OPEC給了美國一刀，中國意外收穫，人民幣與美元爭奪「88係數」

最近最熱鬧的事情應該當屬OPEC減產這事，美國大發雷霆，壓通脹之路走的好好的，沙特聯合一幫油商出來使絆子，從白宮到美聯儲都在罵。

而且，美國計劃在今年後半年增加石油儲備庫存，計劃在油價68-72美元/桶時購入，當下的儲備水平實在太低。按照今年預計消耗水平計算，原本滿足90天供應的儲備，如今只夠18天。

美國的買賣做的好，包括沙特在內OPEC肯定不滿意，要知道，現在美國是歐洲的第一大原油供應商，然後美洲基本不允許他們染指，最的市場亞洲美國手越伸越長，這幫只會賣油（起碼現在如此，未來能不能改變收入結構另說）的怎麼辦。

市場是生存根本，除了份額以外就是定價權的事兒，雙方你來我往幾十年，忽悠輸贏。然而，隨著中國崛起，消費能力無可匹敵，美國越來越力不從心，因此和沙特在內的其他OPEC成員國矛盾自然而生。

除了看中沙合作不爽以外，就是威脅，典型的就是從去年到今年提的「NOPEC法案」，制裁那些和美國搶定價權的國家。

美沙的對立，與我們無關，但對於人民幣間接好處相當大，因為「石油人民幣」一直在做，並且要往大做的事兒。

正如年初橋式基金創始人說中國人民幣正變得越來越國際化，並威脅到美元的全球霸主地位。

眾所周知，美元獨特地位的最佳例證可以說是全球石油交易市場。大部分交易都是以美元計價的。

因此，可以理解的是，中國開始用人民幣支付石油通常被視為朝著更加「多極」的國際貨幣體系邁出的一大步，在這個體系中，美元將讓位於人民幣。

問題來了，沙美不和諧是「石油人民幣」我們獲得的意外加速器，但也不能想太多，畢竟軍事上這兩人目前還是需要的，沙特要美國保護，美國要沙特的錢。

我們應該在其他方面下功夫，例如「石油人民幣」除了要人民幣結算這一步以外，實際上我們也需要對沖，與大多數商品一樣，它很關鍵。

2022年，全球主要原油期貨市場的日均交易量和未平倉合約超過70億桶。這大約是全球原油日產量的88倍。因此，全球原油產量對原油期貨市場的「乘數」是88，這才是「石油美元」金融屬性的象徵。

來看看目前我們走到哪一步了，在2022年的最後三個月，上海期貨能源交易所原油期貨的日均交易量和未平倉合約相當於3.33億桶。作為對比，同期在ICE和NYMEX交易的布倫特和WTI原油合約平均為60億桶。

差距還是比較明顯，因此我們需要在這方面發力，只不過任重道遠，需要時間。舉個例子：假設，沙烏地阿拉伯每天向我國出口的約150萬桶石油中，約有1/3是以人民幣結算的，這也意味著每天有50萬桶直接在上海期貨能源交易所。

考慮到2022年第四季度該交易所的日均交易量為2.45億桶，即便這個量進來，提升也不大。那麼，假設沙烏地阿拉伯同意接受人民幣支付其出售給中國的所有石油，還是不行，再假設中國所有的石油進口都以人民幣結算。以人民幣計價的石油期貨合約在全球總量中所佔份額上升至15%-20%。

如此算來，美元還是主導。需要指出的是，例子中沙烏地阿拉伯的出口通常是根據定期合同出售的，定期流入約定的數量，而且重要的是，價格基本上低於以美元計價的布倫特原油基準價格。

因此，最終定價風險在很大程度上仍與布倫特原油相關，定價權還在美元身上。我們不能僅僅通過用人民幣支付所有石油進口來實現人民幣的「國際化」。它必須說服第三方也用人民幣進行交易。例如未來與俄羅斯原油交易方面，創立類似於布倫特原油的定價機制，並且推向第三世界。

想要其他經濟體也用人民幣交易石油，這一步就不是那麼容易的，即便是非常願意賣石油給我們的合作夥伴，要麼是信賴美元信賴慣了，要麼是更想以自己的貨幣交易石油。

要知道，實物買賣上——人民幣，金融對衝上——人民幣，就等於人民幣拿下了石油定價權，在美國樹立對立世界的今天，難度不小。