站在2026年的開年節點回望，過去一年A股經歷了一輪修復。
但2025年已經過去，站在當下，2026年才剛剛拉開帷幕。
剛好今天放假，復盤了一下，突然發現。
摩根大通、高盛、瑞銀、摩根士丹利、景順、富達、星展、ING……全球比較有影響力的十家外資機構近期密集發聲，閑著沒事，就基本上都看一下，這裡也建議大家可以去看一下，畢竟是對於整一年市場行情的一些觀點（雖然可能不準確）
整體給我的感覺就是，2026年，A股的上漲邏輯或許正在切換從「便宜估值」，轉向「業績盈利改善」。
下面簡單的分享了筆者看完之後的一些感受，希望對大家有所啟迪，但是也不一定是對的，歡迎大家一起交流。
業績，或可以成為下一個階段市場行情的新引擎
如果說2025年是信心回歸之年，那麼2026年，就是業績釋放兌現的重要時間點。
摩根大通明確指出：「盈利將成為中國資產接力上漲的關鍵。」前已有超過三分之一的A股行業進入營收擴張階段，盈利復甦的廣度和強度，是自2020年以來最強的一次。
高盛則更進一步指出「在AI浪潮力量推動下，科技方向或許還會成為業績釋放的重要行業之一」。
瑞銀的測算同樣樂觀，他們認為A股整體盈利增速將可能從2025年的6%提升至8%，背後行業競爭格局改善帶來的利潤率修復。
摩根士丹利和景順也觀察到相似信號：企業基本面拐點可能已現，市場正從「預期驅動」邁向「業績驗證」。
上升的空間仍在
儘管指數已從低點反彈不少，但海外機構部分觀點認為：2026年，A股還有上行空間。
高盛甚至給出了一個中性情景測算：到2027年底，主要中國股指有望累計上漲30%-40%。
摩根大通則認為，到2026年末，MSCI中國指數、滬深300、MSCI香港指數分別還有20%、13%、20%等左右的上漲潛力。
ING和富達國際則強調，當前A股估值仍具吸引力，政策支持未退潮。
四大主線，被提到比較多次
梳理十家機構觀點，四個方向被反覆提及，分享給大家：
1、AI：不只是概念，更是訂單
從板塊來看，AI科技是被反覆提及到。
主要是邏輯是全球雲巨頭持續加碼算力基建，國內的AI供應鏈（光模塊、PCB、散熱、電源）有望持續受益。
與此同時，國產大模型如DeepSeek加速商業化，AI應用或許有望出現業績加速釋放的階段。
2、大周期，反內卷方向，讓好公司賺到錢
過去幾年，光伏、電池、化工等行業陷入「越產越虧」的不好循環。
如今，行業開始主動干預，限制低效擴產、打擊低價傾銷、推動行業整合。
所以目前產能利用率回升，產品價格企穩，龍頭企業的利潤終於開始修復。
3、出海，正在全球「溢價」賣貨
新能源車、消費電子、高端裝備、生物科技……越來越多的公司憑藉技術或品牌優勢，在海外賣出比國內更高的價格、更高的毛利。
出海，可能是「活下去」的退路，而是「賺更多」的主航道。
4、自主可控，大趨勢
半導體、工業母機、高端儀器、航空航天……這些過去被國產化比較低的領域，正獲得技術突破與資本傾斜。
往後，國內大概率會加速構建現代化產業體系，科技自立成為長期主線。
寫在最後
2026年的A股，或許不再有的狂熱，但更值得期待的是紮實的增長、清晰的邏輯、可持續的回報。
而對普通投資者而言，與其追逐熱點，不如理解趨勢，因為真正的強市場，趨勢是一個大方向。
特別聲明：以上內容絕不構成任何投資建議、引導或承諾，僅供學術研討。
如果覺得資料有用，希望各位能夠多多支持，您一次點贊、一次轉發、隨手分享，都是筆者堅持的動力~
