安踏與特步的又一個好基友要上市了

一個紙袋公司三年銷售額超27億元，選對了行業，做得足夠深。

商業上總是講究這麼一個規則：一米寬，千米深。

來自福建泉州的南王科技正是這一規則的極度信仰者，在成立12年來，他們在不被其他人看好的紙袋領域做到了極致。很多消費品牌跟這家「紙袋大王」做到了長期捆綁——體育領域的耐克、阿迪達斯、安踏、特步、鴻星爾克等品牌所用的紙袋都是來自這家公司——尤其是特步，在最新的招股書上已經成為第五大客戶，達到了2,037.83萬元。

不僅是體育品牌，我們所熟悉的星巴克、喜茶、海底撈的紙袋也來自南王科技，他們所涉及的領域包括裝鞋帽、休閑食品、餐飲、商超及百貨、藥店等幾乎所有的大眾消費領域。

就是因為做得足夠深、足夠廣，南王科技才稱得上為「紙袋大王」。

數據更能說明這些，過去三年南王科技的環保紙袋銷量實現了翻倍增長，已經從2019年的5.61億個到2021年的13.90億個——很難想像，一個靠紙袋為主營業務的公司一年可以賣出超過13億個，多麼大的數字。當然，由於紙袋與另一個業務食品包裝產品的同時增長，過去三年的業績分別為6.91億元、8.48億元、11.95億元，加在一起達到了驚人的27.34億元。

也就是說，一個小小的紙袋公司都可以達到27.34億元，商業上總是會有那麼多的不可思議。

當然，他們的很多大客戶里都有耐克、安踏、特步、鴻星爾克等體育用品，在這些品牌同時保持增長的情況下，這個背後不為人所知的供應商與好基友也悄悄準備上市了。如果了解泉州尤其是晉江商業文化的人都知道，那個地方大家既各自充滿競爭，又相互培育了那塊商業上肥沃的土壤，很多「老闆」與創始人很容易成為好基友。

在此之前，安踏與特步的好基友舒華體育也於2020年12月15日在上交所上市。

舒華體育成立於1996年，總部位於泉州晉江市，主營業務為健身器材和展示架產品的研發、生產和銷售，它的主要客戶為安踏、特步、阿迪達斯等。在上市之前的2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，體育品牌的專賣店的展架業務收入就分別達到了3.2億、3.89億、4.38億和8293萬——在舒華體育上市時，安踏創始人丁世忠就到了敲鐘現場。

所以，在泉州那塊特殊的地方，整個產業鏈的任何環節都可能成就一家大公司。一個例子是，在泉州晚上吃飯的時候，即使是一家酒店的很多包間分開談事、喝酒，但酒過三巡之後，這些包間的老闆們就會相互竄桌，大家聚在一起喝酒——白天他們是相互競爭或產業上下游，但晚上大家都是兄弟。

回到南王科技的上市之路，在過去的幾年裡也被深交所多次問詢，問詢的核心除了「行業集中度較低、競爭較為激烈」，最多的就是要解釋清楚與這些好基友的關係。就像舒華體育的貨架業務佔比很大一樣，只要在商業上能解釋清楚這些好基友自身需要這些採購的合理性以及好基友們自己的業績也保持增長，這些都沒有問題——而且，特步的營收在去年已經突破100億元，安踏也已經達到了493.28億元，這些對下游的供應商來說是加持。

更主要的一個利好是，南王科技還受益於新茶飲的快速發展。

根據艾媒中心的數據，從2017年到2022年，中國新式茶飲的市場規模翻了5倍，市場規模從575.1億元增長到2938.5億元。而在2019年，全國新增加的茶飲公司就超過2.3萬家，所以我們就可以看到喜茶、蜜雪冰城、茶顏悅色、書亦燒仙草、檸季等品牌，這些都助力了南王科技的增長。

當然，這些新式茶飲的出現，也對下游供應鏈像南王科技提出了更高的要求，因為它們比拼的更好看的紙杯、更小眾的水果、更好看的設計，哪怕是一個小小的細節都是它們競爭的區域——這個趨勢也被寫入了招股書，南王科技融資希望募資6.27億元，主要是投資一個年產22.47億個綠色環保紙製品智能工廠建設項目以及紙製品包裝生產及銷售項目。

或許，南王科技的上市之路還會遇到坎坷，但它將紙袋做到極致的「千米深」的商業踐行仍然給人啟發，尤其還有好基友的加持。