在獲得證監會上市備案通知書後，3月16日，海清智元對招股書進行了更新，靜候港交所聆訊安排，這也意味著，這家成立於2013年的深圳企業距離上市僅差臨門一腳。最新招股書顯示，剛於2024年實現扭虧的海清智元在2025年出現了增收不增利的情況，一筆超千萬的一般及行政支出是其利潤下滑的核心原因，南都灣財社記者也就該筆開支具體情況向海清智元發去採訪函，海清智元回應稱具體情況將載於正式招股書中。
新增一筆千萬級別「重大開支」
2025年增收不增利
海清智元是一家深耕多光譜ai感知與智能檢測的硬科技企業，在工業檢測、公共安全、交通監測等領域建立了較為完整的技術與市場布局。近年來，多光譜ai感知與智能檢測領域迎來爆髮式增長，得益於人工智慧技術的突破、感測器成本的持續下降以及產業數字化轉型加快。
財務方面，海清智元業績波動明顯。
其公布的首份招股書顯示，2022年至2024年，公司分別實現營收2.25億元、1.17億元及5.23億元，2022年及2023年累計虧損超2000萬元，2024年則實現凈利潤4041.2萬元。
在最新的招股書中，其2025年的業績又出現了增收不增利的情況，營收上升至6.69億元，而凈利潤卻下滑至2935.4億元，同比下降27.2%。
不過，從毛利上看，海清智元的毛利從9820萬元增長至1.49億元，也就是說，其利潤減少主要源自業務以外的變化。
招股書顯示，2025年，海清智元的一般及行政開支出現大幅增長，招股書稱該增加主要源自2025年產生的一筆約1740萬元開支，海清智元僅披露該筆開支在2024年的數額為0，此外未再披露更多具體情況。
南都灣財社記者也就該筆開支的具體情況向海清智元發去採訪函，海清智元回應稱公司日常運營一直處於穩健向好發展的態勢，2025 年公司凈利潤產生下降的核心原因系一項歸集在年內的人民幣1743萬元的重大開支，該項費用具體情況將載於正式招股書中。
海清智元同時表示，為保持公司在多光譜 ai 市場中的領先優勢，公司持續加大對技術創新的投入力度，報告期內，公司研發開支由人民幣2520萬元增至5080萬元，以滿足市場旺盛的需求，從而持續提升公司整體規模。
曾計劃a股上市
去年7月剛完成d輪融資
據南都灣財社此前報道，在國內，海清智元憑藉領先的大模型服務規模佔據行業頭部位置，在2024年中國多光譜ai企業中市場份額排名第一，其多光譜ai模組市場排名第三，凸顯了公司在技術和市場方面的競爭優勢。
然而，行業的高速發展伴隨著愈發激烈的競爭。國內龍頭企業如海康威視、大恆科技、宇視科技均持續加碼多光譜與ai演算法領域，部分廠商已在高端工業檢測領域構建穩固的客戶基礎。國際廠商flir、teledyne等在高端感測器和成像演算法上技術領先，穩固佔據部分海外市場份額。
海清智元的顯著優勢在於其垂直整合能力，能夠將硬體感測器、ai演算法與系統集成提供一體化解決方案，提升客戶綜合體驗和整體效能。但該優勢也面臨被追趕的風險。硬體感測器逐步趨向標準化，低端及中端市場競爭激烈。同時，ai演算法門檻逐漸降低，開源模型及雲端算力的普及使得新進入者可以迅速推出低成本產品，價格戰趨勢明顯。
在2021年，海清智元曾在a股啟動上市計劃，但因未訂立正式輔導協議，也未向中國證監會及其地方辦事處提交輔導備案申請，該計劃最終未能推進。此次選擇港股市場發起ipo，也體現了其對資本助力業務擴張的迫切需求。
而在首次遞交招股說明書之前，2025年7月，海清智元剛剛完成了5000萬元d輪融資，投資方為上海值得九號私募基金，交易後隱含估值達到35.5億元。目前，在海清智元身後，站著深圳高新投、金蘭陽光、小禾創投、攀輝投資等一眾投資人。
采寫：南都灣財社記者 趙元
