18日鋼材行情！鋼價震蕩趨強！2022粗鋼供需平衡邏輯及預估分析

目錄

1、7月18日全國鋼材價格！

2、調價：漲60！跌80！21家鋼廠調價！

3、預測：鋼價還會...

4、2022粗鋼供需平衡邏輯推演及預估分析

1、7月18日全國鋼材價格！

導讀：據7月18日中鋼網數據信息顯示，今日鋼材價格主漲個跌。期螺繼續震蕩偏強，市場價格維持周末價格，成交尚可，但就當前下游需求難以支撐價格徹底反轉，考慮焦炭提降200，預計近期價格在上漲後將步入小幅震蕩態勢。

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7月18日建材價格：漲跌互現；今建材價格漲跌互現，幅度10-120，期螺繼續震蕩偏強，市場價格維持周末價格，成交尚可，目前市場需求恢復仍然較差，鋼廠陸續停產檢修，供給逐漸減量。隨著近期價格上漲，商家悲觀情緒得到緩解，預計明日或將震蕩運行；

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7月18日熱軋板卷價格：上行為主；今全國熱卷上行為主，幅度30-150，現期卷持紅震蕩，市場情緒好轉，商家現仍以出貨為主，但底部價格較為堅挺，市場成交有所好轉，現成本支撐尚可，下游需求尚未恢復，考慮到現相關期貨表現尚可，預計明市價穩中偏強；

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7月18日冷軋板卷價格：穩中偏強；今全國冷軋穩中偏強，幅度20-100元，受期貨和原材料帶動，商家小幅調高報-價試成交，然市場高位資源接受能力較差，整體成交跟進略顯不足，考慮目前成本支撐下，料短期市場價格主穩個調；

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7月18日中厚板價格：主漲個跌；今全國中厚板主漲個跌，調整幅度20-100，上午市場氛圍不佳，盤中受期貨提振，低位情緒有所緩和，需求維持謹慎觀望，成交一般，預計短期價格窄幅整理；

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7月18日熱帶價格：偏強運行；今全國帶鋼偏強運行，幅度20-150，期盤面持紅高位震蕩，貿易商普遍跟漲操作，然下游需求末有明顯好轉，目前由於近期行情寬幅調整，商戶對後市大部分持謹慎看空心態，故投機需求同樣有所減少，淡季行情下難有改善。預計明維穩整理；

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7月18日型材價格：偏弱運行；今型價偏弱運行，幅度30-100，需求延續弱勢，今日周初部分地區為周末補跌，需求延續弱勢，市場成交清淡，下游打壓明顯，廠商繼續觀望運行；

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7月18日管材價格：以跌為主；今日全國焊管整體下跌，幅度10-80，期貨震蕩持紅運行，市場心態仍較恐慌。管材價格雖有修復性上調，但時處淡季目前市場需求疲軟，今管材價格漲跌均有，貿易商心態普遍偏悲觀，整體需求恢復困難，實際成交慘淡，預計明穩中下調。

（中鋼網）

2、調價：漲60！跌80！21家鋼廠調價！

據中鋼網資訊研究院數據顯示，今日共21家鋼廠調價，其中：上調8家，佔比38.1%，調價幅度10-60元/噸，漲幅最高為達鋼重慶建材；下調10家，佔比47.6%，調價幅度20-80元/噸；跌幅最大為弘泰工字鋼。平穩3家，佔比14.3%。具體調價明細如下：

鋼廠調價

今日建材共10家鋼廠調價發布，其中：

上調8家，佔比80%，調價幅度10-60元/噸。

下調1家，佔比10%，調價幅度20元/噸。

平穩1家，佔比10%。

今日板、型、管材共11家鋼廠調價發布，其中：

下調9家，佔比81.8%，調價幅度30-80元/噸。

平穩2家，佔比18.2%。

今日鋼廠簡析

鋼材期現市場價格

7月18日，國內鋼材市場價格止跌上漲，唐山普方坯出廠價持穩報3500元/噸。黑色期貨大幅走強，市場心態轉好，成交明顯放量。

18日，黑色系期貨大幅上漲。期螺主力合約收盤價3780漲2.05%，DEA與DIF雙雙向下，RSI三線指標位於32-33，沿布林帶下軌運行。

18日，4家鋼廠上調了建築鋼材出廠價格10-50元/噸。

四大品種鋼材市場價格

建築鋼材：7月18日，全國31個主要城市20mm三級抗震螺紋鋼均價4008元/噸，較上個交易日上漲44元/噸。受周末鋼坯大漲以及期螺拉漲帶動，上午國內建築鋼材價格主流上漲。從成交方面來看，市場心態好轉，交投氛圍情緒濃，投機性需求回升，全天成交明顯好轉。短期來看，近期利空消息逐漸釋放，鋼坯、期螺反彈對市場信心有一定提振，現貨價格出現超跌反彈。不過短期仍需謹慎對待，且當前市場需求並未明顯好轉。

熱軋板卷：7月18日，全國24個主要城市4.75mm熱軋板卷均價3864元/噸，較上個交易日上漲76元/噸。需求方面，由於國內疫情散發以及高溫降雨淡季，導致整體下游製造業拿貨並不積極，需求方面未有明顯起色。供應方面，由於當前持續虧損倒逼鋼廠加大高爐檢修減產力度，但是原料的下行讓成品材整體減產力度不及預期，當前供需矛盾突出。市場低迷，去庫壓力偏大，主動去庫情緒偏多。下游需求維持疲軟，觀望情緒比較濃厚。

冷軋板卷：7月18日，全國24個主要城市1.0mm冷卷均價4398元/噸，較上個交易日上漲17元/噸。今日期貨熱卷盤面止跌反彈，部分貿易商漲價情緒高漲。目前市場庫存壓力較大，加之疫情呈現多點零星散發，部分地區處於封控階段，物流受到影響。市場整體需求較為疲軟，供需矛盾依然存在，雖然價格小幅上漲，但大多貿易商對後市仍舊不樂觀。

中厚板：7月18日，全國24個主要城市20mm普板均價4239元/噸，較上個交易日上漲35元/噸。今日華東地區上漲幅度較大，主要原因在於上周明顯超跌，在期貨反彈後，現貨迅速修復，其餘地區均小幅上漲，成交整體有轉好。當前鋼廠產量依舊較高，需求方面，從周末開始，下游採購積極性被調動，但由於終端訂單並不多，故能否繼續維持需要繼續觀察。

原燃料市場價格

進口礦：7月18日，唐山地區進口礦市場持漲運行，交投氛圍顯冷清。今進口礦市場全天持漲運行，較上一工作日行情價格漲15-35元/噸，PB粉報價720-725元/噸，混合粉報價650元/噸，60.5%金布巴粉報價685元/噸，紐曼塊報價830元/噸。貿易商方面，受市情緒影響，午後報價積極性尚可，多數貿易商出貨意願較強；鋼廠方面，依舊維持按需補庫，疊加進口礦周初價格攀漲，午後多數以觀望為主。截止發稿，唐山地區了解到成交有：京唐港上午PB粉708元/噸，曹妃甸上午61%金布巴粉687元/噸。

焦炭：7月18日，焦炭市場偏弱運行。焦企整體開工一般，場內庫存繼續低位運行，焦企歷經三輪焦炭價格下跌後利潤虧損嚴重，限產預期將再度加強，影響焦炭供應進一步收縮。鋼廠方面，鋼廠高爐開工一般，需求整體偏弱，多控制採購節奏，鋼廠利潤仍承壓下行，市場還是偏悲觀，鋼廠減產檢修意願依舊較強。

廢鋼：7月18日，今日主流鋼廠廢鋼價格主穩個調，個別鋼廠小漲。今日期螺翻紅，廢鋼走勢也有上漲，該現象屬於超跌後正常反彈，個別鋼廠考慮搶先低吸廢鋼貨源，即便上漲其幅度也不大，可以看到市場主體仍偏悲觀且謹慎。鋼廠整體漲價意願動力不足，而市場在本階段大幅虧損行情中，上漲的動力足，但幅度和速度較以往更為保守。

廢鋼調價信息

我的鋼鐵網訊：據我的鋼鐵APP顯示，7月18日，截至發稿，共25家鋼廠上調廢鋼採購價，1家下調。

▎華北地區‍

7月19日【天津天鋼聯合】上調50，執行價格：鋼筋壓塊 2580，花鐵壓塊 2厚以上無鍍鋅 2540 ，邊絲壓塊 1厚以上無鍍鋅 2530，打包帶壓塊 1厚以上無鍍鋅 2530，不含稅，單位：元/噸。

7月19日【河北唐山老東海】上調50：優質A2560，優質B2540，優質C2520，重A2500，重B2460，重C2420，冷板小料2480，08鋁小料2420，3厚以上短尺料2360，不含稅，單位：元/噸。

7月18日【河北唐山老東海】上調50：優質A2510，優質B2490，優質C2470，重A2450，重B2410，重C2370，冷板小料2430，08鋁小料2370，3厚以上短尺料2310，以此價格為準，政策不變，不含稅，單位：元/噸。

7月18日【河北唐山東海特鋼】上調60，調後：重B2520，重A2560，優質鋼2590，品鋼2650，輕薄料.爆-炸物，摻假重罰，帶油脂拒收，4個厚以下停收,提示：國六以上車型正常進出廠，嚴禁使用國五或換車頭的方式進廠。

7月18日【河北唐山首唐寶生】上調130，執行價:一級破碎料2630，二級破碎料2480，短尺剪切1-2mm2480、3-5mm2580、6個以上2610、8個上2630，鍍鋅帶鋼絲壓塊2440，鐵絲壓塊2340，麵包鐵2540，生鐵暖氣片2540，發動機機體2470，不含稅，單位：元/噸。

7月18日8:00起【河北唐山東華鋼鐵，春興特鋼】重A上調20，執行2450元，優質最高加120元。

7月18日【河北唐山正豐】上調100，廢鋼2-3厚2530，3-5厚2580，6厚以上2610，8厚以上2630，鋼筋小壓塊2600新帶鋼絲2440新冷板壓塊2440新鐵絲壓塊2340新鍍鋅小料2540一級破碎料2630二級破碎料2480，整普銷2180，生鐵暖氣片、麵包鐵2540，發動機機體2470，一級剪切2510，二級剪切2490，不含稅，單位：元/噸。

7月18日【河北唐山玉田金州】最新價：1-2厚2480，3-5厚2580，6厚2610，8厚2630，鋼筋頭2630，鋼筋壓塊2600，新冷板小料2540，新鍍鋅小料2540，08鋁散片2460，特級破碎料2680，一級破碎料2630，生鐵暖氣片2540，不含稅，單位：元/噸。

7月18日【河北秦皇島佰工】上調100：普通廢鋼A2730，八個厚、普通廢鋼B2650，四個厚、特級碎料2690，厚度≥2.0mm、無鍍鋅材料、最長長度<200mm、一級沖件2620，兩厚以上、切頭一級2780、全新四厚以上、螺紋鋼筋切頭2870，一級沖豆5厚2870，二級沖豆2厚2820，刨花2310，不含稅，單位：元/噸。

7月18日【河北邯鄲新金鋼廠】上調30，現執行：圓鋼頭、鋼坯頭、鎚頭3020，工角槽3020，鋼板邊角料3050，法蘭盤3020，小管頭3020，大管頭3020，含稅，單位：元/噸。

7月18日【河北滄鋼集團】上調100：龍門剪料2300，1-2厚2360，2-3厚廢鋼2410，3-5厚廢鋼2470，6厚廢鋼2500，8厚2540，鋼筋頭2590，鋼筋小壓塊2500，法蘭屑2370，鋼刨屑2270，暖氣片2330，不含稅，單位：元/噸。

7月18日18:00起【河北滄州達力普】廢鋼採購價格執行：4厚重型2510，2-4厚中型2410，1-2厚統料2260，壓塊一級2235，鋼筋切頭2680，不含稅，單位：元/噸。

7月18日【敬業】廢鋼執行價：鋼筋壓塊2625，花鐵壓塊2634，中型1類10厚2634，中型2類6厚2598，重型3類15厚2634，重型4類20厚2647，不含稅，單位：元/噸。

▎華東地區‍

7月19日【江蘇連雲港亞新鋼鐵】上調50：一、鋼板料，模具鋼2500；二、12毫米厚優質重廢A2470；三、6毫米厚重廢Ｂ2380，四、4毫米厚中廢新料2250-2280，不含稅，單位：元/噸。3毫米厚度以下拒收，車面與車底等級不一，按摻假處理。規格：50Ｘ50。

7月18日【江蘇連雲港亞新鋼鐵】上調50：鋼板料，模具鋼，價2450；12毫米厚優質重廢A，價2420；6毫米厚重廢Ｂ，價2330；4毫米厚中廢新料，價2200-2230。不含稅，單位：元/噸。

7月18日【江蘇揚州華航】上調100，調後：新鋼板料2440，優重2410，馬蹄鐵2400，鋼筋頭2410，生鐵2300-2350，重廢2300-2350，精爐料2220-2260，鋼絲繩1800，碎鋼刨花2150-2200，碎數控刨花2010-2080，碎普通刨花1960-2010，不含稅。

7月18日【江蘇揚州秦郵】上調50，調後執行價：鋼筋切粒、沖子2500，鋼板料一2500，模具鋼2500，重廢二2430，機生鐵2400，矽鋼片2420，汽割料2450，不含稅，單位：元/噸。

7月18日【江蘇鎮江鴻泰】上調100，調後執行價：新鋼板料2390，優重、鋼筋頭2360，馬蹄鐵2320，鋼筋壓塊2290，冷軋、熱軋、沖皮2300，矽鋼片2250，重廢2300，破碎料2010-2250，剪切料2160-2190，鋼刨花1890-1940，不含稅。

7月18日【江蘇徐鋼集團】上調30，調整後：優質鋼板2610，鋼板料一2560，精爐料12560，爐料一2440，優質重廢一2560，重廢2460，輪轂2290，鋼筋壓塊2460，鋼板壓塊一2510，鋼筋切粒一2580，輥剪鋼筋切粒2500，詳見價格表（破碎原料停收），不含稅，單位：元/噸。

7月18日【山東德州錦冠（立輝）】上調50，調後新板料6mm以上2570，鋼筋切粒2620，重廢5-6厚2530，中廢3-4厚2470-2510，減震板2490，剪料、農用鐵2320-2410，鐵屑2210，屑塊2270，機鐵2310，一級破碎料2490，二級破碎料2240，不含稅。單位：元/噸。

7月18日【山東萊鋼永鋒】廢鋼採購通知：臨港開收三級廢鋼I（粒子鋼）1920、熱熔壓塊2005，單位：元/噸，不含稅。

7月19日【福建新吳航】所有廢鋼統一上調50。

▎華中地區‍

7月18日【河南閩源鋼鐵】上調30：工廠廢料2560-2630，矽鋼片2420，薄片廢鋼2420，特級料2630，馬蹄鐵2530，精料廢鋼2410，重廢2490-2610，統料廢鋼2230-2360，沖豆2560-2630，鋼筋切頭2630，鋼筋頭2510-2610，鋼筋壓塊2460，未加工毛料2080，不含稅，單位：元/噸。

▎華南地區‍

7月18日【廣東河源粵東】廢鋼價格上調40：重廢2400元，割料2370元，不含稅。

7月18日【廣東河源龍川航輝鋼業】上調40，生鐵重廢2380-2400，工業沖片碎料2350-2380，風割料(60公分)2340-2370。不含稅，注禁止攜帶密封等危險品。

7月18日【廣東金晟蘭】上調40：鋼筋切粒2600，純鋼筋頭2540，鋼筋壓塊停收，清一色邊角料2520，鍛打料2520，優重廢鋼2520，重廢一2480-2500，重廢二2450中廢2350-2400剪料2140-2190沖子2460,清一色汽車料2360-2410生鐵2420-2470，鋼刨花、數控2090-2140，普通刨花、碎屑停收，不含稅。

7月18日【廣東江門寶豐】上調70：優重、鋼筋頭2420，純鋼筋壓2420，亂鋼筋2380-2410，重廢2390，硬鋼、生鐵2390，冷軋沖子2370-2400，冷軋沖片2350-2370，中剪2330，一級鋼屑2100，普刨絲2000-2060，統料1900-2000，不含稅。

7月18日（二次）【廣東河源忠信華豐鋼鐵】再上調80，累計上調120：重廢2480，風割料2450，中剪2280。自提，不含稅，注禁止攜帶密封等危險品

7月18日（二次）【廣東河源德潤鋼鐵】再上調60，累計上調100：邊角料，新鋼板料2530；純鋼筋頭，直鋼筋2510；模具鋼、料頭圓鋼、軌道鋼、火車輪2510；硅鋼片停收；冷軋、熱軋、碎料沖子2460；優重2490；鍛打料、馬蹄鐵2510；重廢2460；機械生鐵、高碳鋼、鑄鋼件、生熟混裝2460；厚剪2410，不含稅。

7月19日【廣西梧州毅馬】上調50：鋼筋沖粒2460；新鋼板料2460；模具鋼2460；熱軋沖子、冷軋沖子、汽車沖片2440；機生鐵2410；汽車輪轂2410；汽車前後橋2400；熱、冷軋沖片2400；硅鋼片2440；風割料2360；剪切料2330；舊法蘭2410；不含稅，單位：元/噸。

7月18日【廣西賀州特鋼】上調50：優重2440，生鐵硬鋼2440，模具邊角料2440，鋼筋頭2440，重廢厚剪2440中厚料2410，中剪2360，薄剪停收，沖片2380，碎料2380，刨絲2030-2110，統料停收，不含稅，單位：元/噸。

▎西南地區‍

7月18日【雲南穆光廢鋼公司】廢鋼採購價格調整：鋼筋頭2480，清潔重廢鋼料尺寸規定30cmx30cm，1級鐵2400。機械鐵尺寸規定60cmx60cm，1級鐵2400。不含稅，單位：元/噸。低於以上級別的每下降半級扣30元，嚴格控制輕薄料，鍍鋅料。

▎東北地區‍

7月18日【遼寧鞍山源鑫】下調150，0.5-1厚1750-1850，1-2厚1890-1940，1-3厚1940-1990，(純)2-4厚加工500以內1980-2020，(純)3-5厚加工500以內2040-2080，(純)4-6厚加工600以內2130-2160，(純)6-8厚加工600以內2170-2200，生鐵鋼件600以內2050-2100，鋼絲繩加工700以內1820-1870，純鐵絲小壓塊400以內1920-1970。（中鋼網、我的鋼鐵網）

3、預測：鋼價還會...

導航

近日的上漲，給一度萎靡的市場信心增添了一劑「強心劑」，悲觀情緒有所緩解。後期鋼價該何去何從?讓我們拭目以待......

一、鋼市影響因素有以下幾點

雙休日河北唐山普碳方坯價格回漲，部分市場建築鋼價低位回升

雙休日，河北唐山方坯出廠價格累計上漲100元，報3500元/噸，較上周日下跌320元。因周五夜盤黑色系反彈，國內部分在營業市場建築鋼價低位回升，其中，華北、華東部分鋼廠補跌，各地超低價資源主動拉漲。

分析師觀點：上周，唐山鋼坯庫存高位，總量處於歷史高位，上周鋼價連續下調，市場恐慌情緒發酵，周五部分商家大幅下調後鎖價。隨著宏觀經濟數據出爐，市場情緒有所提振，雙休日河北唐山普碳方坯價格回漲，部分市場建築鋼價低位回升，然而，市場成交並未放量，表明當前信心仍舊偏弱，而終端需求不振依然是鋼價持續回升的最大制約因素，這波漲勢是否能夠持續，仍要重點關注市場成交量的變化。

預計歐洲央行下周將加息25個基點

機構分析：預計歐洲央行將在7月將所有三個主要政策利率分別上調25個基點、9月上調50個基點，隨後將在10月、12月、2月和3月將這些利率上調25個基點。最後，預計歐央行將在2023年6月僅上調存款利率25個基點。

分析師觀點：年初爆發的俄烏衝突給全球經濟帶來巨大衝擊，特別是歐元區經濟經濟遭受重創。由於嚴重依賴俄羅斯油氣供應，能源價格飆升不僅造成歐洲供應鏈受阻，而且進一步加重了通脹威脅，當前歐元區經濟面臨滯脹的危險。一旦加息落地，歐元區通脹壓力或將有所緩解，但同時消費，投資進出口都會受到一定抑制，從而抑制全球經濟的復甦進程，也將為我國經濟復甦復甦一定負面影響。

焦炭第四輪提降即將開啟

19日零時起河北、山東、山西等地區部分鋼廠計劃聯合對焦炭採購價提降200元/噸，第四輪提降，累計提降800元/噸。

分析師觀點：近期焦企與鋼企圍繞焦炭價格博弈劇烈，但隨著成品鋼材價格的大幅下滑，焦價也被迫進入了下行通道。此次對焦炭價格的提降，一方面來自鋼企減產帶來的需求收縮，另一方面，也體現了鋼企及市場對需求預期的悲觀態度，短期內鋼價仍受成本中心下移拖累。

央行實現凈投放90億元

央行：今日進行120億元7天期逆回購操作，中標利率為2.10%，與此前持平。因今日有30億元逆回購到期，當日實現凈投放90億元。

多家鋼企談未來生存之道：行業形勢極為嚴峻

回顧2022年上半年，受到疫情影響，宏觀經濟數據回落明顯，下游需求不振，帶動鋼材價格下跌。同時俄烏衝突等因素導致上游原材料價格高企，鋼廠及市場利潤微薄，部分鋼企進入停產檢修行列。

2022年6月全國鋼鐵產量

2022年6月，重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼7102.28萬噸、同比下降3.86%，日產236.74萬噸，同口徑相比上期下降4.68%。

二、現貨市場方面

螺紋鋼偏弱運行

上周末鋼坯大幅上漲，早盤期貨盤面震蕩偏強運行，鋼廠出廠價格小幅上調，市場信心有所提振，現貨市價格低位回調。商家悲觀情緒略微好轉，價格經過持續下跌後出現反彈符合市場預期，但就當前下游需求難以支撐價格徹底反轉，預計近期價格在上漲後將步入小幅震蕩態勢。

熱卷偏弱運行

今期卷高位震蕩，商戶心態悲觀謹慎觀望，市場需求延續弱勢，詢盤寥寥，下遊客戶採買心態偏謹慎，整體成交不佳，預計短期熱卷價格穩中偏強運行。

中板堅挺整理

今中板穩中補跌，關聯期貨走勢震蕩走強，但需求釋放不足，市場整體交投氛圍不活躍，商家心態僵持，觀望為主。午後低位成交有部分好轉，料短期堅挺整理。

帶鋼維穩整理

目前帶鋼降後成交表現仍顯一般，中寬現貨反覆漲跌調整，廠商心態謹慎，拉漲積極性一般，逢高出貨意願明顯，補漲為主，交投表現整體清淡。考慮觀望情緒佔主導，料明維穩整理。

型材穩中運行

坯料暫穩前行，需求持續弱勢，成交清淡，市場心態繼續悲觀，料短期內型材價格穩中運行。

管材堅挺整理

今期貨走勢偏強震蕩，成本端價格支撐不足，經過周末回漲後管材現貨市場多有維穩下調，然市場交投平平，超跌反彈後悲觀情緒未散，商家心態較為謹慎，實際需求依舊偏弱難以支撐大幅反彈趨勢，短期來看，預計管材市場堅挺整理為主。

三、原料市場方面

鋼坯震蕩運行

目前市場供需矛盾仍存，本地成品材方面主流持穩，鋼廠存探漲意願，然現貨成交跟進不足，高位資源出現回落，整體交投表現一般，未有顯著放量。考慮目前坯廠仍處於虧損狀態，加上今黑色系期螺持紅高走，支撐廠商挺價盼漲心態。預計短期鋼坯價格震蕩運行。

鐵礦石偏弱運行

部分地區，鋼企跌幅擴大，礦選大面積停產檢修狀態暫無好轉，市場資源減少，然買方採購需求也同樣不高，鋼企減產操作明顯，多維持按需補庫，貿易等也多以觀望為主，不敢貿然操作，市場總體交投冷清，料短期礦價穩中偏弱運行。

焦炭弱穩運行

焦企虧損幅度較大，生產積極性偏低，有繼續加大限產的可能，且下游對焦炭需求疲軟，部分焦企出貨放緩庫存稍有累積，但整體庫存低位運行，下游鋼廠開工一般，終端需求仍未有明顯好轉，鋼廠嚴重虧損，檢修情況陸續增多，對焦炭需求整體偏弱以剛需為主，預計短期焦炭市場弱穩運行。

廢鋼主穩盤整

今期螺持紅震蕩，市場心態漸穩，因廢鋼經過前幾輪的大跌，多數商家已不願出貨，周末鋼廠到貨寥寥，個別鋼廠因生產需要小幅上調廢鋼採購價格，但成材市場需求依舊低迷，此次反彈幅度不會太大，各位把握好出貨節奏，預計短期廢鋼主穩盤整運行。

生鐵弱勢難改

國內生鐵市場大幅下跌，成交慘淡。焦炭第三輪提降已全面落地，部分鋼廠計劃開啟第四輪提降，且近日廢鋼、鋼坯價格不斷走低，商家心態受到衝擊，下游採購稀少，各地鐵廠報價大幅下調，據悉又有部分鐵廠停產或計劃停產，商家心態悲觀，預計短期生鐵市場弱勢難改。

四、綜合建議

今日開盤，期螺繼續震蕩偏強，貿易商心態發生轉變，試探性推升報價且低價位成交放量。周一期螺價格繼續上漲，市場底部價格拉升，午後終端及中間商採購放量，市場主流交易價格再次小幅上漲。預計明日鋼材價格震蕩趨強運行。（中鋼網）

4、2022粗鋼供需平衡邏輯推演及預估分析

一、預估模型邏輯說明及結果展示

1、需求模型邏輯說明

四大行業GDP與粗鋼產銷均高度相關。鋼鐵被譽為「工業之母」，伴隨著我國經濟的發展，鋼鐵總量也在快速擴張，粗鋼需求不斷攀升，通過觀察歷史年度GDP與粗鋼需求的變化，我們可以發現，二者相關性很強。二者不僅有一定的緊密聯繫，並且二者互相影響，有一定的增長運行規律。因此我們可以通過對二者歷史數據的研究，運用模型的方法推演2022年GDP及粗鋼需求變化。

2、需求預估結果

運用四大行業計算GDP（變數X）、粗鋼需求（變數Y）建立VAR模型，顯示二者的預測模型分別為：

LNX=0.765958067885*LNX(-1)+0.250213291544*LNY(-1)+ 0.260232480346；

LNY=0.0816088567618*LNX(-1)+0.768751394858*LNY(-1)+ 1.60347532434。

由於四大行業不僅僅和鋼鐵行業有關，其中包含的諸多影響因素，因此根據模型回測的數值與實際值在每年會稍有誤差。一方面考慮到當前粗鋼產量下降的大背景，另一方面考慮到中央對房住不炒的決心更加尖銳，因此今年粗鋼需求數據理論上需要適當下修。我們認為下修幅度可以參照以往偏差，則本年的粗鋼消費較去年同期降幅約2.9%。

二、需求倒推供應的三種情景

1、情景一：同比降幅2%以下

在目前的經濟現狀下，國內對於5.5%的GDP目標的增值空間大概率集中於新興產業中，加之國外環境並不安定，以鐵礦石為代表的原料價格的「政策頂」已經到來。換句話說，為了抑制原料價格的迅猛上漲，政府對粗鋼產量的壓減量可能超預期。

從主要用鋼行業來說，房地產行業持續疲軟，基建托底力度有限，進而倒推至供應端，使得建築用鋼產量同比出現回降。板材方面，供需表現較建材稍好，製造業內需消化和外需出口降幅有限，疊加汽車、家電、機械、造船、鋼結構等行業需求有所保證，因此板材供應整體調降比例不高。進而得到2022年粗鋼供應減量1687萬噸，降幅1.6%。

2、情景二：同比降幅2%~3%

此種情景則是將建材和板材之間的分化矛盾更加擴大，將建材的終端需求同比表現預估更弱，而板材表現仍舊好於建材。

從2022年上半年房地產新開工面積、銷售面積和資金情況仍未有所好轉，基建發力因資金到位周期延長而無法支撐建材需求，進而使得建材消化無力，鋼企陸續開始檢修/減產；而對板材來說，製造業表現稍好。

截至2022年5月，中國製造業供給指數（MMSI）為157.42點，同比下降8.72%，環比增長6.60%。其中汽車產銷呈現明顯恢復性增長，汽車供給指數為117.97，環比增長27.81%；家電供給指數為141.11，環比增長1.1%；工程機械供給指數為164.06；環比增長31.58%；船業供給指數為119.63，環比增長20.07%。

因此對五大鋼材品種建材調降幅度擴張，板材整體微增，進而使得2022年粗鋼供應減量2302萬噸，降幅2.2%。

3、情景三：同比降幅3%以上

在情況二的基礎之上，對建材和熱軋品種的需求預估更為悲觀，從主要行業數據來看， 4月汽車產銷數值也成為了近十年以來同期月度數值新低，也是近十年中月度數值除2020年2月意外的次新低，5月產銷同比仍分別下降5.7%和12.6%，整體好轉幅度有限。對家電行業來說，疫情對家電產業供應鏈影響減弱，企業生產恢復正常水平；對機械和造船行業來說，海外需求旺盛且基建項目陸續開工也對挖掘機需求增加形成支撐，全國造船業基本實現復工復產，船舶工業生產經營逐步企穩回升。

因此對五大鋼材品種建材和熱軋提高調降幅度，冷軋和中厚板微增，進而使得2022年粗鋼供應減量3332萬噸，降幅3.2%。

三、2022年粗鋼供需預估平衡表

基於前面對需求預估結果的分析，2022年粗鋼消費同比降幅約2.9%。在此基礎之上，倒推供應壓減的三種情景，粗鋼供應同比壓減分別在2%以下、2%~3%和3%以上。

2022年1-5月粗鋼雖然累計同比下降8.7%，但是生鐵和粗鋼仍在屢創新高。從6月開始，供需矛盾愈發突出，鋼企虧損比例居高不下，粗鋼壓減落地陸續執行，需求釋放遲遲未有體現、庫存承壓愈發明顯等市場淡季氛圍愈發濃厚，因此鋼企陸續開始集中減產。但從GDP增速和7月開始調研的訂單表現來看，粗鋼產銷大概率呈現前低後高的表現，下半年整體市場景氣度降逐步好轉。基於此，筆者將從粗鋼產銷同比降幅均在2%~3%的情境下分析供需平衡。

注；五大品種為螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板

四、分項說明

1、供應方面

2022年1月至今，粗鋼產量同比持續性偏低，主因有三，其一在於原材料價格高企，鋼廠生產成本壓力較大，鋼企虧損比例逐步上升；其二在於全國範圍內的疫情擴散影響，東北和華東甚至有封城，進而導致物流運輸受阻，鋼企庫存壓力逐步凸顯，下游需求表現持續性不佳，進而導致鋼企生產積極性不高；其三在於國家發改委表示將繼續開展全國粗鋼產量壓減工作，確保實現2022年全國粗鋼產量同比下降。

長期來看，國內粗鋼壓減的大環境不變，「能耗雙控」的政策目標仍將有力的實施和落地。雖然在1月至今多數鋼企已有大規模減量，但這並不代表接下來的時間鋼企會積極恢復生產，各個省份將在產能基數基礎之上有效的控產減量。近期已有兩大省份開始執行今年的壓減方案，其一是山東省四部門聯合下發了2022年粗鋼產量調控方案，要求總體粗鋼產量不能超去年，暫未明確具體壓減產量和幅度；其二是唐山市人民政府網站發布了關於印發《唐山市鋼鐵行業「1+3」行動計劃》的通知，要求年底前全面關停1000立方米以下高爐、100噸以下轉爐。

綜上所述，粗鋼同比壓減已是確切事實，只是在接下來的時間將依據以銷定產的邏輯，在上限和下限區間內進行動態生產，並調配不同品種結構。

2、進出口方面

在對全年的進出口預估方面，國內外整體的宏觀環境和剛需表現方面，並無長期的絕對利好因素。加之國際摩擦頻頻，因此我們制定了國內國際雙循環的戰略方式，減少國際市場波動對我國的影響。

另外，今年以來，俄羅斯、菲律賓、印尼等國因齋月、軍事、復活節等各類因素影響，1月至今鋼坯及鋼材的進出口表現均低於往年同期水平，因國內供需存在同比下降的預期，因此內需和外需的資源消化均存在同比下降的預期。

3、需求方面

粗鋼直接消費主要體現在一次材的供應和出口兩大方面，其中一次材主要包括螺紋鋼、線材、盤螺、圓鋼、無縫管、熱軋板卷、中厚板、帶鋼、工角槽、型鋼等。但究其最終用途上，還是應用在房地產、家電、汽車、造船等終端行業。分行業來看，建築用鋼通常可分為鋼結構用鋼和鋼筋混凝土結構用鋼筋，其中至少百分八十使用的是鋼筋混凝土結構用鋼筋，涉及品種主要為螺紋鋼、線材和盤螺。而鋼結構用鋼主要有普通碳素結構鋼和低合金結構鋼，涉及品種主要有角鋼、槽鋼、工字鋼等，使用量與鋼材總量相比佔比偏少。那麼除了建築用鋼之外，其餘中厚板、熱軋、冷軋、塗鍍等等品種則主要用於機械、家電、汽車、造船、能源化工等行業。

但從當前行業發展預期來看，房地產銷售疲軟，資金回籠情況偏弱。基建托底必要性稍降，資金下放的流暢度不佳，因此對建築用鋼需求支撐力度有限，同比大概率持偏弱狀態。另外，雖受疫情影響，製造業投資增速小幅下滑，但整體仍維持預期內的行業景氣度，疊加在國家留抵稅退政策的鼓勵下，製造業用鋼需求或有稍好表現。

4、庫存方面

基於以上對供應、需求和進出口預估及說明，供應全年同比降幅明顯低於需求表現，疊加外需長期表現預期恢復有限，因此未能及時消化的資源將以庫存方式累積在市場及鋼廠倉庫，甚至是表外。因此，對於下半年庫存壓力角度來說，若供需同樣降幅在2%~3%之間的話，二者之間的平衡將決定整個市場的承壓能力，一旦失衡，將再次導致六月出現的產業鏈復反饋現象，致使鋼價回調超預期，影響整個市場的心態和交易氛圍。

5、結論分析：以銷定產，動態平衡

綜上所述，在歷經2016年至2019年的供給側改革之後，國內針對落後產能已經進行了一次洗盤，但是伴隨著國內人口紅利逐步消散，國際和國內對綠色環保的大力倡議，鋼鐵行業優化升級迫在眉睫，粗鋼壓減的政策實施不可避免。因此在2020年之後，國家提出「能耗雙控」的口號，並開始強制性執行壓減政策，在碳排放的重點行業，如煤炭、電力、天然氣、鋼鐵等重點行業開始執行相措施。其中在鋼鐵行業中粗鋼壓減是重中之重，並在近兩年里，在京津冀、長三角等重點省市表現尤為突出。

2022年開端至今，鋼鐵行業影3-4月東北和華東疫情再度爆發且擴散，需求表現持續性較弱。隨後轉變至成本支撐邏輯，致使鋼價下跌有底。但是二季度中下旬伴隨著疫情逐步好轉，消費起速較慢的結構下，逐步轉變成消費預期落空，鋼價開始大幅回調。

在這一系列的供需矛盾逐步突出的發展下，粗鋼日產和生鐵再創新高也引起市場廣泛關注，這與國家發展改革委、工業和信息化部、生態環境部、國家統計局四部門的統籌管理下將在2022年繼續開展全國粗鋼產量壓減工作是相互衝突的，因此倡導鋼企減產的呼聲愈發強烈，促進行業動態平衡，以達到保供穩價的目標。

基於此，在2022年粗鋼供需動態平衡的考量下，Mysteel預估2022年粗鋼產銷同比降幅或在2%~3%幅度之間，分別達到2.2%和2.9%的同比降幅。

另外，對於粗鋼壓減節奏來說，「以銷定產」是一個核心規律，粗鋼壓減是依據今年需求變化規律而適當調整，結合上述從需求釋放和原料基本面角度對粗鋼壓減的周期進行推演可見，與往年情形類似，在二季度末期至三季度周期內執行動態的壓減政策是一個理想化的時間段。這不僅為需求表現不佳，進而為鋼企主動減產創造一個良好的前提條件，並在供需之間產生一個良性循環。由於原料的需求體現在成品材的生產水平上，因此鋼材出現減量，原料需求受挫，基本面呈弱勢表現，或使得價格在周期內呈現弱勢運行，進而輔助鋼企選擇性備庫，為以後恢復生產做準備。（我的鋼鐵網）

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