中共中央政治局會議部署下半年經濟工作，解讀來了！

中共中央政治局7月30日召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。會議指出，當前我國經濟運行依然面臨不少風險挑戰，要正確把握形勢，增強憂患意識，堅持底線思維，用好發展機遇、潛力和優勢，鞏固拓展經濟回升向好勢頭。

結合會議部署，做好下半年經濟工作有哪些重要發力點？財政政策、貨幣政策將如何持續發力？穩外貿還需哪些金融支持？《中國銀行保險報》記者採訪多位專家圍繞上述話題進行了解讀。

上半年，我國經濟運行總體平穩，交出了gdp同比增長5.3%的高質量「成績單」。會議認為，今年以來我國「主要經濟指標表現良好，新質生產力積極發展，改革開放不斷深化，重點領域風險有力有效防範化解，民生兜底保障進一步加強，我國經濟展現強大活力和韌性」。

工銀國際首席經濟學家程實在接受《中國銀行保險報》記者採訪時指出，可以從三個維度來看此次會議對經濟形勢與經濟工作的研判：一是認為中國經濟已經進入「穩中有進」的運行軌道，基本面展現出較強韌性。二是對未來經濟形勢判斷「向好」。在財政與貨幣政策協同發力、結構性支持措施不斷強化推動下，我國內需有望持續回升，經濟動能將進一步增強。三是對風險挑戰的態度保持審慎。「儘管經濟趨勢向好，會議仍坦陳『經濟運行依然面臨不少風險與挑戰』，凸顯對複雜局勢的清醒認識，強調憂患意識和底線思維。」程實說。

從房地產角度來看，中指研究院政策研究總監陳文靜認為，「重點領域風險有力有效防範化解，民生兜底保障進一步加強」，在一定程度上肯定了當前地產領域防風險取得的成效。「近幾年，房地產風險一直是防風險領域的重點之一。去年四季度以來，房地產市場表現有所改善，今年以來，隨著各項政策繼續落實，效果進一步顯現。上半年全國新建商品房銷售面積同比下降3.5%，降幅比去年同期收窄15.5個百分點。」陳文靜介紹。

本次會議決定今年10月在北京召開中國共產黨第二十屆中央委員會第四次全體會議，研究關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議。

在中信證券首席經濟學家明明看來，我國未來發展將更加突出高質量導向，強化科技創新驅動，加快新質生產力培育。在政策保障方面，將統籌發展和安全，穩妥推進地方債務、房地產和金融等重點領域風險化解，確保為「十五五」規劃的啟動提供可持續的政策基礎和發展空間。

「這一階段既面臨壓力疊加，也孕育突破機會，是發展方式轉型和體制機制調整的關鍵窗口期。」明明表示。

下半年貨幣政策、財政政策將如何發力，無疑是市場關注的焦點。

會議指出，宏觀政策要持續發力、適時加力。要落實落細更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，充分釋放政策效應。加快政府債券發行使用，提高資金使用效率。兜牢基層「三保」底線。貨幣政策要保持流動性充裕，促進社會綜合融資成本下行。用好各項結構性貨幣政策工具，加力支持科技創新、提振消費、小微企業、穩定外貿等。支持經濟大省發揮挑大樑作用。強化宏觀政策取向一致性。

東方金誠首席宏觀分析師王青判斷，下半年視實際情況需要，宏觀政策有可能在穩增長方向出台新的增量措施，包括上調財政赤字率、增加超長期特別國債發行、提高新增專項債額度、降息以及更大力度推動房地產市場止跌回穩等。「這些政策措施能夠有力提振內需，充分對沖外需放緩帶來的影響，確保全年實現5.0%左右的經濟增長目標。」王青說，值得關注的是，本次會議延續了貨幣政策「適度寬鬆」的基調，但與4月相比，未再提及「適時降准降息」。

對此，王青認為，上半年宏觀經濟穩中偏強，近期外部經貿環境保持穩定/5月降准降息落地後，當前處於政策觀察期，繼續降息的迫切性、必要性下降。

明明預測，後續中國人民銀行仍將維持適度寬鬆的貨幣政策，總量工具可能仍在效果觀察期，未來降息、降准空間和節奏或取決於這一輪經濟和信用修復進度。對結構性工具的關注點，則將更多放在現有工具使用情況上。

廣開首席產業研究院首席金融研究員王運金表示，下半年貨幣政策將通過逆回購、mlf等總量工具加大流動性投放，保持流動性充裕。必要時，有望再度降准、降息，推動社會綜合融資成本穩步下行，為政府債券的集中大規模發行以及信貸投放提供寬鬆的金融環境。

據新華社報道，當地時間7月28日至29日，中美經貿會談在瑞典斯德哥爾摩舉行。在此背景下，穩外貿依然面臨挑戰與不確定性。

會議強調，要擴大高水平對外開放，穩住外貿外資基本盤。幫助受衝擊較大的外貿企業，強化融資支持，促進內外貿一體化發展。優化出口退稅政策，高水平建設自貿試驗區等開放平台。

「金融系統助力『穩外貿』可從多維度協同發力，形成貫穿融資、結算、服務與科技賦能的綜合支持體系。」程實介紹，首先是解決「融資難、融資貴」問題。要引導銀行加大對中小外貿企業的授信力度，並推動貸款利率穩中有降，為外貿企業穩訂單、擴產能提供有力資金保障。其次，提升跨境結算便利性。加快人民幣跨境結算改革，豐富匯率對沖與貿易結算工具，幫助企業在匯率波動中保持穩定預期與流動性安全。再者，優化服務覆蓋能力。打通服務鏈條，聚焦高端製造、新能源等具有國際競爭優勢的新質生產力領域，提供更長期、更穩定的綜合金融服務。最後，加快科技賦能步伐。通過數字化技術深度嵌入外貿場景，提升風控精度與審批效率，實現金融資源精準直達外貿企業。

「下半年中美雙方的關稅博弈很可能是一個持續拉鋸的過程。」廣開首席產研院資深研究員劉濤建議，穩外貿方面，除了已有金融支持政策，可考慮由財政部、進出口銀行等部門合作設立5000億元穩外貿發展基金，引入商業銀行、信託、基金、實體經濟上市企業等機構投資，帶動超過2萬億元社會資本參與股權類與債權類投資，專項支持出口大省的優質外貿企業及產業鏈上下游企業。在此基礎上，還可考慮成立相關海外投資基金，增大對東盟、歐盟、拉美、非洲等地區在能源、基建、製造業等領域的投資，促進雙邊、多邊經貿合作。