雷遞網 雷建平 11月10日
線上線下一體化的房產交易和服務平台貝殼（紐交所代碼：BEKE；港交所代號：2423）今日公布其截至2025年9月30日止第三季度未經審計財務業績。財報顯示，第三季度，貝殼總交易額（GTV）達7,367億元，凈收入231億元，凈利潤7.47億元，經調整凈利潤12.86億元。
貝殼「非房產交易業務」凈收入佔比提升至45%，家裝家居業務和房屋租賃業務均實現業務城市層面扣除總部費用前的盈利。
貝殼聯合創始人、董事長、首席執行官彭永東表示：「於2025年第三季度，我們通過組織結構升級、流程重構及科技創新，持續探索業務提效和客戶體驗提升的路徑。房產交易服務方面，我們在上海試點『房客分離』機制，幫助賣方經紀人構建更好的房源營銷和銷售能力。房屋租賃服務方面，我們深度推進AI與運營融合，以及AI對服務者作業、客戶體驗的全鏈路賦能。該業務在2025年第三季度貢獻超過1億元的利潤。」
"持續創新才能穿越行業周期，通過這些嘗試，我們看到了一條以科技重構作業模式、以效率驅動規模增長的全新路徑。展望未來，我們將加速AI能力在核心業務場景深度滲透，推進服務者和消費者體驗的雙重提升。"
貝殼執行董事、首席財務官徐濤表示：「家裝和租賃業務貢獻利潤占毛利的比例創歷史新高。公司運營效率進一步提升，經營費用為43億元，同比降1.8%，環比降6.7%。在穩健的現金儲備下，三季度回購金額達2.8億美元，創近兩年單季新高。」
貝殼Q3營收231億 同比增2.1%
貝殼2025年第三季度營收為231億元（32億美元），較上年同期的226億元增長2.1%，主要由於房屋租賃服務凈收入增長，部分被新房及存量房業務凈收入減少所抵銷。
貝殼2025年第三季度存量房業務凈收入60億元（8億美元），上年同期為62億元；存量房交易的總交易額由2024年同期的4,778億元增加5.8%至2025年第三季度的5,056億元（710億美元）；貝殼2025年第三季度存量房業務GTV達到5,056億元，同比提升5.8%，上海試點「房客分離」機制後，經紀人的房源維護、營銷能力提升，房源去化率由2.6%提升至3%以上。
貝殼2025年第三季新房業務的凈收入66億元（9億美元），上年同期為77億元；第三季度GTV達1,963億元。新房業務正在嘗試輕運營模式「B+」產品，來覆蓋更多低線級城市，目前已在4城試點，計劃年底拓展至超30城。
貝殼2025年第三季度家裝家居的凈收入為43億元（6億美元），與2024年同期的42億元基本持平；貢獻利潤率提升至32%，同比增長0.8個百分點。以「產品化樣板間」為展示模式的整裝精品館在北京落地以來，到店客戶轉化率較傳統門店明顯提升。此外，家裝集采品類由4種擴展至13種，實現部分產品採購單價下降。
貝殼2025年第三季度房屋租賃服務的凈收入為57億元（8億美元），較上年同期的39億元增長45.3%，主要由於省心租模式下的租賃房源數目增加。在城市層面實現分攤總部費用前的盈利，貢獻利潤率為8.7%，同比提升4.3個百分點。截至三季度末在管房源規模超過66萬套。
貝殼2025年第三季度的新興業務及其他的凈收入為4億元（0.6億美元），對比2024年同期為5億元。
貝殼Q3成本181億 同比增3.8%
貝殼2025年第三季度營業成本總額為181億元（25億美元），較2024年同期為174億元增加3.8%。
貝殼Q3毛利49億 毛利率21.4%
貝殼2025年第三季度毛利為49億元（7億美元），上年同期的毛利為51億元；貝殼2025年第三季度毛利率為21.4%。
貝殼Q3費用43.27億 同比降2%
貝殼2025年第三季度費用為43.27億元（約6.08億美元），較上年同期的44億元下降2%。
其中，貝殼2025年第三季度銷售與市場費用為17.28億元（約2.43億美元），較上年同期的19億元下降10.7%，一般及行政開支為18.67億元（約2.62億美元），研發費用為6.48億元（約9106萬美元）。
AI運營已覆蓋租賃業務全流程，超40萬經紀人用AI提效
前三季度貝殼累計投入研發費用18.65億元，第三季度研發費用6.48億元，同比增長13.2%，AI技術進一步融入業務，驅動提效。
在房產交易領域，截至三季度末，經紀人AI助手「來客」已覆蓋41.4萬經紀人，其AI選房、智能總結與聊天助理功能，提升了客戶委託及維護轉化率。AI智能助手「好客」識別高質量商機，識別比例雖僅占平台總商機的個位數，卻貢獻了超50%的成交量。
貝殼稱，租賃業務已實現業務全流程智能運營，如在收房端，AI實現人店盤的網格化高效匹配，並主導定價、洽談、審核等流程，收房人效提升13%，AI節點審核時長降低96%；在出房端，實現AI智能託管和精準營銷去化，年節省成本過億。第三季度，資管經理月人均在管房源超過130套，去年同期為超90套。
貝好家將AI與大數據應用於住宅開發前端，分析和挖掘出客戶需求，提前預測目標客戶意向的產品類型和價格預期，以此作為樓盤產品定位的重要參考，並進一步指導產品設計，以C2M模式提升需求匹配度。截至2025年10月底，貝好家已在北京、上海等地累計落地17個項目。
同時，貝殼稱，多項業務服務措施持續落地。在房產交易領域，第三季度發布「真保障」全流程服務保障體系，貫穿真實房源、房款安全、傭金可退等關鍵環節；「裝修資金存管」服務已落地深圳等30餘城市，服務超2萬家庭，通過建立「專款專戶、節點解凍」機制，將「資金控制權」交給客戶；租賃業務在北京、濟南等城市開通「公積金直付房租」功能，截至三季度末，參與人員超4000人，緩解青年群體租房壓力。
貝殼Q3經營利潤6億 運營利潤率2.6%
貝殼2025年第三季度經營利潤為6.08億元（8500萬美元），而2024年同期為7.27億元。貝殼2025年第三季度經營利潤率為2.6%。
貝殼2025年第三季經調整經營利潤為11.73億元（1.65億美元），而2024年同期為13.63億元。貝殼2025年第三季度經調整經營利潤率為5.1%。
貝殼2025年第三季度凈利潤為7.47億元（1.05億美元），經調整凈利為12.86億元（約1.81億美元）。
截至2025年9月30日，貝殼持有的現金、現金等價物、受限資金和短期投資合計結餘為557億元（78億美元）。
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