美國為何要向中國借錢

眾所周知，冰島因為外債過多而於2009年破產，與此同時，希臘也正處於破產的邊緣，資不抵債的希臘仍然處在債務危機的泥潭裡。但是在這個世界上，有一個國家的債務比希臘冰島加起來還多，卻依然過得很好，這個國家就是美國。

美國是世界強國，這種強大是全方面的，當然也包括經濟。但全球經濟老大的美國，卻有著全球最多的外債，而借錢給美國最多的便是我們中國。

在春晚的小品《捐款》里，小品演員趙本山說過這句話：「就他美國以前牛成啥樣，今年不也來咱這借錢來了嗎？」

而與此同時，美國也有同樣的笑話。一個脫口秀演員說道：「以後我會在家裡教孩子兩種語言：一種是英語，讓他能夠在美國生存；另一種是漢語，這樣他就能和他的債主說好話了。」

笑話在有些人眼裡是笑話，但在金融學家眼中，可就未必是笑話了。一些金融界人士就會對這種現象表示不解，歐洲復興開發銀行的創建者雅克·阿塔利在他的書中《國家的破產》中寫道：「月入不足1000歐元的中國人，卻將省吃儉用的血汗錢，供應著收入超過自己10倍不止的美國人。」這樣的言論，在短時間又引起了一番爭議。

中國是美國的第一大債主，這是沒有任何疑問的，但問題在於，中國為什麼要「借錢」給美國呢？其實這是一個誤會。

這裡要解釋一下，所謂的「借錢」並不是真的提供無息貸款給美國，而是中國政府購買美國國債。國債也不是美國人找我們借錢，而是我們自己想買。

隨著中國加入WTO，進入國際市場，中國就與全世界第一大經濟體美國有了千絲萬縷的聯繫。今天，中美已經是世界第一大貿易夥伴，因為這種夥伴關係，中美經濟被牢牢捆綁在了一起。

中國固然是美國的第一大「債主」，美國同樣是「中國製造」的第一大買主。從這個層面上來講，確保美國的金融體系不至於陷入崩潰，同樣符合中國的戰略利益。

在很多人的眼裡，世界經濟所呈現的是一種「發展中國家負責生產，發達國家負責消費」的格局。以美國為代表的發達國家社會保障制度已經非常完備。在這種情況下，發達國家的國民消費慾望得到了全面解放，儲蓄率也會隨之降低，銀行的現錢就會很少。而作為發展中國家，人們的表現正好與發達國家相反，由於社會保障制度等不健全，出於對未來的擔憂，發展中國家的國民消費熱情被抑制，因而儲蓄的願望就比較強烈，銀行的現錢就會很多。

這個時候，以美國為代表的發達國家想要維持經濟增長就需要保證消費的增長，因而就需要找地方借錢。而作為最大的發展中國家——中國，自然成為了美國的合作對象。這是美國為什麼找中國借錢的一個原因。

至於中國為什麼要借錢給美國，這是因為發展中國家想要維持經濟增長，就需要確保出口增長，這時就需要購買發達國家的國債，讓美元迴流。美元迴流之後，美國通過債務融資，有了可支配的現錢，才會大量地進口發展中國家的物品，帶動發展中國的出口增長。也正是這一原因，包括中國在內的許多發展中國家才願意借錢給美國。

而且在國際金融市場，美國國債還有另外一個用途，那就是資本保值。我們知道，國際金融形勢波雲詭譎，處處存在極大的風險，尤其是新興市場經濟國家，更是時刻要面對因為發展過快而導致的金融隱患。

在這種情況下，將自己與相對穩定的經濟體美國聯繫在一起，可以相對保證自己的資本安全。所以，中國政府購買美國債也不是為了幫助美國，是為了保值自己的外匯，這是一種投資行為。

美國政府放出國庫券，同樣可以看作一種投資行為，因為它們可以在適當的時候回購國債，也許它們只需要為100元面額的國債支付99元。

許多經濟發達國家和新興市場國家都大量持有美國國債，日本更是長期居於美國最大債主之位，可見持有美國國債對一個經濟體系來講並不是壞的選擇。

美國之所以能大量舉債與它們強大的經濟和金融實力是密不可分的。一來它們本身就善於賺錢，它們生產的產品銷往全球各地。二來各國的外匯儲備都是以美元為主，不買美國的國債也一樣會遭受通貨膨脹的影響。

中國只是在做別人都曾經做過並且還在做的事情，所不同的是，中國不做則已，一做就成了世界第一。

中國不是韓國，不是新加坡，中國實在是太大了，歷史上還從來沒有出現過哪個國家擁有如此規模龐大的人口，以如此出人意料的速度奔向現代化。如果說韓國和新加坡是小龍，那中國就是巨龍。小龍興起可使春水攪動，為繁榮景象錦上添花；而巨龍騰飛則必翻江倒海，完全改變世界格局。這樣想來，中國成為美國最大債主幾乎是必然的，因為只有中國有這麼大的氣魄。

中國持有的美國巨額國債，既構成了一種「人質」的情形，又有效地將全球兩大經濟體捆綁在了一起，這是一種很微妙的政治經濟平衡。

不過從長遠來看，如果美元一家獨大的局面被打破，人民幣可能實現國際自由兌換，中國的外幣資產將不會像今天這樣以美債為絕對核心。但是在現有的國際金融格局下，美國的地位仍舊不可撼動，我們也只能繼續做美國最大的債主。

本文來源於：《惡補金融學的第一本書》

作者：汪繼紅

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