中證智能財訊 山西路橋（000755）10月18日披露2023年三季報。2023年前三季度，公司實現營業總收入12.41億元，同比增長3.10%；歸母凈利潤3.83億元，同比增長6.45%；扣非凈利潤3.82億元，同比增長6.52%；經營活動產生的現金流量凈額為9.00億元，同比下降6.22%；報告期內，山西路橋基本每股收益為0.2612元，加權平均凈資產收益率為8.10%。
以10月17日收盤價計算，山西路橋目前市盈率（TTM）約為14.77倍，市凈率（LF）約為1.38倍，市銷率（TTM）約為4.12倍。
公司近年市盈率（TTM）、市凈率（LF）、市銷率（TTM）歷史分點陣圖如下所示：
根據三季報，公司第三季度實現營業總收入4.51億元，同比增長4.45%，環比增長11.50%；歸母凈利潤1.37億元，同比增長10.84%，環比增長15.40%；扣非凈利潤1.36億元，同比增長10.57%，環比增長15.14%。
資料顯示，公司從事的主要業務為高速公路管理與運營，通過對高速公路進行綜合開發經營、提升高速公路各種服務為主要經營模式，並按照行業監管部門制定的收費標準對過往車輛收取通行費來回收投資並獲取收益。
2023年前三季度，公司毛利率為58.13%，同比下降1.68個百分點；凈利率為30.88%，較上年同期上升0.97個百分點。從單季度指標來看，2023年第三季度公司毛利率為55.63%，同比下降0.74個百分點，環比下降0.99個百分點；凈利率為30.33%，較上年同期上升1.75個百分點，較上一季度上升1.02個百分點。
數據顯示，2023年前三季度公司加權平均凈資產收益率為8.10%，較上年同期下降0.31個百分點；公司2023年前三季度投入資本回報率為4.48%，較上年同期下降0.04個百分點。
2023年前三季度，公司經營活動現金流凈額為9.00億元，同比下降6.22%；籌資活動現金流凈額-4.39億元，同比增加6.65億元；投資活動現金流凈額-1271.87萬元，上年同期為-889.48萬元。
進一步統計發現，2023年前三季度公司自由現金流為3.21億元，相比上年同期增長1.98%。
2023年前三季度，公司營業收入現金比為102.71%，凈現比為234.87%。
營運能力方面，2023年前三季度，公司公司總資產周轉率為0.10次，上年同期為0.09次（2022年前三季度行業平均值為0.12次，公司位居同行業16/20）；公司應收賬款周轉率、存貨周轉率分別為10.51次、497.67次。
2023年前三季度，公司期間費用為2.09億元，較上年同期減少3942.33萬元；期間費用率為16.80%，較上年同期下降3.80個百分點。其中，管理費用同比增長14.04%，研發費用同比增長1415.12%，財務費用同比下降19.92%。
資產重大變化方面，截至2023年三季度末，公司無形資產較上年末減少3.40%，占公司總資產比重下降3.72個百分點；貨幣資金較上年末增加75.47%，占公司總資產比重上升3.48個百分點；應收賬款較上年末增加16.86%，占公司總資產比重上升0.13個百分點；遞延所得稅資產較上年末增加33.98%，占公司總資產比重上升0.02個百分點。
負債重大變化方面，截至2023年三季度末，公司長期借款較上年末減少1.65%，占公司總資產比重下降1.18個百分點；其他應付款(含利息和股利)較上年末減少15.74%，占公司總資產比重下降0.89個百分點；應付賬款較上年末減少22.01%，占公司總資產比重下降0.60個百分點；長期應付款合計較上年末減少32.64%，占公司總資產比重下降0.33個百分點。
在償債能力方面，公司2023年三季度末資產負債率為61.54%，相比上年末下降2.78個百分點；有息資產負債率為53.47%，相比上年末下降1.15個百分點。
2023年前三季度，公司流動比率為0.95，速動比率為0.94。
三季報顯示，2023年三季度末公司十大流通股東中，新進股東為李永俊、霍建平、平安資產-工商銀行-平安資產如意12號保險資產管理產品，取代了上半年末的香港中央結算有限公司、周玉妹、劉洋。在具體持股比例上，楊國華持股有所上升，山西省旅遊投資控股集團有限公司、朱玉飆持股有所下降。
| 股東名稱 | 持股數(萬股) | 占總股本比例(%) | 變動比例(%) |
|---|---|---|---|
| 招商局公路網路科技控股股份有限公司 | 14077.93 | 9.594379 | 不變 |
| 山西路橋建設集團有限公司 | 13041.23 | 8.887847 | 不變 |
| 華新燃氣集團有限公司 | 1226.84 | 0.836115 | 不變 |
| 廣發證券資管-華遠陸港資本運營有限公司-廣發資管申鑫利26號單一資產管理計劃 | 881.66 | 0.60087 | 不變 |
| 李永俊 | 740.81 | 0.504874 | 新進 |
| 山西省旅遊投資控股集團有限公司 | 453.16 | 0.308837 | -0.02 |
| 楊國華 | 279.34 | 0.190374 | 0.09 |
| 朱玉飆 | 206.4 | 0.140666 | -0.00 |
| 霍建平 | 196.82 | 0.134134 | 新進 |
| 平安資產-工商銀行-平安資產如意12號保險資產管理產品 | 150.4 | 0.1025 | 新進 |
籌碼集中度方面，截至2023年三季度末，公司股東總戶數為4.77萬戶，較上半年末下降了3842戶，降幅7.45%；戶均持股市值由上半年末的13.83萬元上升至14.61萬元，增幅為5.64%。
指標註解：
市盈率=總市值/凈利潤。當公司虧損時市盈率為負，此時用市盈率估值沒有實際意義，往往用市凈率或市銷率做參考。
市凈率=總市值/凈資產。市凈率估值法多用於盈利波動較大而凈資產相對穩定的公司。
市銷率=總市值/營業收入。市銷率估值法通常用於虧損或微利的成長型公司。
文中市盈率和市銷率採用TTM方式，即以截至最近一期財報（含預報）12個月的數據計算。市凈率採用LF方式，即以最近一期財報數據計算。
市盈率為負時，不顯示當期分位數，會導致折線圖中斷。
