想得到一樣東西,最可靠的方法是讓自己配得上它。
查理·芒格
無論是紙媒時代還是網路時代,各路「成功學大師」兜售的「財富課程」,總是能靠著「聽懂掌聲」的加持,俘獲無數聽眾。諷刺的是,沒有聽眾靠著「成功學」實現過財富自由,「成功學大師」們卻因此賺得盆滿缽滿,早早實現了財富自由。
事實上,在專業要求極高的投資領域,類似的情形也廣泛存在。比如市面上「投資大師」類書籍,作者既不是專業的投資者,也沒有成功的投資經驗,更沒有和書中的投資大師們有過近身交往。
然而這些依靠道聽途說、二手材料「編著」出來的書籍,依然長期霸佔暢銷書排行榜,收割著無數懷揣夢想、熱愛學習的小白。然而,即便是投資大師親自撰寫的書籍,對普通讀者而言,也普遍存在三大問題。
一
投資理論單一
已有的書籍,大多局限於某一流派、某一大師的理論。然而,不同的大師都有自己獨特的理論。這些理論都經過市場驗證,卻又相互矛盾。
比如格雷厄姆提倡價值投資,索羅斯熱衷反身性理論,鄧普頓偏愛新興市場……他們都靠投資獲得了巨額財富,對自己的理論無比自信。
但是對普通讀者而言,沒有任何一個理論是為自己量身定做的。所以不可能依靠任何現成的理論,就可以包打天下、穩賺不陪。此外,同一個大師對同一套理論的運用,也不可能一成不變。
比如巴菲特從前理解的「價值投資」就是「只買低價股票,然後長期持有」。但是查理·芒格卻提醒他,這樣的策略只能撿「煙屁股」,撿別人吃剩下的一點點。所以應該以合理的價格,收購有極大上漲空間的股票。於是二人一起創造了股票歷史上最大的傳奇。
可見,倘若只學習一兩個投資大師,或者只會運用一兩個流派的投資理論,那必然走向偏頗,導致失敗。
二
太多的概念和公式
投資大師知識淵博、思想深刻,為了精鍊、準確地表達,在著作中難免會使用專業術語。比如格雷厄姆的《證券分析》、風靡多年的《股市技術趨勢分析》,都羅列了不少金融概念和數學公式。
概念和公式,當然有其專業上的價值,對卓有成就的投資者尤其必要。但是對於大眾讀者而言,這些晦澀難懂的術語和公式,要麼使其不得其門而入、大受打擊,要麼使其產生知識幻覺、盲目自信。
比如很多金融專家、經濟學者,儘管知道了很多概念和公式,但自己也沒有靠投資實現財富自由。把成本花在概念和公式上的結果,通常都是「一看就會,一投就虧」。
三
缺少知識和經驗支撐
《周易》有云:「德不配位,必有災殃;德薄而位尊,智小而謀大,力小而任重,鮮不及矣。」思想家安·蘭德也說,金錢不會聽命於配不上它的大腦。
一個投資者的潛力,不僅取決於他賺取金錢的能力,更取決於他承載金錢的能力。如果一個人只有賺取的能力,沒有承載的能力,那麼他一定會被金錢壓垮,被金錢拖向災禍。
從根本上說,投資是一個高度依賴智力和品質的概率問題,沒有所謂的神話或奇蹟。投資大師們反覆強調,「投資是一個人對自己認知能力的變現」。
索羅斯在很年輕時,就投入哲學大師波普爾門下,潛心研究哲學。巴菲特、林奇、格雷厄姆等人也終生保持著大量閱讀的習慣。然後他們在多年的實踐中,逐漸成為成本控制大師、風險控制大師、社會心理學大師。
所以投資大師之所以能持續盈利,絕不是靠一時的運氣,他們會把投資變成一個長期的概率問題——儘可能的考察市場、了解信息、小心求證,然後大膽買入、忍受波動、耐心追蹤……
普通人倘若不近身接觸大師的日常生活、深入了解大師的心路歷程,根本不可能提煉出靠譜的知識、經驗和心態。也正緣於此,與巴菲特共進一頓午餐的機會,竟然能夠拍出天價。
所以,投資大師和普通人的差別究竟在哪裡呢?投資大師們如何制定投資策略?投資做過哪些投資、為什麼?如何才能從投資大師的理念和經驗中,學到「躺著掙錢」的秘訣?
剛剛過世的美國著名投資顧問、約翰·特雷恩所寫的《投資大師》,恰似為以上需求量身定做的經典。
博採各大流派的「投資實踐寶典」
約翰·特雷恩親身採訪了17位傳奇投資人,包括巴菲特,費雪,格雷厄姆,林奇,羅傑斯,索羅斯,鄧普頓等等。
這些投資大師,既是理論家也是實踐家,是在耄耋之年笑到最後的人。歷經多次危機,他們仍然經受了考驗,取得了優異的業績。
特雷恩對他們的成長曆程、投資理念和投資實踐,全都如數家珍。
他把17位投資大師的理念分為「技術派」「小盤股派」、「成長投資派」、「價值投資派」、「新興市場派」、「專業公司派」、「困境反轉派」等等,基本覆蓋了投資領域的所有流派,猶如金庸筆下的武當少林,各領風騷。
他還把17位投資大師的實踐哲學,歸納成三種類型:
- 預見未來,穿越迷霧比大眾看得更遠;
- 實驗分析,通過放大鏡對現狀進行比大眾更細緻、更具想像力的研究;
- 敢為人先,投資迄今為止無人問津的領域。
最難得的是,依靠融會貫通和親身實踐,特雷恩自己也成為一名投資大師。他創辦了華爾街最大的投資諮詢公司,為不同背景的投資者提供投資建議,獲得了巨大成功。他以這十七位投資大師的思想精髓為根基,並結合自己多年的總結和感悟,寫出了這本名著。
在一個「成功學」泛濫成災的時代,市面上很少有一本書,能像這樣博採眾家之長,又極具實踐指導作用。用作者自己的話說:我儘可能選擇具體展示大師們的投資方法,力求達成的效果就是——即便傻子也能從他們的經歷中獲益。
視野廣闊、榮譽等身
特雷恩生於一個古老的精英家族,祖上和兄弟都是政商界傳奇。1950年在哈佛本科畢業,第二年獲文學碩士學位。畢業後,他創辦了極具影響力的文學、新聞雜誌。
他在軍隊、法院、大學的職位上都有過出色表現。他還曾踏入政界,受到里根、老布希等總統的重用,在多個政府經濟部門擔任主管,足跡遍及多個大洲。由於深諳政治、經濟的運作,準確捕捉國際金融大勢,他的投資諮詢客戶遍布全球,使各國的投資者受益。
此外,特雷恩還憑著自己在全世界的人道主義工作,獲得過義大利政府頒發的兩枚勳章,以及英國聖約翰勳章。
2000年前後,特雷恩還與索爾仁尼琴一同創建了「特雷恩基金會」,每年頒發獎金,表彰「冒著巨大的個人風險堅定抵抗邪惡」的行為。該獎項被視為全世界最重要的人權獎項之一。
明明是硬核投資,卻寫成文學作品
在特雷恩94歲的人生里,他的寫作成就非常耀眼。他創作了25本著作,在《巴黎評論》《福布斯》《華爾街日報》著名刊物上發表過數百篇專欄文章。
特雷恩是描寫金融故事的高手。《投資大師》一書,沒有晦澀難懂的金融術語、頭暈目眩的數學公式。
書中是一個個生動活潑的創造財富、收穫幸福的人生,給人帶來意外之喜。
比如萊特鮑恩的投資經驗是「相信實地考察」,為了找對投資的對象,他會親自探訪企業和政客,還坐著大巴環遊世界。所以他的投資決策,幾乎都是在旅遊中得出的。
再比如,做空大師威爾遜,特別喜歡做空強勢上漲的股票,而不是開始下跌的股票。他形容自己「不系安全帶」。但由於深諳經濟趨勢和社會心理,他總能頂住合伙人的巨大壓力,成功實現數倍的盈利。
這些趣味盎然、驚心動魄的故事,在書中俯拾皆是。
投資新手拿起這本書,可以快速一覽投資世界的奧秘,開拓思維;若是投資老手,更能從諸多大師處獲得幸福生活的啟發,以投資的眼光規劃人生。