來源：財聯社
隨著周末美以襲擊伊朗引發中東多地戰火，國際油價在周一早間大幅飆升了約8%。而在摩根大通分析師看來，當前全球石油的命脈可能正步入一個「窒息」的倒計時——如果不斷擴大的衝突導致霍爾木茲海峽實際關閉超過25天，中東的主要石油生產國可能就被迫停產。
包括Natasha Kaneva在內的小摩分析師在一份報告中寫道，「超過這個時間點，儲油能力的限制就將迫使生產進入強制關停狀態。」
美國和以色列上周末對伊朗發動了襲擊，伊朗則以一波導彈還擊作為回應，襲擊目標包括卡達、阿聯酋、科威特和巴林等國。美國總統特朗普已表示，美軍將繼續轟炸伊朗，直到實現其目標。
目前，通過霍爾木茲海峽的油輪運輸已基本停滯。國際油輪交通監測系統實時數據顯示，霍爾木茲海峽周邊海域油輪航行速度已普遍降至零，大量船隻停航避險。
霍爾木茲海峽連接波斯灣和阿曼灣，是沙烏地阿拉伯、伊拉克、卡達、阿聯酋等中東產油國的原油出口必經之路，通過這一海峽運輸的石油約佔全球石油運輸總量的五分之一。
摩根大通分析師在報告中寫道，通常每天約有1900萬桶液體燃料出口(其中包括1600萬桶原油)通過該海峽。他們指出，雖然沙烏地阿拉伯和阿聯酋等國家可以通過管道，將部分石油輸送到替代的海上航線，但總量有限。
摩根大通分析師算了這樣一筆賬：
海灣地區七個產油國（還包括伊拉克、科威特、卡達、阿曼和伊朗本土）總共擁有約3.43億桶可用的陸上原油儲存能力，相當於22天無法外運的產量可以被存儲。
此外，海上儲存設施也能提供額外的緩衝空間，但也並不多——目前海灣地區約有60艘空置油輪，可儲存約5000萬桶原油，從而能讓生產運營再延長三到四天。
根據摩根大通的估算，2月28日該航線上的原油出口量已降至約400萬桶，幾乎全是伊朗原油，而典型的日出口量約為這個數字的四倍。
值得一提的是，3月1日，沙特、俄羅斯等八個歐佩克+成員國舉行視頻會議。鑒於全球經濟前景穩定及低庫存現狀，各國決定從2026年4月起實施每日20.6萬桶的增產調整，高於之前業內預估的13.7萬桶/日。
但問題仍在於，這些產能高度依賴於霍爾木茲海峽出口，如果海峽運輸持續中斷，市場理論上的「安全墊」便會在物理上失效。
高盛在周日發布的研報中也表示，
若無其他抵消措施(如利用備用管道流量、戰略石油儲備釋放)等，霍爾木茲海峽全面關閉一個月，原油公允價值將上漲15美元/桶。而即便動用全部估算達400萬桶/日的備用管道流量，霍爾木茲海峽全面關閉中斷一個月也將導致原油公允價值上漲12美元/桶。
