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2024年上半年，在債市行情驅動與手工補息整改等因素影響下，銀行理財整體市場規模展現出強勁的增長態勢。據《中國銀行業理財市場半年報告（2024年上）》，截至6月末，銀行理財市場存續規模28.52萬億元，同比增加12.55%。
具體到單家機構，根據目前已經披露相關數據的幾家銀行理財公司半年度報告，理財產品存續規模較年初也有著明顯增長。
不同理財公司具體有哪些表現？回顧2024年上半年，銀行理財市場具有哪些變化？下半年在資產配置等方面又會有哪些變化？跟著中證君一起來看！
銀行理財產品規模大增
根據《中國銀行業理財市場半年報告（2024年上）》，截至6月末，理財公司產品存續規模24.33萬億元，佔全市場的比例達85.29%，較年初增加8.27%，同比增加17.71%。
目前，部分銀行理財公司披露的2024年上半年業績半年報，展現出不凡業績。
據浦銀理財2024年上半年度理財業務報告，截至6月末，浦銀理財的理財產品存續規模約1.14萬億元，較2023年底的約0.95萬億元，增長約20%。其中，固定收益類產品占其存續規模比例為99.88%。
來源：浦銀理財2024年上半年度理財業務報告
據平安理財業務半年度報告，截至6月末，平安理財的理財產品存續規模約為1.04萬億元。其中，固定收益類產品規模約為1.03萬億元，占存續規模比例為99.28%。
7月31日晚，南京銀行披露的2024年半年報顯示，截至6月底，南銀理財產品規模超4300億元，較上年末增幅超15%。該公司圍繞客戶需求推動產品創設和發行，重點推動短期產品和封閉式產品。此外，南銀理財積極推進渠道拓展。截至6月底，已有近百家代銷機構正式開展業務。
或加大與公募基金合作力度
2024年以來，銀行理財市場發生諸多變化，手工補息被叫停、理財信託合作模式面臨整改、中小銀行理財規模正在壓降。業內人士看來，監管趨嚴的態勢下，存款和信託曾經作為銀行理財公司平滑凈值的工具效用逐步弱化，不排除部分銀行理財產品短期凈值波動加大。
具體而言，國信證券研報分析稱，受益於手工補息整頓帶來的「存款搬家」，2024年上半年銀行理財市場規模顯著增長。截至2024年6月末銀行理財市場存續規模28.52萬億元，如果考慮負債端槓桿規模，實際投資資產已超過30萬億元。
此外，市場格局進一步集中，頭部股份行與國有行理財公司構成第一梯隊。截至6月末，全國共有239家銀行機構和31家理財公司有存續的理財產品，其中不持牌照的銀行資管部規模3萬億元左右，後者整體呈現收縮態勢，後續不排除進一步壓降或者合併。
整體來看，銀行理財的產品風險偏好仍處於低位。據國信證券研報分析，目前近94%銀行理財產品集中在現金類和短債類產品，「固收+」產品佔比較低。
信用債是配置絕對主力，占理財投資近4成，現金和存款佔比約25%，但考慮到整頓手工補息影響，後續協議存款收益下降明顯，直接將影響組合收益，預計作為對沖基礎資產收益下行壓力，後續存款佔比將有壓降壓力，同時配置債券久期將拉長。
據華泰證券分析稱，銀行理財市場短期資產荒格局仍較難扭轉，債券類資產仍較有配置價值。為獲得更具競爭力的收益水平，銀行理財與公募基金等主動委外管理合作有望進一步提升。
審讀：葉斯琦
編輯：王寅
校對：焦源源
監製：張楠
簽發：彭勇
