受益於人工智慧和算力的蓬勃發展，無論是國內還是國外，這兩年都開始重視起對電網設備的升級與改造，出台了多項政策與資金支持。因此，對電網設備板塊的一季報業績進行復盤，還是非常有必要的。
經復盤發現，盤後又有4家電網設備公司發布了今年的一季報。從業績表現上看，其中有兩家是同比增長的，也有兩家是同比下滑的。而業績增速最快的一家，竟高達475%，堪稱是爆髮式的增長了。具體什麼情況，我們來梳理一下。
先看業績同比增長的兩家公司
第一家，溫州宏豐，公司是國內規模最大的電接觸功能複合材料及元件一體化供應商。今年一季度，公司實現營收14.29億元，同比大增110.30%；歸母凈利潤5629.53萬元，同比暴增474.58%；扣非凈利潤5500.80萬，同比大增450.46%！說實話，公司的這個一季報還是非常亮眼的，營收翻倍，凈利潤和扣非凈利潤，都同比增長了4倍以上，堪稱是爆髮式增長了。
其業績爆發的原因，主要有兩個：一是，報告期內，公司電接觸複合材料和硬質合金兩大板塊業績同比大增，增厚了公司業績；二是，公司規模效應下，使得固定成本攤薄，也助力了業績的增長。
第二家，國電南自，公司是老牌電力自動化行業巨頭，業務覆蓋電網自動化、電廠自動化、軌道交通自動化等。今年一季度，公司實現營收16.34億元，同比下降11.89%；歸母凈利潤4205萬元，同比增長41.10%；實現扣非凈利潤3976.47萬，同比增長39.59%！
單純看增速，公司的表現還是非常不錯的，但美中不足的是，營收同比下滑了11.89%，要知道營收是利潤之母，營收下滑利潤增長，這說明公司的業績增長主要還是靠調節期間費用來獲得的，這往往並不能持久。
再看業績同比下滑的兩家公司
第三家，新宏泰，公司是國內斷路器關鍵部件配套能力領先的企業。今年一季度，公司實現營收1.30億元，同比下降4.67%；歸母凈利潤661.7萬元，同比下降55.47%；扣非凈利潤651.28萬，也同比下滑了50.91%！
整體來看，公司的這份一季報有點不佳，算是減收又減利了。其利潤腰斬的原因，主要有兩個：一是，公司原材料及人工成本上漲壓制了毛利率，同時子公司剝離減少了利潤來源；二是，一季度人民幣匯率劇烈波動，導致匯兌損失增加，也進一步拖累了公司的凈利潤表現。
第四家，江蘇華辰，公司是國內節能型變壓器領域的專精特新「小巨人」企業，同時還是華東地區主要的輸配電及控制設備生產商之一。今年一季度，公司實現營收2.51億元，同比下降13.33%；歸母凈利潤僅13.04萬元，同比暴跌99.37%；扣非凈利潤虧損86.44萬，更是同比下滑104.41%！公司的這份業績表現，毫無疑問就是暴雷了。
造成這種斷崖式下滑的原因，主要有兩個：一是，下遊客戶投資節奏放緩，使得一季度訂單確認收入驟減至2.51億元，從而影響了公司業績表現；二是，行業競爭加劇，公司為鎖定市場份額採取了更具進攻性的定價策略，從而導致毛利率和盈利能力被嚴重侵蝕。
