近期，隨著國際金價上漲逼近2000美元關口，黃金投資再次成為市場關注的焦點。今日，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的8月黃金期價上漲24.4美元，收於1980.8美元/盎司，漲幅為1.25%。向後看，黃金投資還有吸引力嗎？
海外宏觀數據走弱+加息預期降溫推動金價反彈
7月以來金價反彈主要受到海外宏觀數據走軟、加息預期邊際放緩驅動。上周，美國公布6月通脹數據，CPI與核心CPI回落速度均超市場預期，旅遊領域通脹有所緩和，二手車價格環比大幅回落。最為關鍵的住房租金也出現了邊際放緩，前期市場擔心的服務通脹粘性開始動搖。此外，美國勞動力市場前期供需偏緊的情況正在緩解，職位空缺與失業人員比例在5月回落至1.6，6月非農新增就業人數為20.9萬，創2020年12月以來最小增幅。服務通脹超預期放緩、就業數據疲弱共同推動市場對美聯儲加息預期的降溫，美元指數跌破100、美債收益率大幅下行，對非生息資產黃金的壓制減小。此外，全球經濟不確定性增加，驅動部分資金轉向避險資產，支撐金價觸底回升。
黃金，買在美元貶值時
從定價機制來看，黃金價格並不能完全用一般大宗商品的供需關係框架解釋，而主要由其投資需求主導。當以美元為代表信用貨幣體系出現危機，則黃金對法定貨幣替代效應會有所抬升，金價將大幅上漲。具體而言，歷史經驗顯示，當美元對內貶值（實際利率低）和對外貶值（美元指數走弱）時，黃金會有較好的表現。向後看，隨著美國經濟走弱和美聯儲貨幣政策拐點臨近，實際利率走勢趨於走緩，金價或將確立上行趨勢。
黃金投資是一門好生意
從供給來看，黃金儲量非常稀缺，絕大部分已經開採。從需求來看，消費和投資均穩步增長。從資金來看，全球貨幣超發。與傳統看法不同，黃金投資具有豐厚的長期回報。1971年以來，黃金複合回報為7.93%，接近同期美股，大幅跑贏通脹，能為投資者實現保值增值的目標。此外，黃金投資能分散風險。黃金的終端需求比較分散，這使得其抗風險能力較強，尤其是與主流資產的相關度較低，在投資組合中加入黃金，能夠較好的分散投資風險。
投資有風險,基金投資需謹慎。
在投資前請投資者認真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件。基金凈值可能低於初始面值，有可能出現虧損.基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證一定盈利， 也不保證最低收益.過往業績及其凈值高低並不預示未來業績表現。其他基金的業績不構成對本基金業績表現的保證。
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