他掌控千億帝國，卻因806億轟然崩盤。國資出手救場，債主們卻滿心不滿！
上世紀80年代，艾路明和幾個校友瞅准了日本醫藥公司的需求，靠收集尿液提取尿激酶賺了大錢。
1992年，他註冊了當代科技發展總公司，1997年帶著人福醫藥敲開了A股的大門。
上市之後，艾路明不甘心只做醫藥生意，開始了大手筆的「買買買」。
從衛生用品到金融，從地產到文體，他的觸角伸向了各行各業：1998年參股傑士邦，1999年投資武漢商業銀行，2002年入股天風證券，2010年殺入村鎮銀行，2014年抄底華泰保險，2015年更是豪擲重金收購當代明誠和三特索道兩家上市公司。
2021年，當代集團花錢太猛，資金鏈開始吃緊。
為了填窟窿，艾路明從「買買買」秒變「賣賣賣」。華泰保險、天風證券、銀行股份，統統被清倉，當代明誠和三特索道的控股權也賣給了武漢國資和東湖新區。
2022年，集團債務違約頻發，執行標的超300億，信用評級直接跌到C級。
到了2024年，7隻境內債券和3隻美元債券全線暴雷。
為了救集團，艾路明直接幹了件「出格」的事——違規佔用上市公司資金。他從人福醫藥等公司挪用了近130億的資金，拿來填集團的窟窿。
到了2024年9月，當代集團的債務徹底爆雷，總額高達806億，涉及1100多家債權人。
最後，招商集團拿出118億，給當代集團輸血，拿走人福醫藥23%的股權！
重整方案的投票，從2月13日拖到3月31日，方案以70%的贊成率通過！
集團崩了，債主急了，國資忙著救場，可艾路明呢？通過高槓桿併購的玩法， 讓他在資本市場上賺得盆滿缽滿。
反觀債主們，1100多家機構和個人，背著806億的債，回收率只有10%-20%。
放眼全國，類似的案例不少：2023年，某知名房企債務重組，債權人回收率不到15%；2024年，另一家民企破產清算，普通債權人幾乎顆粒無收。
結語
806億的債，千億帝國的夢，照出資本市場的光怪陸離。債主們的掙扎，國資的算盤，折射出人性與利益的博弈。最後，願我們都能從中吸取教訓，少些貪婪，多些謹慎。
信息來源：
澎湃新聞：《曾經的湖北最大民企能否重生？當代科技重整方案獲分組表決通過，債權規模超800億》，2025-04-03
證券時報：當代集團債務危機相關報道，2024年
公開財報及公告：人福醫藥、當代集團債券違約及重整方案，2024-2025年
行業分析：破產重整債權回收率數據，2023-2024年
