2025年一季度養老保險公司成績單陸續揭曉，行業分化加劇。據金融界燕梳研究院統計，已披露償付能力報告的9家主要養老險公司中，超半數機構保險業務收入同比下滑。
數據顯示，泰康養老以75.97億元的保險業務收入位居榜首，平安養老以55.07億元緊隨其後。但與2024年同期相比，這兩家頭部機構卻成為下滑"重災區"：平安養老同比銳減12.64億元，跌幅達18.7%；泰康養老減少11.24億元，降幅12.9%。太平養老、國民養老分別減少9.87億元、4.69億元，大家養老微降0.32億元。
逆勢增長的僅有新華養老和恆安標準養老兩家。其中恆安標準養老作為外資背景機構，在行業整體承壓背景下實現增長尤為難得。
凈利潤方面呈現更複雜態勢。平安養老以8.08億元領跑，但細分數據揭示隱憂：國民養老凈利潤同比減少0.16億元，新華養老更從盈利轉為虧損0.23億元，與大家養老（虧損0.08億元）共同組成虧損陣營。值得注意的是，新華養老是9家公司中唯一出現"保費增長但利潤轉虧"的機構，反映其可能面臨成本管控難題。
作為風險抵禦能力的關鍵指標，綜合償付能力充足率的變化更值得警惕。雖然新華養老以絕對優勢連續兩季度居首，且環比漲幅最大，但行業整體呈現下行趨勢：
• 太平養老以222.75%的充足率墊底
• 恆安標準養老環比下滑幅度最大
• 9家養老保險公司，僅2家有所上漲
2025年一季度，養老保險行業呈現「冰火兩重天」態勢，在人口老齡化加速的背景下，養老保險公司如何平衡規模增長與風險控制，將成為決定未來競爭格局的關鍵。
本文源自：金融界
作者：ai燕梳
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