2024年3月20日，金山雲發布了2023年第四季度及全年財報。財報中提到，2023年，金山雲全面擁抱人工智慧行業，升級核心存儲、資料庫、網路等產品，使其具有面向生成式人工智慧的功能。
財報顯示，金山雲2023年第四季度凈虧損2.868億元，同比縮窄45%，2023年全年凈虧損21.836億元，同比大幅縮窄。3月21日業績公布後，股價高開高走，當日漲幅達16.15%。花旗、摩根大通、中信等多家投行上調評級，金山雲在2023年第四季度及全年的業績超預期。在雲計算企業巨頭競爭激烈的當下，金山雲是如何抓住機會，獲得價值增量的？
CDN市場競爭激烈 2023年金山雲逆勢增長
財報數據顯示，金山雲2023年總收入為人民幣70.475億元，同比下降13.8%。第四季度總收入達人民幣17.225億元，環比增長6%，同比下降19.2%。
其中，第四季度公共雲服務收入為人民幣10.520億元，環比增長3.5%，同比下降21.7%；企業雲服務收入為人民幣 6.703 億元，環比增長 10.2%，同比下降 14.7%。
對於數據中展示出來的收入變化，可以從金山雲2023年的經營公告中得到解釋：第四季度公共雲和行業雲收入的環比增加，是來自金山雲與人工智慧相關的新客戶帶來的收入增加以及行業雲項目的大量交付。而收入的同比減少，則是因為金山雲提高了對行業雲的專註度，並且主動縮減了CDN業務的規模。
CDN業務作為金山雲的傳統優勢領域，貢獻了雲分發業務的大部分收入。使用CDN廠商提供的服務，能給用戶分配距離最近的CDN節點。此時內容網站上的圖片、視頻可實現快速載入，進而保證用戶的閱讀體驗，並且即便大量用戶同一時間節點訪問網站，這種高峰流量也不會進入到互聯網廠商機房，進而減輕互聯網企業機房壓力。
但是CDN本身沒有任何技術壁壘，比拼的就是雲服務廠商的資金能力。然而，建設更多CDN節點需要大量資金的支撐，因此企業必須開發更多客戶才能分攤前期成本投入。伴隨著華為雲、騰訊雲、阿里雲等大廠加速布局CDN，企業們可選的CDN服務商們越來越多。這為企業新客戶的開發帶來了更多的困難。
此外，為了迎合當前互聯網企業的出海浪潮，不少雲企業更是在海外紛紛布局CDN節點。其中，騰訊雲在全球70多個國家和地區部署了超過2800個CDN加速節點。華為雲官網顯示，其在全球加速節點2800+，海外加速節點800+，涵蓋全球70+運營商。阿里雲目前擁有3200+全球節點，覆蓋全球六大洲。而金山雲目前在全球的網路節點則為1700+。
互聯網大廠的紛紛湧入以及金山雲與他們在資金體量上的差距，讓CDN領域的競爭趨於白熱化。
新興雲域巨頭環伺 金山雲構建可持續增長動力
除了現有的CDN領域，現階段雲業務中常見的政企跨界合作：政務雲，也早已巨頭環伺。三大運營商有著其獨特的護城河。
一方面，電信運營商IDC數量多、分布廣，核心節點+31省市均有布局，可為客戶提供本地化服務。到2022年末，中國電信對外服務機架數將超50萬架，中國移動對外可用機架數達45萬架，中國聯通機架數約34.5萬架。
另一方面，電信運營商擁有獨家基礎網路資源，長期為政企客戶提供語音、簡訊、專線等服務，所以只要有信息交互、數據傳送、互聯網訪問等需求的政企客戶幾乎都是電信運營商的客戶。
更為重要的是，三大運營商的國企背景帶來了在ToG端的先發優勢和業務融合便利，基於這種優勢，近幾年三大運營商頻頻拿下不少政務雲大單，其發展增速甚至趕超阿里雲、華為雲等企業。
目前來看，移動雲的2023年收入達833億元，同比增長65.6%；聯通雲的2023年收入達510億元，同比增長41.6%。天翼雲2023年上半年收入達459億元人民幣，同比增長63.4%預計年收入目標達到千億元。三大運營商的高速擴展期才剛剛開始。
在公有雲和政務雲一片紅海的情況下，金山雲選擇圍繞AIGC，從基礎能力、平台能力和模型服務升級全棧雲計算體系，加速技術轉化，繼續構建可持續性的增長動力。
在基礎能力層面，公司全面升級計算、存儲、網路等產品。新發布的彈性裸金屬EPCX7，最高可支持單機5000萬PPS，無虛擬化開銷和性能損失，100%釋放算力資源；對象存儲KS3極速型最高可提供1Tbps/PB的兌付帶寬，相較基於機械硬碟（HDD）的對象存儲性能提升了上百倍，能為AIGC、存算分離、動漫渲染和高性能計算等場景提供強有力的存儲解決方案。
在平台層面，公司發布的全託管向量資料庫Milvus可輕鬆與大模型集成，具備開箱即用、高性能、平滑擴展和高可靠等核心特性，能為用戶提供一棧式向量存儲搜索解決方案；全新升級的雲原生湖倉一體平台KCDE V1.8新增業務代碼調試、任務調度等新功能，其離線處理任務吞吐率提升了2-4倍，可應用於湖倉一體、數據挖掘、智駕數據處理、人工智慧機器學習、數據模型等場景。
面對行業的新需求，金山雲銀河平台升級至V3.1.0版本，從硬體平台升級、全量產品迭代和基礎架構優化等多個維度進一步提升競爭力，幫助客戶降低建雲上雲用雲管雲成本。在賽迪《2023中國私有雲市場研究報告》中，金山雲銀河平台成功入圍中國私有雲市場領導者象限和中國私有雲系統平台市場領導者象限，雙項領跑。
此外，金山雲還成立了人工智慧研究中心，並推出MaaS互信專用區域解決方案，與知名的獨立人工智慧獨角獸進行了長期戰略合作，在2023年第四季度共貢獻了約8%的公共雲服務收入。
金山雲長期的技術能力建設正在逐步展現其為客戶帶來的價值。金山雲沒有像其他雲廠商一般，對大模型盲目地追隨，而是選擇面嚮應用端，收穫足夠的確定性。未來，伴隨生態內的AI業務導入和商業化提速，金山雲無疑能藉助生態優勢，兌現價值，打開新的增長空間。
做細做強企業服務 為行業數字化注入新動能
增長空間的現實兌現，就體現在垂直領域的突破中。在新質生產力時代，多領域業務走向全面數字化是長期趨勢。金山雲在現有行業場景中錘鍊產品力和技術力的同時，亦在已深耕的垂直領域實現新的突破，幫助客戶實現提質增效。
在政務雲方面，2023年Q4，金山雲成為深圳國資雲服務商之一，助力國企實現辦公上雲、業務上雲、數據上雲的新模式；與雲南省數字經濟產業投資集團有限公司簽訂「雲上金山戰略合作協議」，合力賦能「數字雲南」建設。
在醫療雲方面，金山雲順利交付上海瑞金醫院醫學數字人工程項目；簽約華中科技大學同濟醫學院附屬協和醫院數據治理服務項目；順利交付武漢大學中南醫院雲原生技術平台及HIS微服務改造項目並通過終驗，通過深入業務指導微服務化重構，助力大型擺藥單等核心流程效率實現從分鐘級到秒級的顯著提升。同時，企業還與崑山市政府簽署戰略合作協議，助力崑山市數字化產業、大健康產業發展。
在金融雲方面，2023年第四季度，金山雲中標中信信託大數據平台項目，通過構建一體化大數據平台，助力其實現對數據的高效管理和應用。此外，還與國有大型銀行、城商行、股份制銀行、大型支付組織達成合作，共同探索大模型對其業務場景的提質增效能力。
金山雲長期聚焦互聯網、公共服務、金融、醫療等垂直行業，沉澱了深厚的多元化客戶口碑，作為雲廠商的多雲服務能力也將持續增加。長期來看，面向AI 2.0時代，金山雲從行業里來，未來依然到行業里去。
企業將會通過做精技術能力，以滿足更多優質客戶群體的多元化需求。金山雲正在為新一輪的增長周期已經打下堅實基礎，並且在長期的業務增長方面保持著韌性。雲計算和AI的深度融合必將孕育出全新的商業模式和無限想像空間，成為未來金山雲發展的重要動力。
來源：港股研究社
