全球電動汽車領域的扛把子特斯拉在4月23日美股收盤後公布了2024年第一季度的財務報告。此前，市場已經預期特斯拉無法交出一份讓人滿意的成績單，沒想到實際給出的財務數據比預期還要差。
2020年特斯拉首次盈利，之後便一發不可收拾，特斯拉像被馬斯克施加了魔法一樣在掙錢的道路上一路狂飆，在去年第四季度錄得79.3億美元的單季度歷史最高凈利潤。可進入2024年後馬斯克的魔法失靈了，特斯拉遭遇營收、毛利率、凈利潤「三降」。
利潤環比下滑超八成，毛利率持續走低
2024年1-3月特斯拉的汽車收入為173.8億美元，加上儲能以及服務收入共計213億美元，同比下滑9%、環比下滑15.4%。如果說營收下滑不算明顯的話，特斯拉一季度的凈利潤就只能用「災難」二字來形容了。
今年前三個月特斯拉的歸屬於母公司凈利潤為11.3億美元，去年同期達到了25.1億美元，上個季度則為79.3億美元。換言之，特斯拉2024年第一季度的凈利潤同比下滑55%、環比下滑86%。
營業收入和凈利潤下滑的同時一直讓特斯拉引以為豪的毛利率還在下降。2022年第三季度特斯拉的毛利率達到過25.1%，之後不斷下降，加上今年第一季度已經連續下滑了6個季度至17.4%。
馬斯克曾經說過要讓所有人買得起特斯拉，如果沒人買說明價格太貴了，得降價。他之所以如此有底氣是因為一體壓鑄技術有效降低了特斯拉的成本，高毛利率讓特斯拉打得起價格戰，哪怕售價下降也能賺錢。
現在的情況可能超出了馬斯克的預期，特斯拉降了幾次價格後發現中國的電動車製造商完全能跟上節奏，結果毛利率跌了不少可不見銷量提升。
一季度銷量下滑與裁員「兩翼齊飛」
導致特斯拉「三降」（營收、凈利潤、毛利率）的罪魁禍首是交付量的減少。
2023年特斯拉累計交付了超過180萬輛電動車，勉強完成年初制定的目標。今年的目標是多少呢？特斯拉罕見地沒有在財報中披露，只是表示2024年的車輛增速將「明顯」低於2023年。
一季度的交付量數據出來後我覺得納馬斯克和還是高估了自己，特斯拉麵臨的可能不是交付量增速放緩而是負增長。
今年一季度特斯拉的交付量為38.68萬輛，同比下降9%的同時時隔多個季度交付量首次跌破40萬輛大關。
交付量下滑不僅意味著營業收入的下降，製造業具有極強的規模效應，大量固定成本會隨著產銷量的提升在分攤至每一件商品時下降，相反，則會提高。特斯拉正在面臨規模效應消退的尷尬，加上連續下調售價，利潤率不斷下滑也就不足為奇了。
為了節約成本特斯拉開始裁員，預計在全球範圍內裁員10%，也就是1.4萬人。中國這邊曝出的裁員方案是N+3，人數未知，已經的裁員數據為在加州裁3000人、德州2688人、德國工廠則是裁撤400個工作崗位。
最近一段時間特斯拉股價大跌、市值縮水嚴重與裁員的關係很大，市場擔心特斯拉後繼乏力，畢竟擴張中的企業需要僱傭更多員工，只有收縮的企業才會大規模裁員。
老車型賣不動了，馬斯克用新車型為投資者「畫餅」？
必須承認的是無論是Model 3還是Model Y均是現象級的電動汽車，經常榮登單車型全球銷售榜的首位。
不過，再好的東西看久了也會讓人產生視覺疲勞，蘋果的手機款式雖然少但人家至少一年發布一款新機，從某種意義上來說智能汽車同智能手機有一定的相似性，不斷的推陳出新、更新換代才能激發市場活力。
特斯拉也不是完全躺在兩款「頂流」車型上，電動皮卡的推出讓市場眼前一亮，但Cybertruck的產能問題讓特斯拉頭疼不已，特殊的製造工藝使得產車過程極度緩慢，難以滿足現有訂單需求。
在Model 3和Model Y逐漸老去，Cybertruck產能不足的情況下特斯拉急需新車型救場，只有新故事才可能讓資本市場重新認可，股價恢復高位。馬斯克也正是這麼做的。
按理說這份不盡如人意的財報發布後特斯拉的股價應該大跌，可盤後交易數據顯示特斯拉的股價飆升13%以上，這是為什麼呢？
原來馬斯克給投資者畫了兩個餅。第一個是「小餅」，特斯拉發布了高性能版Model 3，美國市場售價為5.3萬美元，由於購置該款車可以獲得7500美元的補貼導致新的高性能版Model 3比老的長續航版的實際到手價格還要便宜。
雖然還是老車型，但新版本的推出總比什麼都沒有好。
更大的餅則是財報中透露了真正的新車型即將到來。特斯拉提到公司已經更新未來的車型陣容，提前了新車型的推出時間，新車型包括了更多經濟實惠的型號，能在與現有車型相同的生產線上生產。
值得注意的是特斯拉原本宣布2025年下半年開始生產新車型，提前意味著明年上半年甚至今年下半年就能看到特斯拉的實惠型車型，Model Q也好、Model 2也罷，代號不是關鍵，只要推出新的更便宜的車型，那麼確實可能為特斯拉帶來一波新的消費高峰。這是特斯拉糟糕的一季度業績公布後股價不跌反漲的最重要原因。
鑒於Model 3和Model Y的成功，特斯拉廉價車型滿足了資本市場需要的故事，投資者彷佛看到了美好的前景，不得不說這個餅畫得是真棒。
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