美聯儲傳聲筒:鮑威爾迎接雙輸困境 但會咬牙堅持不降息

2025年05月06日16:30:22 財經 8825

財聯社5月6日訊(編輯 史正丞)美聯儲發布利率決議前夕,被譽為「美聯儲傳聲筒」的宏觀記者尼克·蒂米勞斯發文,直言美聯儲不會「過早放棄對抗通脹的努力」,同時指出在關稅政策的衝擊下,不論降息與否美聯儲最終都將陷入困境:要麼面對經濟衰退,要麼等著治理更麻煩的滯漲

很顯然,他在這個時間點發聲不僅是向市場輸出政策預期,也是在給特朗普「打預防針」。

作為背景,美聯儲將從周二開始舉行議息會議,並在北京時間周四凌晨2點公布結果。由於市場普遍預期降息節點至少得在6月以後,所以本周焦點是鮑威爾如何在特朗普多次表態要求降息的背景聲中進行政策溝通。

美聯儲傳聲筒:鮑威爾迎接雙輸困境 但會咬牙堅持不降息 - 天天要聞

(市場定價預測本周不會出現降息,來源:cme fedwatch)

不會出現「預防性降息」

蒂米勞斯表示,美聯儲主席鮑威爾和他的同僚們,正處於延長觀望降息立場的軌道上,並正在制訂策略以完善這一立場。這種「精心計算的耐心」反映官員們決心避免過早放棄對抗通脹。

對於美聯儲官員們來說,眼下的狀況可以歸納為「二選一」的困境:如果選擇維持現有的政策利率以持續壓制通脹,可能導致美國經濟陷入更嚴重的衰退;但提前降息放緩關稅對經濟的衝擊,又有可能加劇關稅和供應短缺帶來的短期通脹壓力。

鮑威爾在上個月曾感嘆稱,要做出判斷無疑非常困難。

美國資產管理巨頭pimco(太平洋投資管理)高級顧問、曾擔任鮑威爾副手三年的理查德·克拉里達表示:「現在並不是美聯儲因預測經濟放緩而先發制人降息的周期。他們需要在具體數據中看到經濟放緩的跡象,尤其是勞動力市場數據。

另一位曾長期與鮑威爾共事的前美聯儲官員萊爾·布雷納德也表示,鮑威爾的政策風格不是「先發制人」的類型。

她表示:「過去七年間,鮑威爾領導的美聯儲,行事風格是等待數據完全明朗後再快速行動。可以預見,如果勞動力市場出現顯著惡化,美聯儲會準備好採取行動。」

蒂米勞斯表示,有時美聯儲會因為追求最佳經濟結果來設定利率,例如去年通脹回落後的一系列降息;而在其他時候,美聯儲的政策只是為了減弱「壞結果」的影響,例如2022-2023年期間的激進加息。關稅可能迫使他們採取後面一種做法,至少先確保關稅落地後的一次性價格上漲不會引發更持久的通脹。

預期鮑威爾將講「鷹語」

由於利率政策本身沒有懸念,所以周三的市場漲跌將完全取決於鮑威爾講了些什麼。

從貨幣政策制定者的角度來看,鮑威爾若發表傾向於降息的鴿派言論,可能無助於預防關稅引發的成本上升或經濟放緩。而如果表現得更加「鷹派」,反而有可能壓制市場的通脹預期。

前達拉斯聯儲主席羅伯特·卡普蘭表示:「即便我正在思考尋找降息的途徑,也會發表鷹派言論,因為我希望錨定通脹預期。」

蒂米勞斯點出,現在美聯儲官員都同意,在看到消費者支出放緩和失業率上升的具體跡象之前,降息是不合適的。

事實上,在現任所有fomc委員中,至今只有理事克里斯托弗·沃勒一人公開表態,呼籲美聯儲的政策應積極轉向支持經濟增長。他在近期表示,在本屆美聯儲領導班子4年前誤判經濟形勢,將零利率維持過久引爆通脹後,現在需要一些勇氣來改變政策思路。

美聯儲更廣泛的擔憂可以概括為兩點:一是擔心更高的通脹預期會大幅增加抑制通脹的難度;二是擔憂供應鏈中斷可能導致價格壓力超出單純關稅傳導的範圍。

克利夫蘭聯儲主席哈馬克在上個月的演講中表示:「我寧願行動遲緩但方向正確,也不願快速行動卻南轅北轍。」

前波士頓聯儲主席羅森格倫也指出,在關稅上漲及供應短缺雙重因素助推、成本大概率將上升的環境下,降低利率最初可能會加劇成本壓力,且無法緩解經濟方面的壓力。

羅森格倫也預期,可以輕易設想美聯儲在未來兩到三次會議中按兵不動,等經濟惡化更明顯時降息才更有意義。他也強調,低利率對供應鏈問題的作用有限,不過隨著需求開始走弱,美聯儲可能需要採取更大幅度的50基點降息措施。

(財聯社 史正丞)

財經分類資訊推薦

美銀證券:引述騰訊控股指AI業務較同行有顯著變現潛力 重申「買入」評級 - 天天要聞

美銀證券:引述騰訊控股指AI業務較同行有顯著變現潛力 重申「買入」評級

智通財經APP獲悉,美銀證券發布研報稱,騰訊控股(00700)舉行了投者會議分享了投資人工借能產品的進程,該行維持騰訊目標價631港元,重申AI潛力支持「買入」評級。騰訊管理層指多款AI產品已進入後推出階段,但仍需數季才能開始變現。例如:1)元寶應用已具備一定產品市場契合度,進入推出階段;2)QQ瀏覽器近期升級為公開的AI瀏...
許家印、中國恆大再被簽發限消令! - 天天要聞

許家印、中國恆大再被簽發限消令!

紅星資本局5月29日消息,近日,因未按執行通知書指定的期間履行生效法律文書確定的給付義務,中國恆大集團及許家印新增兩則限制消費令,涉及與常熟蘇潤資產管理有限公司、蘇州資產管理有限公司的國內非涉外仲裁裁決案件,執行法院均為廣東省廣州市中級人民
ETF今日收評 | 信創、金融科技等ETF漲超5%,黃金相關ETF跌約1% - 天天要聞

ETF今日收評 | 信創、金融科技等ETF漲超5%,黃金相關ETF跌約1%

每經記者:葉峰 每經編輯:肖芮冬市場全天震蕩反彈,創業板指領漲。從板塊來看,無人車輛、智能駕駛概念股集體爆發,數字貨幣概念股震蕩走強,創新葯概念股再度活躍。下跌方面,黃金股展開調整。ETF漲跌幅方面,信創、金融科技等ETF漲超5%。隨著新興前沿技術在金融業應用加速,金融科技已成為科技創新在金融領域融合發展的...
上海這家銀行成為全國首家獲得公共數據產品和服務登記確認證書的金融機構 - 天天要聞

上海這家銀行成為全國首家獲得公共數據產品和服務登記確認證書的金融機構

新民晚報記者今日獲悉,以建行上海市分行作為登記主體的《上海市-金融業-價值流科創評價體系平台》(以下簡稱「價值流」)成功在國家公共數據資源登記平台完成登記確認,標誌著全國首個由金融機構作為登記主體的數據產品正式對外亮相。為貫徹落實《中共中央辦公廳、國務院辦公廳關於加快公共數據資源開發利用的意見》,今年...
今日放量反彈後,A股調整結束了嗎? - 天天要聞

今日放量反彈後,A股調整結束了嗎?

每經記者:肖芮冬 每經編輯:趙雲5月29日,市場全天震蕩反彈,創業板指領漲。截至收盤,滬指漲0.7%,深成指漲1.24%,創業板指漲1.37%。板塊方面,無人車輛、數字貨幣、軟體開發、創新葯等板塊漲幅居前,黃金、草甘膦、食品、銀行等板塊跌幅居前。全市場超4400隻個股上漲,逾百股漲停。滬深兩市全天成交額1.19萬億元,較上個...
越南「違約」降電價?130億美元新能源項目面臨危機 - 天天要聞

越南「違約」降電價?130億美元新能源項目面臨危機

高達130億美元可再生能源項目瀕臨崩潰,越南補貼政策突變引發投資者恐慌。越南政府此前為吸引再生能源投資,承諾提供每千瓦時7.09至9.35美分的上網電價(FiT),有效期長達20年。然而,據媒體報道,政府現在要求以當地貨幣支付,相當於每千瓦
榮耀GT Pro測評:這就是性能續航王,堪稱六邊形戰士 - 天天要聞

榮耀GT Pro測評:這就是性能續航王,堪稱六邊形戰士

在使用榮耀GT Pro這幾天下來,我得出一個結論:這手機就是個性能續航王,堪稱六邊形戰士。硬體層面,驍龍8至尊領先版處理器,之前鬧得沸沸揚揚的安兔兔質疑自家軟體跑分334萬覺得不敢相信,如今我在室溫下,實測輕鬆跑出接近307萬,反正三千檔位手機有這種硬體性能真