垂尾等部件製造的重要參與者；
航發動力是國內唯一全譜系航空發動機供應商，是殲-20、運-20等主力戰機的國產發動機配套企業，公司也參與民用航空發動機研發，長江-1000A發動機已完成C919適航取證，20250年裝機量或達50台；
中航西飛更是A股唯一大飛機整機上市平台，是大中型運輸機、轟炸機總裝商，運-20、轟-6K等均由其總裝生產，是C919核心供應商，參與C919機翼、機身等部件製造。
實際上，拋開軍用航空和軍工產業商業化的巨大進展，近年來中國民用航空、中國航天事業發展提速也足夠讓人眼亮。
截至2025年10月24日，我國的C919大飛機在商業化進程中取得了顯著進展，訂單量早已突破1500架，就在本月，馬來西亞亞洲航空拋出100架訂單意向，這是C919在國際市場的再次重要突破，此外此前還有印尼鷹航、越南越捷航空等的意向協議，表明C919在國際市場上的認可度逐步提高。
商業航天方面，航空航天作為關乎國家安全和科技競爭力的核心領域，早已被納入國家戰略性新興產業的重點布局。
自2024年以來，國家層面先後出台《國家空間科學中長期發展規劃（2024-2050年）》和政府工作報告，將商業航天納入國家戰略。北京、廣東、上海等地方政府也相繼發布行動計劃，明確產業規模目標，並推動星箭研製、衛星組網和智能製造等環節發展。
再到如今「十五五」規劃新增「航天強國」發展目標，加速推動中國航天事業發展的政策驅動更加明確。
目前我國已啟動多個千顆級以上的巨型衛星星座項目。千帆星座規劃完成約1.5萬顆組網；GW星座計劃完成約1.3萬顆組網；HONGHU-3規劃1萬顆；洲際航天低軌衛星計劃組網達6000顆衛星，總規劃總量已超過6萬顆。
2025年上半年我國完成35次航天發射，同比增長16.7%，並實現100%成功率，同時發射入軌衛星152顆，同比大增92.4%，明顯優於全球整體水平。
根據規劃，到2030年和2035年中國低軌星座預計分別需發射4508顆和28313顆衛星，遠超當前的年均水平，意味著未來十年將出現持續且密集的發射窗口。
而我國在低軌星座的龐大規劃意味著未來將產生持續、大規模的火箭發射需求，直接支撐商業航天高景氣度。
同時隨著星座逐步進入規模化組網階段，大量積壓的需求將在未來集中釋放，形成商業航天產業鏈中最具確定性的增長動能。
根據中泰證券報告，2025年全球商業航天市場規模預計突破7000億美元。世界經濟論壇和麥肯錫公司預測，到2035年，全球太空經濟規模將達到1.79萬億美元，年均增長率為9%。
中國商業航天市場增長同樣迅猛。公開數據顯示，2024年中國商業航天市場規模達2.3萬億元，2025年預計突破2.5-2.8萬億元，年均複合增長率超20%。
未來五年，這個市場還將大幅度攀升。
這也意味著，上游的火箭製造、衛星製造及相關配套設備；到中游的商業發射、衛星測控、地面設備及終端和衛星運營及數據增值，以及下游包括衛星導航、衛星通信、衛星遙感、衛星互聯網等應用場景，在未來多年，都將迎來高度景氣的發展契機。
如何布局？
回顧過去A股歷次航天軍工板塊的景氣周期波動，可以總結出兩個明顯的特徵：
一是與國家五年規劃深度綁定，過去數次明顯周期中，市場對軍工訂單周期的反應呈現"預期先行、落地強化、兌現分化" 的特徵。從預期驅動、到五年規劃定稿，再到訂單集中釋放，再到業績兌現階段，都呈現典型的政策驅動。
二是，在景氣周期不同階段，板塊內部細分領域表現各異，訂單釋放初期，上游原材料和元器件因備貨周期短，股價彈性更大；訂單落地後，中游分系統和下游主機廠因訂單規模大，業績確定性更高，股價表現更穩健。甚至有時候，小市值企業漲幅明顯大於核心龍頭。
這兩個特徵，再疊加航天軍工板塊內，各細分領域中概念股非常多，就很大程度上加大了投資者選股和擇時的難度。
綜合來看，通過相關ETF基金來布局往往是市場更加認同的穩健策略。比如航空航天ETF跟蹤指數國證航天指數，堪稱可以一鍵實現「軍工+衛星」雙輪驅動，其在申萬一級行業分類中，與國防軍工權重佔比高達98.2%，是全市場最「純」軍工指數，同時該指數與低空經濟、衛星互聯網、商業航天等熱門主題高度契合——與申萬二級行業的「航空裝備+航天裝備」權重合計超68%，與軍民融合含量高達76.55%，與大飛機和低空經濟的含量也均超50%。
航空航天ETF前十大權重股成份股包含光啟技術（超材料隱身技術）、中航沈飛（殲擊機整機製造）、航發動力（航空發動機）、中航成飛（無人機系統製造）等。
在表現上，國證航天指數近6個月累計上漲17.64%，領先全市場的軍工類指數，其中航空航天ETF是跟蹤該指數規模最大的ETF，最新規模為13.4億，年內日均成交額為1.18億元，規模和流動性雙雙穩居同標的第一。
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