外資，還能繼續買嗎？

市場今天分化走強，高股息、紅利價值收跌，成長、質量領漲。包括最近行情也是這個特徵，一方面源於外資資金迴流，另一方面內資調倉痕迹也明顯。

今天北上資金繼續買了109億，最近加倉a股和港股還是非常明顯的。

對於外資近期大幅加倉的原因，周末也看了一些機構對外資的調研情況。

反饋是這樣的。

外資機構過去2年主要增配的是美股和日股，目前均已經屬於超配的狀態，而對中國資產則是顯著低配。隨著3月中旬以來，美國的經濟數據強韌促使美國今年降息預期延後，促使美元持續走強，導致對亞太貨幣對美元出現了大幅貶值，特別是日元。

我們知道，投資一國的資產是要換成當地貨幣進行投資的，如果說日元對美元貶值，相當於會失去一些投資收益。

而近期隨著日本股市調整，加上日元的雙殺，就導致全球配置資金出現了調倉的情況。與此同時，由於港元是錨定美元的，無需考慮匯率問題，加上太便宜了，以及國內一季度相對不錯的經濟數據，就引發了部分國際資本的調倉，恒生指數也迎來了6連陽。

數據來源：choice 時間周期2019年1月1日-2024年4月29日 備註：此價格已經乘以100。

不過今天美元兌日元出現了沖高回落下的波動，也能對應港股今天也是沖高回落的走勢。

數據來源：choice

如果以上就是近期港股發生的事情，那麼總體來說，外資這次更偏交易和配置屬性。

內資方面，由於這一年a股資金抱團高股息、紅利，隨著一季報高股息煤炭業績下滑導致分化預期下降，資金也是出現了較大的分歧，部分資金也開始出現流向其他低位資產的情況，特別是這兩年持續下跌、資金初步出清的方向。

後續行情能不能持續，還是看資金的情況。

一是外資。根據測算，如果算上今天，外資距離去年8月份高點還有近700億的缺口，如果都買上，還能買個半把月。當然，這個是比較樂觀的預期，主要還是取決於外資資金整體對不同國家經濟、匯率、以及配置的情況。

二是場外內資，看這波情緒能不能點燃場外資金，特別是近期黃金震蕩、債市調整的背景下。

說到債市，今天國債期貨繼續走低，債券也隨之調整4天了。

數據來源：choice

對於債市的調整，如果能及時看到這篇文章的朋友，應該不會驚慌，我們也是第一時間做了相關解讀。

最後，再說下地產吧。

今天地產又爆了，兩天指數大漲12.3%，大漲的原因除了跌太多了，還有資金在交易地產政策寬鬆預期，同時今天萬科股債也是雙雙大漲。目前北上廣深限購放開的消息可以說傳的是沸沸揚揚，還包括淡化三大工程重點轉向去庫存。

而針對近期限購政策的傳聞，今天臨近中午的時候官方表述的也是非常「成熟」，估計都要等到召開政治局會議後才能有結果，估計政治局會議明天會召開。

此外，還傳聞7月分會召開三中全會。

好，今天就說這麼多。