從整個2005年的人民幣匯率走勢來看，年初的時候，最低大概是到了7.35左右，再看現在的人民幣匯率，目前到了7附近。也就是說，這一年人民幣的匯率升值的幅度總共大概是5%。全年可以算得上是小幅升值。
說實話，從整體的升值幅度來看，人民幣的這個升值幅度，其實相對來說還是比較小的。
因為從全球主要經濟體的貨幣走勢來看，今年美元指數貶值的幅度超過了10%。相對應的歐元升值幅度就接近了15%。其他的貨幣，大體上，對應美元的貶值走勢，也基本上都實現了10% 左右的升值。
唯一一個比較例外的情況就是日元。今年日元沒有出現升值，目前基本上是處於年初最低位附近的位置。
所以整個橫向對比來看的話，人民幣今年的升值幅度確實不算大。
在這樣一個基礎上，我們展望2026年人民幣匯率的走勢，如果能夠出現一定程度的補漲的話，那麼人民幣匯率的升值幅度，其實合理的水平應該是至少可以到6.5左右。如果升值再表現再強勁一點的話，到6.3左右，其實也是合理的。
那麼說到人民幣在當下應該升值，很多人可能會反對。這裡面最主要的原因，就是認為匯率稍微低一點，有利於出口，這樣可以對於我們的外貿有一定的支撐作用。
說實話，這是我一直以來比較反對的一個觀點。
因為外貿不應該是由人民幣匯率貶值來進行支撐，這實際上是通過貨幣的貶值來補貼出口部門。整個外貿行業占國民經濟的比重應該是在30% 左右，如果是用貨幣貶值，壓低匯率來補貼出口，相當於是犧牲了大部分人的利益，去補貼少部分人的利益。
目前我們國家拉動經濟增長的三駕馬車中，佔比最大的還是消費。只是這幾年整體消費的情況不太好。而實際上消費的成本，有很大一部分都是由進口的成本決定的。尤其是大宗商品原料、能源鐵礦，這些基礎物資的成本價格，很大程度上決定了國內基礎消費品的價格。
那麼如果壓低匯率去補貼出口，就一定程度上會反過來推高進口的成本和價格，這對於國內的消費來說，其實是會起到抑制作用的。
所以匯率如果處於一個正常的水平，那麼現在的消費價格理論上來說應該會更低。但實際上，我們現在的匯率已經是嚴重的低估了。如果對比歐元的匯率走勢，實際上現在人民幣的匯率應該升值到6.7左右，是完全合理的。
相對應的，包括原油、大豆、鐵礦等大宗商品原料的進口價格，實際上至少有5% 左右的壓縮空間。
那麼如果人民幣升值，對於我們的出口到底會不會有負面的影響呢？
說實話，我個人覺得這個影響應該是可以忽略不計的。
如果說人民幣匯率10% 左右的波動，就可以對出口造成非常大的影響，那就說明我們有一些出口行業的企業，完全沒有存在的價值。他們唯一的作用，就是通過國家的貨幣補貼來給國外輸出低廉的商品，保障國外的生產生活不受影響。
實際上，今年前11個月，我們國家的外貿出口順差就達到了1萬億美元。很顯然，我們的外貿出口規模和影響力，在全世界範圍內來說，基本上已經是獨一檔的存在。
如果在這樣的規模優勢下，都無法實現行業自律，進行漲價，而是瘋狂內捲去進行壓價，還要國家在匯率層面上面壓低匯率來保障出口，那對於出口行業來說，我覺得是一種恥辱。
而今年，在美國發動關稅戰之後，實際上從中美之間的貿易情況來看，加征關稅的幅度往往都是10% 到30% 這樣的幅度起跳。而實際上最後受影響的情況並不是很大。這說明如果匯率再升值10%，對於出口的影響完全是可以忽略的，也是可以消化掉的。
2026年，特朗普預計將在4月訪華，中美之間的貿易關係有可能會得到大幅的改善。那麼中國的整個外貿出口，應該來說，預期將會更加的穩定。
在這樣一種情況下，我覺得匯率完全有理由，也應該再繼續升值。如果在目前的價格基礎上，升值10% 左右的幅度，那麼匯率就可以到達6.3的位置。
匯率的升值預期，將會吸引大量的外掛在海外的順差資金持續迴流國內。
這部分資金迴流之後，將會對國內的資產價格形成有效的支撐，也會對國內的流動性起到很好的改善作用。說白了，匯率繼續升值，國內的樓市、股市和消費情況，會大幅改善，我們經濟的整體復甦和增長，也會得到更好的保障。
