老白乾酒三季報的5個秘密

2024年10月31日19:30:16 美食 7559

說在前面的話

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文 | 名酒觀察陳瑩仝捷‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

10月30日，老白乾酒發布2024年三季報。報告顯示：1-9月實現營收40.88億元，同比增長6.29%；實現凈利潤5.56億元，同比增長33%。

讀懂一家上市企業的發展，不能單從行業普遍關注的經營指標來解讀，通過產品結構、省內外營收等，更能觀察一家企業綜合實力。

讀懂老白乾酒，不妨簡單挖掘隱藏在其三季報的一些秘密。

前三季度凈利潤創下歷史同期最高水平

報告顯示，今年前三季度，老白乾酒實現凈利潤5.56億元，相較於2023年前三季度4.18億元，增長33%，這項數據創下自公司上市以來歷史同期最高水平。

多家券商普遍認為，2024年白酒行業進入結構性調整周期，存量時代特徵愈發鮮明，前三季度整體需求偏弱，但老白乾酒仍持續增長，表現超出預期，凸顯品牌韌性。

在外部需求環比趨弱的三季度，老白乾酒的三季報成績單依舊亮眼，也為其實現高質量發展奠定了堅實基礎。

全年目標達成率較為確定

據2023年年報，對於2024年的發展，老白乾酒首先是根據當前白酒行業發展形勢和市場競爭環境，結合企業的發展戰略等，定下了2024年度57.8億元的營收目標。

按照披露的數據來看，2024年1-9月，老白乾酒實現營收40.88億元。這意味著，今年前三季度已完成上述2024年營收目標的70.7%。

消費降級環境下的局部消費升級

按照老白乾的檔位分級，100 元以上為高檔產品；40 元-100 元（含 100 元）為中檔產品；40 元以下（含 40 元）為低檔產品。

報告顯示，前三季度，以 1915 衡水老白乾酒、十八酒坊（甲等 20）、文王皇宮宴、不惑、40.8°文王貢酒專十二等產品為代表的高端實現營收20.44億元，同比增長15.71%；以十八酒坊（8 酒）、十八酒坊（王牌酒）、38°和順 1975 金爵升級版、文王貢專九(壓罐版)等產品為代表的中低端實現營收20.2億元，同比增長8.35%。

這兩組數據的變化，充分說明老白乾酒品牌推進高端化的顯著成果。

四大區域繼續保持增長態勢

從區域銷售數據來看，河北作為老白乾酒的主要市場，前三季度實現了23.43億元的營業收入，同比增長9.12%，繼續保持了穩定的增長態勢。

其他省份如山東、安徽、湖南的營收也實現了不同程度的增長，分別為1.42億元、4.57億元以及8.07億元，同比增長33.62%、4.67%以及13.34%。顯示出公司在省外市場的拓展取得了積極成效。

在經銷商方面，報告期內公司經銷商數量總體保持穩定，河北地區經銷商數量達到1901個，顯示出公司在核心市場的渠道控制力和市場滲透力。同時，公司在其他區域也積極增加經銷商數量，以進一步擴大市場覆蓋。

值得注意的是，今年前三季度，老白乾酒在湖南地區經銷商數量減少164家。

今年9月，在老白乾酒召開的2024年半年度業績說明會上，總經理趙旭東曾回應「湖南經銷商數量減少142家」。他表示，湖南武陵酒採用直達終端的經營模式，經銷商以終端煙酒店居多，上半年公司加強對經銷商的管理和考核，對不滿足考核條件的經銷商終止合作，推進經銷商優勝劣汰所致。

經銷代理仍佔主力，線上直銷增速明顯放緩

報告顯示，前三季度，老白乾酒經銷商渠道實現營業收入38.11億元，同比增長12.83%；直銷(含團購)渠道實現營業收入2.12億元，同比增長4.02%；線上銷售渠道實現營業收入0.41億元，同比下降17.54%。

可以看出，衡水老白乾的營收渠道構成依然是以經銷代理為主，同時在線上直銷的增速明顯放緩。

據名酒觀察了解，在河北市場，老白乾酒充分利用當地政shang資源，通過聯盟體模式調動渠道積極性，實現了次高端產品的系統性培育。

老白乾酒堅定聚焦「衡水老白乾」和「十八酒坊」雙品牌戰略，河北省內衡水老白乾、板城承接消費升級，高檔產品有望不斷提升華北市場滲透率；湖南武陵醬酒擴張持續；安徽文王貢酒持續深耕，創新驅動發展……在行業調整、競爭加劇的複雜形勢下，老白乾酒前三季度實現了近41億元營收，以及凈利增長30%以上的優異成績，展示出其卓越的戰略定力和強勁勢能，今年老白乾酒定能高質量完成業績預期目標。

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