2025年行將收官，受益行情回暖，公募權益基金業績整體表現優異。不過，也有一批權益基金年內收益率呈現虧損。其中，鑫元基金旗下偏股混合型基金——「鑫元消費甄選混合」年內跌幅超過20%，在同類基金中排名墊底。
作為銀行系公募基金的代表，鑫元基金似乎未能避免「固收強、權益弱」的偏科問題。雖然在今年權益業務布局上動作頻頻，規模創下新高，但整體佔比仍然偏小，市場吸引力稍顯不足。
旗下產品業績排名倒數第一第二
受股市整體上漲影響，今年權益類基金持續交出優異答卷。wind數據顯示，截至11月底，今年以來普通股票型基金、偏股混合型基金平均單位凈值增長率分別為28.96%、29.54%。不過，也有一批主動權益基金表現不佳，虧損超5%的產品達到81隻。
鳳凰網財經《投資觀察》注意到，截至12月8日，鑫元基金旗下鑫元消費甄選混合a/c份額年內跌幅分別為20.93%和21.24%，在同類4437隻產品中排名倒數第二和第一，即便只看初始基金（a份額），也依然排名墊底。此外，該基金凈值相比發行時已經腰斬，成立以來的業績表現同樣墊底。
數據來源：choice
公開資料顯示，鑫元消費甄選混合成立於2023年3月，主要投資方向為消費行業。
鳳凰網財經《投資觀察》注意到，鑫元消費甄選混合自成立以來換手率逐步攀升，從2023年末的307.74%一度升至2024年末的1375.04%，2025年只半年時間，換手已達1116.15%。
數據來源：天天基金
從十大重倉股的輪換也能感受其操作的頻率，以二季度和三季度十大重倉股對比來看，單季有七隻產品被替換，三季度末前十大持倉股有一半都替換成了遊戲類公司。
基金經理分別在中期報告和三季度報告中對持倉調整做出了解釋：上半年在觀察到 deepseek 時刻後，主要對國產算力鏈進行了配置，但整體配置時點欠佳，導致重倉板塊出現較大回撤。二季度下旬，對國產算力鏈進行了一定減倉，對成長型消費個股進行了一定的配置。進入三季度，新消費個股分化顯，遊戲行業在頭部企業產品周期帶動下，基本面呈現高景氣，在流動性寬鬆環境下，本基金加大了對遊戲板塊的配置。
高頻換手率背後，基金經理更換也同樣頻繁，在不到三年時間裡歷經三位基金經理。首任基金經理劉俊文在掌管一年後卸任，後相繼迎來王寵和姚啟潘兩位經理。目前，該基金由姚啟璠單獨管理。
自7月1日起，姚啟璠開始擔任該基金的基金經理，這也是他從業生涯管理的首隻產品，任職基金經理年限尚不足半年，其過往曾歷任多家券商分析師，在食品飲料行業研究領域深耕多年。
choice數據顯示，截至9月30日，該基金管理規模僅為0.29億元。根據招募說明書，該基金在合同生效滿3年後，若基金資產規模低於2億元，將觸發基金合同終止條款。
目前距離屆滿三年僅剩約3個月時間，期間如果鑫元消費甄選混合未能實現規模上的突破，可能將面臨清盤風險。
發力權益，但「偏科」依然突出
資料顯示，鑫元基金成立於2013年，由南京銀行發起，與南京高科股份有限公司聯合組建，持股比例分別為80%、20%。十餘年間，鑫元基金早已躋身千億俱樂部，並在2024年末突破2000億元大關，規模排名在同業中處於前25%行列。
作為「銀行系」公募，鑫元基金產品布局更倚重於固收業務，權益業務佔比較小。據choice數據顯示，截至9月30日，鑫元基金混合型和股票型產品合計佔總規模不足4%。
數據來源：choice
從業績上看，受益股市回暖，鑫元基金旗下大部分權益產品年內實現正收益回報，其中鑫元欣悅混合a和鑫元欣享a年內漲幅位居前二，分別達到32.44%和32.34%。但拉長時間維度以及與同業相比，據天天基金數據顯示，鑫元基金混合型產品的業績表現與同業平均水平仍有一定的差距。
數據來源：天天基金
近年來，監管通過發布《推動公募基金高質量發展行動方案》等政策持續推動權益類基金髮展。同時受益於行情助力，資金入市熱情高漲，公募基金髮行規模創近三年新高。
鳳凰網財經《投資觀察》注意到，鑫元基金顯然也想抓住這一機遇，拓寬權益業務邊界。在其今年成立的18隻新基中，權益型產品佔據絕大多數，混合型基金和指數型基金產品數量分別為8隻和7隻。其中，鑫元中證800自由現金流指數首募規模達9.81億元，是鑫元基金今年募集規模最多的新基。多隻新基的發行也助推鑫元基金權益產品管理規模得以攀升。
然而，在鑫元基金髮行的新基中，部分產品規模偏小。一些發起式新基金，比如鑫元醫藥睿選、鑫元消費睿選的首募規模分別為1032.62萬元、1016.86萬元，但鑫元基金自身在其中就各認購了1000.04萬份，外部資金認購規模不及自購的4%。
此外，鑫元基金部分產品在發行後規模出現較大幅度的下滑。choice數據顯示，成立於2025年1月14日、2025年4月22日的鑫元致遠量化選股、鑫元鑫領航首募規模分別為2.48億元、3.91億元。然而，截至2025年三季度末，規模紛紛回落至億元以內，分別只有0.58億元、0.42億元。
鑫元基金年內最新發行的偏股混合型產品----鑫元港股通領航還出現了延長募集期的情況。根據招募說明書，該基金於2025年11月5日開始募集，原定募集截止日為2025年11月21日，後延長至2026年2月4日（含當日）。據11月29日公告稱，該基金已完成募集。
有業內人士指出，在今年新基發行頻現「日光基」的背景下，募集速度或從側面能夠顯示市場對基金公司品牌以及產品的關注與認可程度。
從現任高管隊伍看，龍藝擔任鑫元基金董事長，於景亮擔任總經理、財務負責人，李曉燕擔任督察長，副總經理分別為吳菊、張鵬飛、楊曉宇、王雁。其中，龍藝、於景亮、張鵬飛、楊曉宇均有大股東南京銀行的從業背景。
對於銀行系公募來講，銀行大股東的背景有利於繼續鞏固其在固收業務上優勢。然而在行業普遍發力權益賽道的環境下，如何打破「偏科」標籤，提升權益業績表現，在短板上實現突破，成為鑫元基金管理層不得不面臨的挑戰。鳳凰網財經《投資觀察》也將持續關注。
