上游醫美材料商與下游醫美機構就童顏針的「破價」正在大打「口水仗」。
起因正是新氧自營診所復配的童顏針「艾維嵐」產品（又稱「奇蹟童顏」）售價僅為5999元，為市場公價的1/3，這引發了艾維嵐品牌方長春聖博瑪生物材料有限公司（下稱「聖博瑪」）的不滿。
聖博瑪發文指出，不對新氧診所銷售的艾維嵐提供正品保證責任；新氧則強調旗下產品均為正品，指責聖博瑪的說法是「無端抹黑」。
童顏針價格戰一觸即發。
6月19日，新氧CEO金星發文透露將要上市的部分國產童顏針定價更為合理。
新氧確實「不打無準備之仗」。
信風注意到，新氧早在2023年就與上游醫美材料商東方妍美（成都）生物技術股份有限公司（下稱「東方妍美」）達成戰略合作，後者將尚未上市的童顏針XH301等多款產品的國內商業化權利獨家授權給新氧。
隨著此番東方妍美踏上港股IPO之路，其XH301的上市進展情況得以披露。
作為東方妍美的核心產品，XH301預計今年下半年完成國內上市審評，歐盟上市註冊進程則處於提交階段。
由於尚未商業化，東方妍美2024年收入僅為0.13億元，同期虧損仍達到0.64億元。
核心產品尚未上市便遭遇價格戰，東方妍美未來的業績增長空間正面臨考驗。
綁定新氧
主營再生醫學材料注射劑及相關的敷料的東方妍美，旗下共有13款注射劑產品，均未上市。
其中進展最快的便是處於上市審評階段的XH301、XH305。
XH301正是備受市場關注的「童顏針」，由聚左旋乳酸（PLLA）、羧甲基纖維素（CMC）組成，用於治療鼻唇溝皺紋。
PLLA以微球的形式被注射到真皮層，激活皮膚中成纖維細胞的活性，進而誘導膠原蛋白及彈性纖維的再生，從而填充凹陷、提升皮膚緊緻度；
CMC主要是作為PLLA微球的載體，在初期發揮物理填充效果，此後會被降解。
這一材料組合與艾維嵐基本一致，後者同樣是以CMC作為核心原材料PLLA的載體。
「雖然材料相似，但是工藝路線和技術差異也會影響最後的療效。每個廠家的工藝和技術不同，比如微球的分子粒徑、含量、光滑還是粗糙等，都會影響最後的效果差異。」一家醫美材料公司人士告訴信風。
東方妍美介紹稱，XH301主要優化了造球工藝，使用球形微球取代不規則顆粒，外觀更圓潤、粒徑分布更均勻，可降低產品刺激性及不良反應風險。
「我們的專利造球工藝亦使得微球中的有機殘留量較低，提高了安全性。」東方妍美表示。
不過在XH301的對照組中，東方妍美並未選擇艾維嵐或同類童顏針，而是進口玻尿酸——據試驗結果，XH301矯正皺紋嚴重有效率為95.5%，顯著高於對照組進口玻尿酸的59.83%。
東方妍美預計XH301下半年獲批，屆時有望扭轉當前虧損局面。
與愛美客（300896.SZ）、錦波生物（832982.BJ）等國內不少醫美材料商採取直銷的方式不同，東方妍美計劃採取代理銷售模式。
2023年，東方妍美將包括XH301、XH305及XH311的3款產品授權給新氧。
這是一項獨家、為期10年（可續期）且需支付費用的合作，新氧可藉此在大中華區推廣、銷售及商業化這些產品。
產品上市後，新氧承諾將按照協議價格（可調整）向東方妍美採購最低數量的相關產品。
這或許是無奈之舉。
就東方妍美當前的資金狀況來說，授權代理機構進行商業化確實是更為保險的做法——截至2024年末現金及現金等價物為0.33億元。
不過東方妍美亦強調，未來會做好獨立商業化的準備。
「從長遠來看，我們一直努力搭建內部銷售隊伍，隨時準備在我們認為合適的時間及地點進行候選產品的商業化。待我們建立完善的銷售渠道且我們的產品獲得更廣泛的市場認可後，我們預期最終在更大程度上依賴內部銷售及營銷團隊。」東方妍美表示。
火拚在即
「童顏針」通過刺激自體膠原再生以達到漸進自然的效果，這是其近年來興起的一大原因。
據市場機構Global Growth insights統計，2024年童顏針市場規模達到14.88億美元，預計到2033年將增長至20.82億美元。
由於供給有限，「童顏針」價格不菲。例如聖博瑪的艾維嵐（340mg）市場價便達到1.8w。
但隨著同類產品上市，競爭正在變得激烈。
2021年，市場還僅有2款「童顏針」產品：艾維嵐、愛美客（300896.SZ）的濡白天使。
但短短3年後，獲批的「童顏針」便如雨後春筍般出現。
僅2024年1年間，國內便有艾塑菲、塑妍萃、普麗妍3款童顏針先後獲批上市，價格從1.3萬到2.4萬不等。
今年以來又有四環醫藥（0460.HK）、樂普醫療（300003.SZ）2款童顏針獲批。
這意味著，目前國內已有不少於7款童顏針獲批上市。
不僅如此，與XH301一同處於註冊審批階段的還有杭蓋秱博生物科技有限公司、江蘇西宏生物醫藥有限公司兩款童顏針。
如此背景下，動輒上萬元的「童顏針」價格還能否持續堅挺，需要打上問號。
日前，聖博瑪「開撕」新氧自營診所，便是因為後者以艾維嵐復配的奇蹟童顏產品價格僅為5999元。
聖博瑪等上游醫美材料商很難對下游機構進行價格約束。
雖然聖博瑪將第一槍開向了新氧，但其並不是唯一一家出現「童顏針」破價的下游機構。
杭州、成都等地醫美機構的艾維嵐價格早已低至5900元左右。
這讓「童顏針」的萬元價格變得岌岌可危。
不僅如此，日前新氧CEO金星還發文稱「馬上要上市的幾款國產童顏針的定價我們都大致交流過，還是比較理性的，定價也更合理。」
如此來看，與新氧綁定的XH301怕是很難過上「前人的好日子」。
但XH301確實是當前東方妍美手中可以打出「最好的牌」，即將上市的其他醫美產品給予市場的想像空間有限。
同樣處於上市審評階段的XH305，核心材料系玻尿酸、氨基酸，這主要用於改善皮膚暗沉、乾燥，類似「水光針」。
但當前水光針早已是「白菜價」，終端價基本在數百元左右。
不過東方妍美計劃「試水」海外市場，這有望帶來更多增量空間。
此番IPO，東方妍美計劃將募集資金用於推進XH301的歐洲、東南亞市場上的註冊、商業化。
東方妍美能否能否在激烈的市場競爭中殺出重圍，市場正在持續關注。
⭐星標華爾街見聞，好內容不錯過⭐
本文不構成個人投資建議，不代表平台觀點，市場有風險，投資需謹慎，請獨立判斷和決策。
