deepseek概念升溫也帶火了恒生科技指數。1月中旬至今，恒生科技指數上漲超33%，領先於a股、美股主要大盤指數。
近期，內、外資金紛紛湧入港股科技類資產。數據顯示，1月24日至2月13日，外資迴流港股市場近130億港元。2月17日至2月19日，南向資金三日凈流入金額超400億元。
對於港股科技板塊的後續走勢，目前市場仍存在一定分歧。部分機構人士認為，港股在增量流動性與情緒透支的合力下或保持「強勢」，短期「春季躁動」或將持續。也有機構人士指出目前恒生科技指數短期上漲已經過快，要警惕後續回調風險。
概念催化下股價暴漲
2月19日，港股科技板塊逆勢走高。截至收盤，恒生指數下跌0.14%，報收22944.24點。恒生科技指數卻上漲0.59%，報收5672.24點。半導體板塊表現強勁，其中華虹半導體、中芯國際、舜宇光學科技漲幅居前，分別上漲22.95%、8.37%、5.4%。
拉長時間線看，恒生指數已狂飆一個多月。wind數據顯示，1月13日恒生科技指數最低下探至4168.04點，此後該指數震蕩走高至2月19日的5672.24點，區間漲幅超過33%，領跑全球市場。
恒生科技本輪暴漲背後的推手是什麼？邏輯面上，1月13日前後，deepseek和阿里qwen2.5-max等國產大模型的陸續發布及其驚艷全球的表現，被認為是最強力且直接的催化劑。市場開始重新審視相關企業的「科技」屬性，一定程度上帶動恒生科技指數走高。
國金證券策略首席分析師張弛指出，港股領跑全球權益市場，背後本質驅動力之一是港股「ai含量」高，且ai相關的科技類資產較a股更具「辨識度」。
張弛選取國際投資者關注度較高的富時中國a50指數和富時中國50指數進行對比，前者代表內地市場中市值最大的50家公司，後者涵蓋了在香港交易所上市的中國大型企業，兩者均由全球知名指數編製公司富時羅素編製而成，具備可比性且受外資關注度高，一定程度上或可分別代表「a股核心資產」和「港股核心資產」。測算的結果顯示，富時中國a50指數的「ai含量」約為26.1%，而富時中國50指數的「ai含量」高達46.9%。
相聚資本研究總監、基金經理余曉暢對第一財經表示，近期港股尤其科技股表現突出，主要是deepseek引發了對於中國優質科技股的重估，當然隨著股價的快速上漲，賠率也有所降低，當漲幅較大時，會考慮做一定的盈利兌現。
內外資金熱捧
除概念催化外，資金面上看，近期內資、外資湧入港股的勢頭都較為強勁。
外資陸續湧入港股科技板塊。據中信證券研報統計，1月24日至2月13日，外資迴流港股市場近130億港元，且主要配置相對估值折價較高的科技和消費行業。
國金證券數據顯示，開年至今，根據國際中介機構、香港本地中介機構持股數據估算，外資凈流入比例靠前的為計算機、基礎化工、電力設備及新能源、醫藥，分別佔比為18.72%、7.03%、6.98%、6.67%。
內資也在加速流入港股科技板塊。2月19日，南向資金再度凈流入港股市場103.25億港元。近三日以來，南向資金凈買入金額累計已超400億港元。
據choice數據統計，年初至今南向資金共流入港股市場1959.09億港元。其中1月凈流入1255.92億港元，創下47個月新高。
南向資金近期則重倉了科技股。據國金證券測算，港股通為代表的內資開年以來凈流入比例靠前的行業為傳媒、計算機、汽車、醫藥，佔比分別為14.82%、12.73%、9.80%、7.66%。
艾媒諮詢ceo兼首席分析師張毅對第一財經記者表示，外資的投資邏輯正在變化，過去市場不太穩定、信心不足時，外資短期交易偏多，目前外資長期持有的信心比較充足，有向長期交易轉變的趨勢。此外，今年南向資金的流入也較為強勁。兩類資金湧入共同助推港股科技板塊持續走高。
哪些因素推動內資、外資持續湧入港股市場？張毅分析稱，一方面，國內m1顯著回升後的資金「外溢」推動南向大幅流入香港市場，疊加港股更強的「動量效應」本身，又形成了增量資金的正反饋；另一方面，「海外壓力」亦階段性緩和，推動了外資小幅迴流。
還能追高嗎？
以科技股為代表的港股近期漲勢兇猛，未來還能追高嗎？
機構觀點目前仍存在一定分歧。
有機構看好港股市場後續復甦趨勢。天風證券全球科技首席分析師孔蓉認為，2024年港股全年收漲超17%，結束四連跌，當前估值仍處歷史低位。在全球流動性寬鬆預期升溫、國內穩增長政策加碼背景下，中國科技資產風險回報比突出，外資配置意願回升。
張毅對第一財經記者表示，港股市場依然具備一定發展潛力。一方面，恒生科技指數主要成分不少來自於內地的科技企業。內地科技企業目前在人工智慧、晶元等硬科技領域的表現良好，這將進一步加強後續的市場信心。另一方面，從估值修復角度看，一些長期被低估，但業績整體或者是所處行業不錯，技術力量比較雄厚的企業，還有一定發展空間。
「港股在增量流動性與情緒透支的合力下或保持『強勢』，但需留意3月經濟、金融數據向差風險。」張毅認為。
也有機構持相對謹慎態度。
「中期來看，我們覺得港股仍有空間，但這一過程大概率也不會一帆風順，尤其是考慮到當前的風險補償已經不高，所以會考慮擇機做一定兌現。」余曉暢指出。目前機會上更看好優質科技股，主要是其本身估值並不高，盈利層面有韌性、不少公司股東回報也不錯，而ai長期來看會帶來業務更大的發展空間。
不過他也強調，雖然港股表現出了很好的投資價值，但在具體操作中，依然會嚴格按照一貫的風格進行投資，選擇公司競爭力和現金流都比較強的標的，尤其是短期漲幅過大後注意風控。對於短期漲幅過大的個股，會通過高拋低吸儘可能地平抑組合凈值波動。
張毅也指出，考慮到近期港股科技板塊漲幅較快，會有一部分投資者獲利了結，還需要客觀看待。此外也需要考慮外部的風險，國際地緣局勢的演變、美聯儲利率走勢等都可能會影響市場後續波動。
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-