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普京正在為戰爭籌措資金，且相關進程明顯加快。
在俄烏衝突進入長期消耗階段之後，克里姆林宮就把目光轉向了國有資產。出售股份、放鬆控制、引入私人資本，過去認為是「禁區」的選項，現在又重新擺上了桌面。
圖|俄羅斯總統普京
這並不是一種象徵性的修改，而是一條明確的財政途徑：以資易時、拖長戰爭。
俄羅斯財政部近幾年的預算安排中就已提出，在2025年之前會出售一些大型國企的部分國有股份。
對外發出的信號是，至少有七家企業的交易將會進入流程，融資總額最高可以達到三千億盧布。這並不是一時興起的想法，它是中期財政規劃實際方案當中的一部分。
圖|俄羅斯莫斯科盧克石油公司
第一批名單裡面包括了七家已經公開的企業。在政府內部的討論中曾經有一張更長的名單，大約包含三十個大的國有企業。也就是說私有化不是點狀試探，而是有不斷擴大可能的。
這些企業不是邊緣的。能源、交通、原材料是俄羅斯經濟的骨架。國家長久以來依靠對這些領域的掌控來保證財政穩定、就業穩定，並且掌握政治安全。一旦股權分散之後，即使名義上仍擁有「戰略控制權」，實際上的影響能力也會降低。
這一幕對於俄羅斯來說並不陌生。
圖|俄羅斯莫斯科
上世紀90年代葉利欽政府推行私有化的時候也強調「效率」、「市場」。結果就是核心資源很快就被少數人掌握，寡頭也就出現了。國家財政暫時得到緩解，但是帶來了長久的失控。
普京上台之後的一個重要的任務就是收復這些權力。他用了整整十來年的時間，把能源、軍工、基礎設施都拉回了國家軌道。現在為了戰爭而放手，就意味之前建立起來的平衡被打破了。
問題不在於賣不賣，而是在於賣給誰。
圖|俄羅斯索契
在制裁以及金融限制的現實情況下，外資很難參與到這些交易當中來。接盤的人只能是國內資本圈層中的人。這些資本並不是普通的市場主體，而是一些與權力結構重合度比較高的利益集團。
資產流向何方，權力就跟隨到何方。
如果私有化繼續推進下去，那麼結果大概率不會是「市場活躍」，而是一輪新的利益再集中。形式變了，但是邏輯還是三十年前的樣子。
稅收制度也發生了變化。為了增加財政收入，俄羅斯正在考慮新一輪的稅制改革。除了提高增值稅率之外，更主要的是要改變徵稅的結構。高收入者被劃分到更加細緻的檔次中去，稅率也隨之提高。
圖|俄羅斯聯邦稅務局局長丹尼爾.葉戈羅夫
這並非完全是對富人徵稅。增值稅起征點降低之後，更多的中小企業被納入了徵稅範圍。原本處於灰色地帶的經營者開始感受到財政上的壓力。戰爭的成本是通過稅收的形式一層一層地傳遞給社會的。
這些措施在短時間內可以提高預算收入。但是在現實中，並不完全是單向的效果。稅負增加會擠壓企業的生存空間，還會對就業、消費產生影響。這種擠壓不會馬上體現在數據上，但是會逐漸累積起來。
真正的考驗並不在賬面的數據上，而在社會可以容忍的程度上。對俄羅斯來說，稅負提高發生在經濟環境不太寬鬆的時期。戰爭拉長了不確定性，制裁提高了交易成本，企業利潤空間已經很窄了。
圖|烏軍士兵
此時如果擴大徵稅範圍的話，就把財政壓力再次向市場末端傳導了。中小企業首當其衝，它們議價能力差、融資渠道窄，現金流被擠壓之後，首先選擇的就是減少用工、減少投資。
稅收不會馬上引起危機，但是在日常經營中會逐漸積累起摩擦感。居民端的感受也十分直接，消費稅負增加之後，實際購買力下降，需求減少又反過來影響到企業的經營。
這種循環雖然不激烈，但是一直在進行中。
圖|俄羅斯聖彼得堡
財政得到的是相對固定的短期收益，而經濟則付出了更為隱蔽的長期代價。一旦增稅成為常態，市場預期就會發生改變，人們不再為擴張做準備，而是轉而採取防守策略，而這種心理上的變化要比稅率本身更難改變。
私有化和增稅同時進行，本身就說明了一個問題，即常規的方法已經不管用了。
能源收入減少，這是背景，但是不是唯一的因素。更深層次的問題就是戰爭時間線被拉長了，財政體系也沒有準備好應對長時間高強度的戰爭。賣資產、加稅都是在現有的框架之下擠空間。
該做法具有一定的賭博性質。
圖|俄羅斯新西伯利亞
戰事如果出現緩和，財政壓力減小，國家還有機會重新收回控制權。如果衝突持續時間較長，資產一旦外流，就很難再回到國家手裡。
屆時俄羅斯所面對的，不只是錢的問題，而是結構的問題。財政、資本與權力的關係一旦重新排列，要逆轉的話，成本要比當年高得多。
歷史不會簡單地重演，但是會用類似的方式出現。
私有化當初被看作是解決問題的手段，最後卻變成了問題本身。現在俄羅斯又要走一條相似的道路來繼續這場戰爭了。
這條路能不能行得通，看的是戰爭怎麼打，也看國家能不能把住資本外流的速度。一旦失去控制，可能遠不止財政數字那麼簡單。
參考資料：
1.《俄羅斯調整預算應對能源減收》2025年07月07日 07:07| 來源：中國經濟網
2.《俄羅斯經濟仍具較強韌性》2024年10月16日06:08:54| 來源：經濟日報
3.《民調：超半數俄羅斯民眾認為俄烏衝突或明年結束》2025年12月25日 18:20:42|來源：央視新聞
