公募基金2023二季報分析

收益

風景這邊獨不好

基本能跑贏指數

風格與行業因子

2023第二季度，累計收益率最高的3個行業分別是通信、傳媒和公用事業，分別上漲17.06%/13.48%/7.12%；最低的三個行業分別是商貿零售、房地產和航空，分別累計收益-10.36%/-12.30%/-21.21%。

2023 年二季度 累計收益率最高的3個風格分別是動量、BP和成長，累計收益率分別為4.38%/1.87%/0.51%； 最低的三個風格分別是大小盤、中盤股和波動率，累計收益率分別為-1.75%/-2.81%/-3.95%。

價值因子（ BP 、 EP ）， 1.87%/0.40% ：今年以來價值投資風格回歸，價值因子收益始終居前，我們持續看好價值風格。

規模

公募基金行業整體呈現穩步增長的趨勢 。具體來看，在2023年二季度，債券型基金規模增長最大， 同比增長10.48%，股票型和貨幣市場型基金規模同比增長分別為8.03%和7.63%。而混合型、另類投資型、REITs、QDII和FOF基金規模都出現了不同程度的萎縮。

截至6月30日，我國公募基金市場上共有4,174隻主動權益類基金，規模總計46,403.18 億元。本季度主動權益基金規模較上季度縮水3,098.53億元。四類主動權益基金規模均有不同程度的下降。

管理人維度，易方達基金 、廣發基金和中歐基金主動權益基金規模位居前三。規模前十大公司佔主動權益類基金總市場份額45.55%。

除大成基金外 ， 其餘基金管理人管理規模較上一季度均出現不同程度的縮減 。

基金經理維度，截至二季度末，管理規模超過百億元的主動權益基金經理共有159名。中歐葛蘭 、景順長城劉彥春 、易方達張坤本季度管理規模位居前三。

本季度管理規模排名前20的基金經理中， 華泰柏瑞基金的董辰環比增幅最大，其最新管理規模為325.54億元，在當前市場環境下逆勢上漲了17.04%。此外， 華商基金的周海棟也實現了3.41%規模上的躍升。

FOF基金市場總規模為1535.26億元。從存量基金的數量佔比來看，目標日期型FOF基金和偏債混合型 FOF 基金佔據較大份額；在增量方面，目標日期型FOF基金成為明顯的領先者。

截至6月30日，我國公募基金市場上共有1,798隻固收+基金，規模總計21,723.64億元。二季度「固收+」產品存量規模出現回升。

倉位

本季度主動權益基金倉位較上季度有所下降。靈活配置型基金和平衡混合型基金倉位降至85.05%、62.21%，下降幅度相對較大，分別達2.27%和2.85%。

不同類型的固收+ 基金普遍表現出對股票市場持續看好的態度，但對可轉債市場有所謹慎。

行業配置

從行業持倉上看，二季度 主動權益基金加倉通信、電子、汽車、家用電器。主動 減倉食品飲料、交通運輸、有色金屬。

二季度持倉最多的一級行業由食品飲料變為電力設備， 重倉前三的行業分別為電力設備、食品飲料和醫藥生物，持倉佔比分別為14.85%、13.44%和11.72%。

基金經理持股集中度自2020年年末以來連續五個季度小幅回落，但本季度有所回升。

個股層面，第二季度貴州茅台、寧德時代、瀘州老窖和五糧液仍為主動權益類前四大重倉股，前十重倉股中新增中興通訊、中際旭創、恆瑞醫藥。

從 個股持股市值變化（不剔除股價變動因素）來看，第二季度主動權益類產品主要增持TMT 行業個股，減持較多的主要為食品飲料。

港股

持倉港股市值微降，能源電訊佔比上升

前十大重倉H股中，大部分股票分布於資訊科技業。

持倉市值上漲較快標的中，中興通訊和華電國際持倉市值上升主要來自於股價上漲，其餘持倉市值上升主要來自於個股上漲和機構增持雙重影響。