宜賓商業銀行IPO：人均薪酬比五大行高，業績被隔壁瀘州銀行「吊打」

背靠五糧液的城商行又準備衝刺上市。

近日，地處長江頭的宜賓商業銀行重新向港交所提交ipo招股書，發行不超過14.95億股股份。如果成功在港交所ipo，宜賓商業銀行將成為繼成都銀行（601838.sh）和瀘州銀行（1983.hk）後的四川省第三家上市銀行。但由於其總規模較小，不足千億，也將成為港交所「最袖珍上市銀行」。

最新的招股書披露了2023年的數據，雖然宜賓商業銀行總體呈現出資產持續向好的趨勢，但值得注意的是，同樣由川酒參股，這家背靠白酒巨頭五糧液的城商行，不論是總資產規模、業績，還是員工人均薪酬，卻都被隔壁城市的瀘州老窖參股的瀘州銀行「吊打」。

此外，該行的個人商業貸款不良率也還在持續上升，旗下的宜賓興宜村鎮銀行不良貸款率甚至逼近5%的監管紅線，甚至還出現了招股書與官方微信公眾號數據「打架」的問題。這些都給這家背靠五糧液的城商行的ipo，蒙上一層陰霾。

背靠五糧液

還為白酒專門成立支行、定製產品

資料顯示，宜賓商業銀行成立於2006年12月，前身為宜賓市城市信用社，是宜賓市第一家政府控股的地方性法人金融機構。

和四川另一家上市的瀘州銀行一樣，宜賓商業銀行上市的底氣也是背靠酒企——國內白酒行業濃香一哥，五糧液。

作為宜賓市最大的本土銀行，宜賓商業銀行的股東和當地最大的企業五糧液，有著密切關係。招股書顯示，目前，五糧液集團持有宜賓商業銀行19.99%的股份，是宜賓商業銀行單一最大股東。此外，其他股東有宜賓市財政局、宜賓市翠屏區財政局、宜賓市南溪區財政局分別持股19.98%、19.98%、16.94%。

2014年-2016年，天風證券通過股份認購、股權轉讓等方式，合計獲得宜賓商業銀行近1.75億股股份，憑藉14.57%的持股比例，一度成為該行第一大股東。而後在2020年、2021年，宜賓商業銀行進行了兩次大規模增資擴股，最終五糧液集團取代天風證券成為第一大股東。

事實上，酒企參股本地銀行的情況並不少見。比如，茅台集團，就持有貴州銀行12%的股份，是該行第二大股東，同時還分別持有貴陽銀行、貴陽鳳崗村農商行1.65%、1.98%的股權；此外，瀘州老窖也分別入股了瀘州銀行、瀘州商業銀行，分別持有15.97%和12.26%的股份。捨得集團、汾酒集團、迎駕集團等酒企，也對不同城商行實現了參股或控股。

而在業務上，宜賓商業銀行也與五糧液集團來往密切。招股書顯示，宜賓商業銀行借勢當地產業發展戰略，組建了產業研究小組，成立專業支行，如專門服務白酒產業的酒聖路支行，以及服務五糧液及其上下游產業鏈的五糧液支行。

據《宜賓日報》2021年7月一篇報道指出，僅該行酒聖路支行累計投放酒類貸款37.37億元，2020年末酒類企業授信餘額8.73億元，占支行總授信餘額的89.07%。同時，五糧液支行成立近5年來，累計為五糧液經銷商簽發銀行承兌匯票223筆，合計金額112億元。

此外，圍繞白酒產業鏈，宜賓商業銀行還為白酒產業鏈上下遊客戶打造了多種特色貸款，包括「基酒抵押貸款」、「窖池抵押貸款」、「五糧貸」、「酒企高管信用貸」、「白酒互助信用貸」等，滿足酒類生產企業、酒企糧食供應商等客戶的不同貸款需求。比如，2022年12月，宜賓商業銀行官網發布的一篇文章曾提及，自2016年來，該行累計為五糧液各級子公司提供授信超20億元，為下游經銷商提供授信近240億元。

△截圖來自宜賓商業銀行官網新聞《宜賓市商業銀行參加五糧液集團12·18共商共建共享大會》

人均薪酬比五大國有行高

規模、業績卻不及瀘州銀行

背靠五糧液，也讓宜賓商業銀行近些年的業績突飛猛進。2020年-2022年，宜賓商業銀行分別實現營業收入13.74億元、16.21億元和18.67億元，年複合增長率為16.58%；實現凈利潤分別為3.15億元、3.28億元和4.33億元，年複合增長率為17.12%。

更新的招股書中又披露，2023年，宜賓商業銀行再次實現雙增，營業收入、凈利潤分別為21.70億元和4.77億元，同比增長16.2%和10.4%。

不過，即便有五糧液的加持，宜賓商業銀行的規模依舊和其他上市城商行存在不小差距。2023年7月宜賓商業銀行首次遞交招股書時，該行總資產為804億，本次更新招股書後，該行總資產上升到934.44億元，依舊沒有達到千億規模。這意味著宜賓商業銀行或將成為港交所「最袖珍」的一家上市銀行。

值得注意的是，在白酒市場中，五糧液一直是行業的「萬年老二」的白酒巨頭，而瀘州老窖的營收近些年則從第三的位置一步步下滑，被洋河、汾酒迎頭趕上。但背靠五糧液的宜賓商業銀行，不論是總資產規模，還是營收、凈利潤水平，都慘遭瀘州老窖參股的瀘州銀行「吊打」。

財報顯示，截至2023年末，瀘州銀行總資產為1576.36億元，較2022年末增長6.06%；業績方面，2023年瀘州銀行實現營業收入47.70億元，增速為22.25%；歸屬於上市公司凈利潤9.94億元，增速為23.12%。不僅營收、凈利潤水平和增速，是宜賓商業銀行的一倍多，總資產規模也比宜賓商業銀行高出68%。

而員工薪酬這塊，宜賓商業銀行雖然超過五大國有銀行，但與瀘州銀行相比，依舊還是被「吊打」。

銀行員工的高薪，一直是外界關注的焦點。去年，a股多家上市銀行在去年降薪後，依舊保持較高的薪酬水平。據券商中國統計，2023年，招商銀行以超過61萬元的人均薪酬穩居第一，中信銀行緊隨其後，接近60萬元。再比如國有銀行六大行去年的員工人均薪酬，工商銀行為33.4萬、農業銀行為33.6萬、中國銀行為35.2萬、建設銀行為34.0萬、交通銀行為44.2萬，郵儲銀行為32.6萬。

而宜賓商業銀行招股書顯示，2021年至2023年，該行的員工成本持續增長，從2021年的3.34億元增長至3.96億元。截至2023年末，該行員工共有1100人，按此計算，宜賓商業銀行的人均薪酬達到36萬元，與六大行相比，僅低於交通銀行。

作為一家規模不足千億的城商業，宜賓商業銀行人均薪酬高於五大國有銀行，確實令人側目，但在一眾背靠酒企的城商行來看，背靠五糧液的宜賓商業銀行，員工人均薪酬卻比背靠茅台的貴州銀行、背靠瀘州老窖的瀘州銀行，都要低出不少。

據此前券商中國統計顯示，2023年，貴州銀行人均薪酬為44.8萬元，瀘州銀行的人均薪酬為59.1萬元，分別是宜賓商業銀行的1.2倍和1.6倍。

旗下村鎮銀行不良貸款率逼近5%紅線

作為一家服務地方的城商行，宜賓商業銀行近幾年來業績穩健增長的背後，其實是宜賓本地gdp的高速增長。但這反過來也說明，宜賓商業銀行也對當地企業十分依賴。

招股書顯示，宜賓商業銀行的主要業務為公司銀行、零售銀行、金融市場，其中，公司銀行業務收入佔據總營收的70%以上，零售業務直到2023年才突破20%。

招股書顯示，2021年-2023年末，宜賓商業銀行的不良貸款餘額分別為8.04億元、7.73億元、9.04億元，不良貸款率為2.27%、1.77%、1.76%，撥備覆蓋率為198.35%、213.40%、262.02%，總體資產質量向好。

但宜賓商業銀行的個貸數據，並不是很好。2021年-2023年末，該行的個人貸款不良率分別為2.56%、4.34%、4.12%。其中，個人貸款佔比較高的個人商業貸款不良率較高，分別為4.46%、7.58%、6.21%；個人住房按揭貸款不良率分別為0.22%、2.03%、2.78%；個人消費貸款不良率分別為0.43%、1.64%和1.94%。

此外，宜賓商業銀行旗下建立並經營的宜賓興宜村鎮銀行，其不良貸款率從2021年的3.96%躍升至2023年的4.95%，已經逼近監管要求的5%紅線；撥備覆蓋率也從2022年的222.89%降至2023年的183.97%。

除資產質量之外，宜賓商業銀行還存在招股書和官網數據「打架」的問題。

在其招股書中明確披露，宜賓商業銀行的個人存款，在2023年末時，已經達到320.41億人民幣。但其公眾號卻在2024年2月23日發喜報稱，截止2024年2月18日，該行的個人存款才突破300億大關。這不由得讓人疑惑了。

對此，鈦媒體app一篇文章指出，有兩種可能：

一是，在玩文字遊戲。喜報中寫的並不是「首次突破300億大關」，可能之前也有時點存款達到300億的情形，才得出招股書中2023年12月31日個人存款餘額已經達到320億元的結果。但如果數據全部真實，從年末最後一天存款餘額320億元，到2月18日再重新沖回300億元，也就是說，短短一個半月時間，宜賓商業銀行的個人存款規模就降了20億元，超過6%的幅度，也是比較離譜的。

二是，統計口徑不一致導致的數據「打架」。若如此，這在一定程度上則反映的是宜賓商業銀行信批質量的問題。

不論原因究竟如何，對宜賓商業銀行來說，都是其衝擊上市路上的「絆腳石」，這也給其「確保2025年上市」的目標，蒙上一層陰霾。