圖片來源：洛陽鉬業官網
本報記者 李貝貝 見習記者 李未來 北京報道
因子公司押注銅期貨下跌與市場相悖，洛陽鉬業（603993sh）突然不被投資者看好，a股股價自5月15日一直下跌。
近日有消息稱，洛陽鉬業旗下貿易公司ixm持有大量美國comex市場銅期貨空頭頭寸，但comex市場銅期貨價格高漲，強勢的多頭力量可能會對ixm「逼空」。受此影響，洛陽鉬業股價應聲下跌，5月15日下跌3.49%，5月16日下跌5.04%。
5月16日洛陽鉬業緊急澄清，稱ixm不做單純投機交易，ixm從事的交易是跨市、跨期、 跨品種等對沖和套利交易策略，風險完全可控。另外還強調公司生產經營情況一切正常，整體流動性處於歷史最好水平。
對於有關ixm持有大量comex空頭頭寸的消息，洛陽鉬業一名負責投資者關係的工作人員告訴記者：「看怎麼理解『大量』，對我們來說只是小部分，完全在自己的風險控制之內。我們在這個市場上做空，也在其他市場上看多。貿易公司是專業的，他們的信息是外部了解不到的，他們的判斷是基於自己掌握的數據做出的。」
風險完全可控
根據有關報道，ixm持有大量comex銅空頭頭寸，這意味著ixm押注銅期貨下跌。
但事實是，comex銅價格在5月15日達到5.128美元/磅，觸及歷史高位，自2月初至今，comex銅價一直在上漲，漲幅近30%。另有消息稱，銅期貨暴力拉升，形成「逼空」局面，空頭可能面臨平倉，或者不得不以銅現貨來交割。
此消息對洛陽鉬業股市影響較大，其股價是從年初5.2元一路上漲到將近9.5元的，這是受現貨銅和期貨銅價格漲勢的雙重影響所致，但ixm的消息一出，洛陽鉬業股價三天內下跌約8%。
5月16日，洛陽鉬業連忙澄清，稱國際貿易公司在現貨貿易中通過期貨方式對沖市場風險是行業通行做法。在一個市場買入，並以相同數量在另一個市場賣出的對沖交易策略也是國際貿易公司的正常業務模式。
公司負責投資者關係的相關工作人員向記者解釋稱，所謂在一個市場買入、一個市場賣出是指在兩個期貨市場「跨市交易」，ixm有三種套利模式：一種是利用不同市場（如lme和comex）之間的價差套利；一種是利用時間上的跨度套利；一種是利用不同含量的凈礦套利。這一次就是在不同的交易市場上做的套利。
飛思財經董事長石金鵬在接受《華夏時報》記者採訪時表示：「銅期貨繼續上漲，臨近交割月產業空頭面臨交貨與止損選擇，在俄銅交割受限，庫存結構偏低背景下，當下交貨壓力很大。現貨企業套保要守得住繁華，耐得住寂寞，在牛市上漲周期中賣出套保面臨很大風險，盡量迴避。」
洛陽鉬業表示：「全資子公司ixm 是世界級金屬貿易平台，作為全球重要的大宗商品貿易商在全球銷售公司的產品，包括公司100%的自產銅產品，同時ixm也交易大量的第三方金屬和精礦產品。ixm對金屬貿易進行了100%的對沖，以降低其商業活動中的價格風險。」
上述工作人員表示：「100%對沖就是期貨和現貨100%相結合，沒有單邊敞口風險。」
洛陽鉬業還稱：「ixm不做單純投機交易。ixm從事的交易是跨市、跨期、 跨品種等對沖和套利交易策略，風險完全可控。」
銅價上漲推高業績
公開資料顯示，ixm是世界級金屬貿易商，主要交易品種包括銅、鉛和鋅等精礦、鎳、鈷、鈮和鋰等中間品以及銅、鋁、鋅、鎳等精鍊金屬以及少量貴金屬精礦。ixm既做現貨交易，也做期貨交易。
洛陽鉬業極力撇清自身現貨業務和ixm期貨業務的關係，據其稱，ixm根據其全球實貨貿易的需要，利用全球各主要金屬交易所的衍生品合約嚴格管理商品價格風險，與公司自產銅的實現價值並無直接關聯，不會影響公司自產銅的銷售價格。
而對於持續上漲的銅現貨，洛陽鉬業充滿了自信，其在澄清公告中表示，截至目前，公司生產經營情況一切正常，整體流動性處於歷史最好水平。公司對未來銅價持積極樂觀態度，2024 年年初至今未開展自產銅產品戰略套保業務。2024年創紀錄的銅價和公司創紀錄的銅產量，也將為業績提供強力支撐。
從3月初至今，現貨銅價格不斷飆升，電解銅從6.67萬元/噸漲至如今8.24萬元/噸。而銅價之所以上漲是因為全球銅供應低於預期甚至終端供應。如全球最大銅礦供應商智利國家銅業公司3月份產量下降10.1%；英美資源集團將2024年銅產量目標從100萬噸下調至73 萬噸至79萬噸之間。
今年一季度，洛陽鉬業營業收入雖同比只增長4.15%，但凈利潤同比增長了近5.5倍，達20.72億元，扣非後凈利潤同比更是增長近31倍，經營活動產生的現金流量凈額高達54.78億元。
a股市場上洛陽鉬業也是豐收，自2月初至今股價上漲近80%。從行業來看，擁有銅資源的紫金礦業、金誠信等股價也都從2月上旬開始上漲。紫金礦業2月初股價約12元，如今已經漲到18.5元。金誠信2月初股價約40元，現在漲到56.8元。
對於2024年的預期，洛陽鉬業上述工作人員表示：「今年現貨銅產量會保持在52-57萬噸，銷量盡量和產量匹配起來，我們賣的產品隨行就市，可能會有1-2個月的價格滯後，但總體來說價格上漲會帶來的業績增長。」
責任編輯：張蓓 主編：張豫寧
