華熙生物再次站上風口浪尖。
近日，李某（英文名：David）在網站上，以《玻尿酸女王那些事兒》為主題發帖，擬分八卷講述華熙系的「內幕」。他對外稱，將以45萬字著作揭露公司財務造假內幕，指控華熙生物的控股股東「華熙昕宇投資有限公司」（下稱「華熙昕宇」），隱瞞代持錦州銀行3000萬股、欺詐發債及虛增收入等問題。
根據2024年年報，華熙昕宇持有華熙生物2.835億股，持股比例為58.86%，趙燕擔任董事長。
華熙生物發布微博回應稱，李某為前華熙昕宇市場部總監，曾在華熙集團工作18個月，2018年通過註冊第三方公司的方式騙取本應支付給券商的900萬元，涉職務侵占罪被報案，李某還曾寫下道歉信。
華熙生物相關負責人對媒體回應，2019年公司IPO審核過程中李某就已經舉報過了，當時就核查過並發現指控是不實的，招股書中也披露過相關內容。
鳳凰網《風暴眼》聯繫上舉報人李某，他出示了2014年12月即入職華熙生物擔任「企業發展與投資者關係負責人」的offer截圖，並提供了華熙昕宇2014年至2017年的審計報告，及2018年上半年財務報告。他表示，2020年1月中國證監會北京監管局對華熙昕宇發債成本數據披露不準確出具警示函，就源於他的舉報。
截至8月7日，華熙生物股價52.19元/股，較2021年7月299元/股的股價高點，已經跌去了超過80%。
01
「2017年半年報的金額遠遠大於2017年報的數據」
根據李某向鳳凰網《風暴眼》出示的華熙昕宇2014年至2017年的審計報告，及2018年半年度財務報告，該公司多項重要經營數據出現短期內大幅增長的現象。
來源/舉報人提供的華熙昕宇2015年、2016年審計報告部分截圖
2017年上半年，華熙昕宇營收突然從2016年全年的25萬暴增至2.78億；營業成本暴增至2.19億；銷售費用從8.7萬增長至6225萬，管理費用從993萬暴增至9643萬，財務費用從-2.4萬暴增至5929萬，研發費用則顯示為970萬，均明顯異於2014年至2016年的平均水平。
不過，雖然2017年上半年經營數據出現暴增，但在2017年的年度審計報告中又顯示，華熙昕宇營業收入回落為303萬，營業成本回落至312萬，銷售費用回落至209萬，管理費用回落至4340萬，財務費用回落至3184萬，研發費用一欄更是直接消失。
來源/舉報人提供的華熙昕宇2018年上半年財務報表部分截圖；華熙昕宇2017年審計報告部分截圖
即2017年上半年的營業收入是全年的91倍，營業成本是全年的70倍，銷售費用是全年的近30倍。李某表示，「2017年半年報的金額遠遠大於2017年報的數據，這就是』造假』，並且華熙昕宇是一家投資公司，不是普通的經營性企業，實際不會涉及多少銷售費用、研發費用」。
2017年上半年金額之所以能這麼高，李某稱這與當年華熙昕宇減持「金隅股份」獲利3.83億元有關。這筆收益在華熙昕宇2017年的審計報告中有所披露。
來源/舉報人提供的華熙昕宇2017年審計報告部分截圖
李某還向鳳凰網《風暴眼》出示了一份名為《華熙昕宇稅務籌劃方案》的文檔，他表示，這是2017年在上級指示下他製作的一份稅務籌劃，將華熙昕宇減持金隅股份獲利的部分資金，通過支付租金、承擔NHL冰球賽事成本、聘請投資總監、利用霍爾果斯投資顧問及超額激勵、購買高分紅基金轉化為成本進行避稅，這些開支即有機會計入2017年上半年華熙昕宇的銷售費用、管理費用等。
但李某未能向鳳凰網《風暴眼》出示該稅務籌劃對應執行過程中的合同和現金流水，他稱當時大致按照自己的稅務籌劃執行，自己只是提供方案，「具體他們再安排相關分公司的負責人去執行」。
李某稱，「當大部分利潤被成本吃掉後」，能降低稅務，又能抬高財務報表數據，助力華熙昕宇在2017年獲得深圳證券交易所的紅頭文件，順利發行債券。而在第一期，華熙昕宇即募集到1.5%年利率的5億資金，為期6年。
李某所提及的2017年華熙昕宇發行債券一事，華熙生物在2019年的招股書中有所披露。
招股書中表示，華熙昕宇於2017年5月向深圳證券交易所申請非公開發行可交換公司債券(簡稱「可交換債」)，並於 2017年 12月完成發行。在可交換債券發行過程中，華熙昕宇按照規定提交未經審計的 2017年半年度財務報表。因 2017年上半年簽署的多份協議及相關活動在 2017年下半年終止執行，華熙聽宇根據實際業務調整情況，在 2017年下半年沖回部分原確認的成本費用。華熙昕宇已根據 2017年各季度實際利潤額預繳企業所得稅，並根據《企業所得稅法》等相關稅收法規在年度終了後進行了彙算清繳。
來源/華熙生物招股書
大致意思指，華熙昕宇發債時用了未經審計的上半年的財務數據，但下半年業務有變，有協議和活動終止執行，所以撤銷了上半年計入的部分成本和費用。
這種財務數據當年突然暴增又回落的現象，兩位審計行業從業者均表示，這種大起大落的情況不正常。不過一位金融行業律師對鳳凰網《風暴眼》表示，雖然不常見，的確有這種可能性，「比如在文創和科技類公司中，某項技術突然被看好，因為政策變化或者技術迭代，又不被看好了。比如電影大火，瞬間爆發，但又接著無人問津，就可能出現營業收入短時間爆發又回落的情況，具體得看公司所說的多份協議，是什麼類型的協議，為什麼下半年又終止執行了」。
2017年下半年華熙昕宇終止了哪些協議？為什麼終止協議？鳳凰網《風暴眼》向華熙生物發函求證，截至發稿前未獲得回復。
李某表示，當時為華熙昕宇服務的中介機構曾通過郵件討論如何虛增成本，自己保留了相關郵件截圖，並向鳳凰網《風暴眼》進行了展示。
來源/舉報人提供
在李某提供的這張圖片上，能看見郵件發送時間為2017年8月24日，內容為「各位領導：華熙昕宇的半年報初稿已完成，已完成，請審核。另外，昕宇虛增的成本較大，請謹慎考慮」的字樣，落款人為亞太（集團）會計事務所聶某，同時聶某也為2014年-2017年華熙昕宇審計報告中顯示的相關註冊會計師。
根據該截圖上的落款電話，鳳凰網《風暴眼》致電聶某，對方表示，「我也不是太清楚，因為我們有人在做事情」，被問及「郵件截圖」上的「昕宇虛增的成本較大，請謹慎考慮」字樣是否由其所寫時，對方表示「這個事情過好多年了，確實不知道」。
針對舉報人李某新披露的內容，如2017年半年報的部分財務數據為何遠大於2017全年、是否減持金隅股份獲利3.828億並將部分獲利資金化為華熙昕宇成本等問題，鳳凰網《風暴眼》向華熙生物發函求證，截至發稿前未獲得回復。
02
高管反目羅生門
李某向鳳凰網《風暴眼》出示的入職offer截圖顯示，在2014年12月其加入「華熙生物科技有限公司」，職位為「企業發展與投資者關係負責人」，累計年薪超百萬。
在港交所上2015年「華熙生物科技有限公司」《向關聯人士發行管理層認購股份涉及的關聯交易》公告中，李某的職位顯示為「投資者關係總監」。在華熙生物2015年度業績公布新聞發布會舊聞上，李某與華熙生物董事王愛華、前華熙生物CEO金雪坤、前華熙生物首席財務官弓安民等人並列。
針對李某舉報，華熙生物在回應里提到，李某曾在華熙集團工作18個月。2018年通過註冊第三方公司的方式騙取本應支付給券商的900萬元，並展示了道歉信。
這封道歉信落款日期為2018年9月13日，寫道「在本次發債過程中，由於我的法律意識淡泊，自己設立應城麥錫墾企業管理諮詢中心拿獎金，出現嚴重的違規違紀問題。」「我現在已經深刻認識到自身錯誤。」
李某辯稱這是「誣告」，主要是因為「自己無法忍受繼續配合他們作假」，寫道歉信是出於恐懼，「就是希望大事化小」，而這筆「900萬」就與參與的2017年的華熙昕宇發債有關。
對於李某的指控，今年7月31日下午，華熙生物發布中國香妝融媒體發布的《系統性境內外黑公關攻擊華熙 可能隱藏複雜的動機》一文，文中再次提及在2018年，李某通過不正當手段實施職務侵佔，華熙昕宇發現其犯罪行為後，立即報案並對李某停職處理。據最新了解，2022年5月，李某以重大疾病為由向公安部門爭取到了取保候審，1年期滿後，隨即逃往海外，因此該案目前依然在偵。
來源/華熙生物微博
隨後李某在朋友圈中展示了落款日期為2018年、2022年、2024年的無犯罪記錄證明，稱「公安已經介入調查，最後我是無犯罪記錄的」，並向鳳凰網《風暴眼》出示了一份落款日期為2023年5月的《解除取保候審決定書》。
李某稱，2019年針對華熙昕宇的財務問題，自己曾向證監會、上海證券交易所進行了舉報。
華熙生物方面曾表示，在該公司2019年申報IPO過程中，曾有人以發行可交換債、財務造假、稅收等相關事項向上海證券交易所進行舉報，上海證券交易所於2019年出具《舉報信核查函》，明確要求保薦機構及中介機構對舉報內容進行全面核查。隨後，保薦機構華泰聯合證券、北京市通商律師事務所、致同會計師事務所經核查後確認：相關事項不存在欺詐發行、重大信息披露違法等情形，不構成上市障礙。
2019年11月，華熙生物在上交所科創板上市。
而在2020年1月，證監局則向華熙昕宇下發了一則《關於對華熙昕宇投資有限公司採取出具警示函措施的決定》，提到在《華熙昕宇投資有限公司2017年非公開發行可交換公司債券(第一期)募集說明書》披露的2017年上半年財務數據中，成本費用披露不準確，違反了《公司債券發行與交易管理辦法》第四條的相關規定。
李某稱，這是自己舉報帶來的結果，但自己在這次舉報中未提供系統性造假的證據，因為「不能把自己的盾牌一次性都丟出去」。
03
近4年第四次陷入員工糾紛
這是華熙生物近年來第4次陷入與內部員工的「舉報」糾紛。
2022年11月，有前員工向監管部門舉報董事長趙燕強制低價回收員工股票。根據多家媒體報道，如果員工舉報屬實，意味著趙燕提前僅用2億元，購買了解禁日能變現8.8億元的員工持股。
這在當時引發廣泛關注。華熙生物相關負責人回應媒體表示，「前員工的舉報對象是華熙國際，它是一家獨立的公司，不是上市公司自身。監管已經給出了明確的審查結果，沒有任何處罰說明公司是沒有問題的。」
同樣是2022年，華熙集團聯合創始人崔廣平曝光與趙燕的分紅權糾紛。根據當時的媒體報道，作為1999年與趙燕共同創立華熙集團的元老，崔廣平出示一份蓋有華熙集團公司公章的文件，提及自己與另一創始人蔡彤各享有10%利潤分紅權，但23年來未兌現。崔廣平稱趙燕曾手寫一份利潤分紅證明，鎖在公司保險柜，但後來被不明人士盜取。該糾紛最終無疾而終。
第三次發生於2024年6月，華熙生物旗下品牌誇迪的前產品運營總監「枝繁繁」通過社交媒體控訴自己被300億上市公司「職場霸凌」。據媒體報道，枝繁繁在相關視頻中指出，其從華熙生物旗下誇迪離職後，誇迪官方客服號當年5月在所有的誇迪經銷商群里發消息稱，代理商交了貨款但不給發貨是因為貨款都在枝繁繁處。枝繁繁稱自己會正式起訴華熙生物，要求華熙生物公開道歉，澄清事實。
隨後在6月26日，華熙生物發聲明稱，高速發展中在人員引入時出現過魚龍混雜，個別行為作風有待商榷的社會人員被招聘到相關崗位，相關人員很快顯示出無原則無理想、做一吹十、炒作個人IP，毫無守法合規意識等個人作風。
這一系列舉報與華熙生物業績下滑、外部競爭激化同步發生。2024年華熙生物營收下降11.6%至53.71億元、歸屬母公司股東的凈利潤跌70.6%至1.74億元，2025年一季度繼續下滑，營收同比下滑20%，歸屬母公司股東的凈利潤同比下跌58%；同時，近期與巨子生物爆發「玻尿酸VS重組膠原蛋白」的輿論戰，也頗受關注。
頻繁的內部衝突，正折射出公司面臨的多重治理爭議與信任危機。
