每經編輯：肖芮冬
5月6日，A股三大指數集體收漲，截至收盤，上證指數漲1.13%，深成指漲1.84%，創業板指漲1.97%。全市場成交額1.36萬億元，較上一個交易日放量1714億元。
創業板人工智慧ETF國泰（159388）收漲4.41%。
【上漲原因分析】海外AI財報業績亮眼，高資本開支加速AI商業化進程。
節後第一個交易日，三大指數集體收漲，AI相關標的漲幅靠前。
一方面，海外關稅問題引發的恐慌情緒逐步緩和，「五一」假期數據亮眼，整體市場情緒快速升溫。
從外部看，對於關稅問題的市場預期逐漸扭轉，預計關稅問題在波折中走向緩和，此前的過度悲觀情緒逐步消退。
從內部看，出行方面，今年「五一」假期全社會跨區域人員流動量超14.65億人次，「出境游」遊客量較往年明顯增加，假期前四日國際航班執飛班次同比增速20.1%。攜程數據顯示，「入境游」訂單量同比增速高達173%。消費方面，據商務部商務大數據監測，假期全國重點零售和餐飲企業銷售額同比增長6.3%，重點監測零售企業家電、汽車、通訊器材銷售額同比分別增長15.5%、13.7%和10.5%，重點監測電商平台智能家居產品銷售額同比增長超20%。
另一方面，海外科技巨頭財報數據與資本開支超市場預期，提振市場對AI領域的投資信心。
微軟、Meta、亞馬遜陸續披露財報，營收和凈利潤水平超出市場預期，均表示是AI驅動業績快速增長，並強調會進一步增加在AI方向的投入。這一方面驗證了AI商業化的可實現性，行業從「概念期」邁入「數據驗證期」；另一方面，更高的資本開支推動整個AI產業鏈加速發展，商業化進程持續加速，受益於AI的產業和投資標的範圍進一步擴大。
【後市展望】行業景氣度升溫，產業發展與政策驅動共振。
當前背景下，自主可控重要性進一步提升，目前我國光模塊、光通信產品全球領先，市佔率提升可以期待。參考海外經驗，國產上游的算力產業鏈今年有望真正進入全面業績爆發的階段，國內雲廠商的資本開支計劃可能也會走上2023年美股雲廠商的道路，呈現出資本開支逐季抬升，且不斷提升未來資本開支計劃的周期。
DeepSeek刷新國內外投資者對中國AI技術的認知，阿里、騰訊以及位元組等都在持續迭代自研大模型，國內各大運營商、應用軟體廠商都在積極接入低成本的模型，各家公司也在積極進行本地化部署，驅動AI下游的應用加速進入繁榮狀態。
重要會議強調，加快實施「人工智慧+」行動，培育未來產業。政策大力支持下，人工智慧全產業鏈，包括「上游算力+中游模型+下游應用」，均有望迎來快速增長。
產業發展與政策驅動共振，後市看，人工智慧有望為全年投資主線之一，建議持續關注創業板人工智慧ETF國泰（159388）。同時，還需注意出口鏈的相關風險。
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每日經濟新聞
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