nike耐克集團近日發布截至2025年8月31日的2026財年第一季度財務數據：得益於批發業務增長7%，總營收同比增長1%至117億美元，超過市場普遍預期的110億美元；毛利率下降320個基點至42.2%，高於市場預期的41.7%，凈利潤同比下降31%至7億美元，但亦是visible alpha分析師平均預估值的兩倍。財報充分說明耐克轉型在最新季度取得了階段性成果，回暖跡象明顯。耐克新掌門人、總裁兼首席執行官elliott hill賀雁峰接手一年，耐克終於逆風翻盤了？
從品牌來看，耐克品牌營收同比增長2%至114億美元，匡威品牌營收則下降27%至3.66億美元。從渠道來看，自營業務營收下降4%至45億美元，經銷商業務營收增長7%至68億美元。從地區來看，除大中華區外所有地區均有所增長。北美市場收入增長4%至50.2億美元，相較上個財年11%的跌幅有明顯改善。emea市場收入保持漲幅，增長6%至33.3億美元。大中華區營收下降10%至15億美元。除中國外的亞太及拉美地區收入微增2%至14.9億美元。
elliott hill表示，市場正面臨「結構性挑戰」，但他補充道，「大中華區庫存優化已有成效（同比下降11%），我們依然相信中國的長期機會，尤其是在跑步、訓練、籃球和足球鞋服等領域。」報告期內，耐克通過營銷活動、賽事、產品等多方面，努力擁抱中國市場。耐克簽約球員勒布朗·詹姆斯與賈·莫蘭特的中國行在上海、成都、深圳掀起熱潮。同時，耐克在北京、上海多地深入本地足球社群，積極推動草根足球和社群文化發展。
管理層強調，耐克當前的戰略重點在於通過「win now（贏在當下）」計劃強化北美、批發和跑步等核心領域，同時依靠「sport offense」的新組織架構實現長期組合最大化；在面對外部阻力和業務復甦節奏不一的情況下，公司將聚焦可控因素，穩步推動增長。elliott hill表示：「雖然我們已經積累了一些勝利，但要讓所有運動類別、地區與渠道都走上同樣的軌道，仍需付出努力，以應對動態的運營環境。
elliott hill自2024年10月14日接替john donahoe唐若修擔任集團總裁兼首席執行官，至今正好接近一年。由他主導的「win now」計劃，至今也已經歷三個季度的實踐。作為一名退休四年、曾在耐克工作32年的老將，他曾在2010年集團北美業務增長陷入停滯時，帶領集團扭轉局勢並實現連續四年的雙位數增長。elliott hill重振耐克計劃的核心就是回歸專業運動賽道，通過科技提升產品運動功能， 重點加強路跑、越野跑、籃球等重點領域的產品革新。
左：唐若修 右：賀雁峰。
6月，耐克宣布，長期主導品牌設計與創新的首席創新官john hoke退休。此前已裁撤部分技術部門員工，旨在重新聚焦核心運動業務。elliott hill認為前任管理層過度聚焦生活方式產品，削弱了品牌在運動領域的核心定位，並引發與零售合作夥伴的緊張關係。當前公司正重回「以運動為本」的路徑，聚焦體育品類與批發渠道，以重塑品牌根基。過去一季度，耐克跑步業務在全球取得20%的漲幅，在中國市場取得高個位數增長，成為中國市場的業績亮點。
據南都此前報道，耐克集團截至5月31日的2025財年第四季度財報顯示，營收同比下降12%至111億美元，是2022財年第三季度以來的最低水平；凈利潤大幅下降86%至2.11億美元，創下自2020財年第四季度以來的新低。耐克提前預警稱，轉型戰略將造成公司2025財年第四季度「最大財務不利影響」，但預計未來不利因素將有所緩和，這個季度將是公司扭虧為盈的最低點。從新一季的財報看來，這一預測得到了初步論證。（此前報道：耐克上財季利潤大跌近九成，預計關稅還將帶來10億美元損失）
基於最新的關稅情況，集團執行副總裁兼首席財務官matthew friend將全年關稅成本的預估上調至15億美元，比三個月前的10億美元增加50%，相當於耐克去年463億美元營收的約3%。他透露，公司一直在通過轉移生產地來幫助管理關稅成本。財報發布後，耐克股價大漲逾6%至74美元，當前市值約為1095億美元。本季度財報公布前，已有多家華爾街機構上調耐克評級至「跑贏大盤」，財報後的股價變化也進一步反映了不斷增強的市場信心。
南都n視頻記者 王欣
