財聯社11月26日訊（編輯 史正丞）在周三公布的金融穩定評估報告中，歐洲央行表示，受到「害怕錯過」（FOMO）情緒的推動，英偉達等美國科技巨頭的估值已經變得「偏高」。
這也是繼國際貨幣基金組織和英國央行後，又一家頂流機構對人工智慧相關股票的高估值發出警告。
歐洲央行在報告中表示，美國股市自4月低點以來的回升主要由科技及其他與人工智慧相關的公司推動，導致市場集中度創下新高。自4月8日以來，美國「七巨頭」上漲了58%，同期其餘的標普500成分股僅上漲了24%，導致標普指數市值前1%的公司現在佔到市場總值的30%。
（來源：歐洲央行金融穩定評估報告）
歐洲央行認為，當前的市場定價似乎並未反映出持續上升的脆弱性和不確定性。自從4月的短暫拋售以來，市場被一種「重新回歸的風險偏好」所驅動，推高了「本已偏高的估值」。報告補充稱，投資者要麼希望「尾部風險不會出現」，要麼被「害怕錯過持續反彈」的情緒所驅動。
報告警告稱，在估值持續偏高、市場集中度上升的背景下，如果出現負面意外，可能會導致「劇烈且相關性強的價格調整風險」。
然而，歐洲央行副行長路易斯·德金多斯表示，市場回調並不一定意味著「泡沫破裂」。他強調，儘管「對當前估值存在疑問」，但歐洲央行並未得出市場已經出現泡沫的結論。
德金多斯指出：「市場正在預期一個非常理想的情境——即AI將會在全球範圍內得到全面實施和採用。投資者相信AI相關的商業計劃會如預期般順利推進。」
「但如果這一情境未能成真，如果近期出現意外，也許估值將面臨一次重要的修正。」他說道。
歐洲央行也在報告中承認這一輪科技繁榮與2000年互聯網泡沫不一樣。因為現在的科技巨頭擁有「高利潤率、強勁的盈利增長、非常少的債務以及除人工智慧外的多元化基礎業務」，而25年前的瘋狂上漲主要由虧損的初創企業推動。
審查也指出了多個潛在的「灰犀牛」事件。
例如，「不透明的私募市場」可能會放大市場下跌，並導致「強制甩賣」，衝擊歐洲保險公司、養老基金和資產管理公司。
報告也明確提及「市場對中央銀行獨立性和美國債務的擔憂」是可能觸發市場修正的情景之一。非常湊巧的是，美國總統特朗普今年不僅多次批評美聯儲主席鮑威爾，眼下也在籌備提名下一任美聯儲主席。歐洲央行還對不斷上升的美國政府債務提出擔憂，因為一旦全球基準債券市場承壓，可能促使「對歐元區主權風險進行更廣泛的重新評估」。
歐洲央行也在不點名的情況下，對法國政壇狀況和赤字問題提出擔憂。
報告指出：「歐元區部分國家財政基本面較弱，同時外部財政風險的傳導，可能會考驗投資者信心並引發債券市場壓力…財政紀律鬆弛及未能遵守新的歐盟財政框架，仍可能動搖市場信心，尤其是在政壇局勢更為脆弱的國家。」
（財聯社 史正丞）
