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近年來印度醫療產業迅速發展，市場規模逐年增長。據印度投資局（Invest India）的數據，印度醫療設備行業目前的市場規模約為110億美元，預計到2025年將增長至500億美元，年複合增長率達到31.66%。
與此同時，印度醫療器械生產商在資本市場也備受追捧。日前，印度第一醫療器械品牌Healthium Medtech被曝出正在拋售。消息稱，擬議的出售預計將使公司估值達到6500億至7000億盧比（約8.5億美元）。
隨後接連多家世界頂級投資機構加入這一競購，如KKR、凱雷、EQT、高瓴、黑石以及TA Associates等。顯然，Healthium Medtech的出售過程已經成為今年最激烈的競爭之一。
01
全球第四、印度第一
據悉，Healthium Medtech是全球第四大、印度最大的手術縫合線本土製造商。由曾經施樂輝和強生的高管LG Chandrasekhar和S. Subramanium在1992年創立。專業生產天然和合成、可吸收和不可吸收縫合線、手術針、釘書釘、膠帶和骨蠟等外科和傷口閉合產品，與施樂輝、強生Ethicon和ConvaTec等公司競爭市場。
公司在印度擁有8個製造工廠，業務遍及全球，出口到歐洲、南美洲、非洲和亞洲的91個國家。同時還向印度各地18,000多家醫院供貨，在當地的市場份額約佔18%。信用評級機構ICRA數據顯示，Healthium 2023財年收入增長率為14.3%，達到72.85億盧比（不包括已終止的英國業務）。
後於2018年被英國私募股權公司安佰深（Apax Partners）以3.5億美元從當時股東手中收購了99.8%的股份，並開始迅速擴張。光是2021年Healthium就進行了三筆收購：
- 2021年7月初通過子公司ClinisupPLIes Limited以925萬英鎊（約合9528萬盧比）的價格收購了英國泌尿護理產品製造商VitalCare，以擴大其泌尿科產品組合併擴大其在歐洲的市場份額；
- 7月31日收購孟買的Shri SGK Labs手中購買了明膠海綿品品牌AbGel，豐富了其專註於手術和術後護理的產品組合；
- 2021年8月，宣布收購醫療設備供應商CareNow，加強其先進傷口管理和感染預防領域的產品組合，具體金額未透露。
IPO轉出售
2021年，公司估值達到750億盧比，準備開啟IPO，計劃通過首次公開發行籌集150億至200億盧比的資金。
隨後11月，該公司獲得了印度證券交易委員會的批准，為期三天的首次公開發行。不過Healthium並沒有啟動發行計劃，並且在批准到期後，也沒有重新提交文件。
不過Healthium的公開發行計劃未能實現，導致決定轉而尋求出售。2021年11月，公司獲得了印度證券交易委員會批准，然而，直到2022年批准到期，公司也未重新提交文件。
2024年初，Apax Partners表示將出售Healthium及其相關資產。由於Healthium的規模龐大，消息一出立即吸引了多家私募股權公司發出了初步投標。但目前還沒有任何一方做出收購方面的回應。
02
與強生同台競技
值得注意的是，目前全球手術縫合線市場主要由強生醫療科技（Johnson & Johnson）通過其品牌Ethicon主導，同時也是印度的領導者，擁有約 55% 的市場份額。
而Healthium Medtech作為最大的本土縫合線製造商，在當地的市場份額約佔18%。與此同時還有美敦力的Covidien在市場中活躍。
其中，強生印度公司成立於1957年，擁有超過3,500 名員工，分為三個業務部門：消費者保健、醫療器械和藥品。1962年，強生印度的第一家醫療器械（縫合線）製造工廠落地，至今已經發展印度最大的醫療器械公司。該公司在全球的市場份額註定了其在印度也將遙遙領先。
並且愛惜康已成功地將廣泛的產品和服務協議捆綁在一起，以確保醫院訂單量並阻止競爭對手獲得市場份額。此外，品牌知名度、培訓和服務以及為客戶提供各種傷口閉合產品的能力也是愛惜康成功的關鍵因素。
Healthium Medtech在全球範圍內擁有擁2,600 多名員工，並且在印度和英國設有辦事處。提供一系列傷口閉合產品，包括可吸收縫線和不可吸收縫線、抗菌塗層縫線、CV 縫線、鋼縫線、心臟起搏線、整形手術縫線等特種縫線。此外，其他傷口閉合產品包括手術網片、訂書機、止血鉗、組織粘合劑、骨蠟和臍帶棉膠帶。耗材包括手術無粉手套、導管、手術紙膠帶和輸液治療系列。
該公司成立至今僅25年，但其通過優秀的產品質量以及全面的布局，與施樂輝、強生Ethicon和ConvaTec等公司競爭市場。
03
印度醫療器械市場進口程度75%
作為南亞次大陸最大國家，印度的人口也僅次於中國。且近年來隨著印度國民經濟高速發展，印度人民醫療需求呈激增狀態，這也使得印度的醫療器械市場蘊藏著巨大的商機。
然而，與當地發展常年火爆的製藥行業不同，印度目前醫療器械的需求和供應仍然存在巨大差距，進口程度達到了75%。這導致許多資本巨頭和醫械巨頭也開始不斷在印度市場布局，包括美敦力、西門子醫療、GE醫療、飛利浦、史賽克、歐姆龍等國際醫械巨頭也紛紛在此落子。
GE醫療
2022年3月，GE醫療子公司 Wipro GE Healthcare 宣布準備投資10億盧比（1280萬美元），在印度班加羅爾(Bangalore)投建了一個新的生產基地。該工廠佔地 35,000 平方英尺，可進行 24/7 全天候運營，用於製造 CT 機器、cathlab 設備、超聲波掃描儀、患者監測解決方案、ECG 機器和呼吸機。它配備了自動化測試儀來評估醫療設備的性能。該工廠目前在其車間擁有 35 名員工，預計在未來 2 至 3 年內將增加到 100 人。
西門子醫療
同年4月，西門子醫療印度宣布其通過印度政府 PLI 計劃批准將擴大其在印度的班加羅爾工廠生產線。承諾投資9.19億盧比（約為0.1億歐元），用於製造CT和MRI。
除此之外，在2023年3月，西門子醫療還宣布將在班加羅爾在注入130億盧比（約為1.57億美元，摺合人民幣約為10.8億元）的新投資建造一座新園區。該設施將容納一個創新中心，研發設施，一個製造中心，以及入門級產品的設計和開發部門，同時結合了現有的研發中心和超現代化的醫學成像工廠。
隨後4月西門子醫療宣布在班加羅爾開設新的MRI製造工廠，將主要用於MAGNETOM Free.Star磁共振的生產。
飛利浦
而飛利浦在印度開設工廠已久，早在2008年，飛利浦通過收購印度的Alpha X射線技術公司和Meditronics公司，將其作為影像業務的一部分後，開始了其在印度工業和商業領域的擴張。根據其擴大公司在印度的戰略，飛利浦醫療在該國的第一家成像系統製造廠開始運營。飛利浦開發和製造中心位於孟買以東200公里的浦那附近的Chakan，該工廠專註於診斷和介入成像解決方案，最初為印度市場開發，然後面向全球市場。
2022年5月，飛利浦印度也相繼宣布收購10英畝土地以進一步投資印度，即建立一個新的研發（研發）中心，以擴大浦那的創新能力，進一步投資印度。
美敦力
2023年5月，美敦力宣布計劃投資300億盧比（約合3.5億美元，摺合人民幣約24.86億元），用來擴建其在印度中南部特倫甘納邦的海得拉巴的工程和創新中心（MEIC）。目前MEIC擁有800多名員工，主要是工程師，隨著額外投資的增加，這個數字預計在未來五年內將超過1500個。此次投資將支持關鍵的醫療技術領域，包括機器人、成像和導航、手術技術和植入技術。
歐姆龍
2023年6月，歐姆龍宣布將在印度南部地區Tamil Nadu投資 12.8 億印度盧比（約合人民幣1.13億）建立其在該地區的第一家醫械工廠。該工廠位於Tamil Nadu邦首府欽奈Chennai的Mahindra工業園，計劃佔地6.02英畝，預計於2025年3月運營，專註於為印度國內市場供應血壓計。在新工廠的加持下，到2030年歐姆龍將爭取在印度市場達到約500萬台的銷售規模。
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就目前印度醫療器械市場而言，能夠擁有Healthium Medtech這麼龐大的規模和體量的醫療器械公司數量是屈指可數，資本市場爭搶也就不足為奇，但是這場激烈的競購最終將花落誰家？器械之家將持續關注。
