開菠蘿財經（kaiboluocaijing）原創
作者 | 蘇琦
編輯 | 金玙璠
「因為疫情的影響，在線音樂行業自2021年之後，就變得處境艱難，行業需要一些好消息。」一位從業者稱。
5月16日，騰訊音樂娛樂集團（以下簡稱「騰訊音樂」）發布最新一季財報。2023年第一份財報，對於騰訊音樂和在線音樂行業來說都意義重大。
在線上流量紅利消失的大背景下，騰訊音樂的業績持續穩健且呈現高質量增長趨勢。財報顯示，這一季度，騰訊音樂的總收入同比增長5.4%至70億元，調整後凈利潤同比增長57%至14.1億元。
其中，在線音樂服務收入創下單季新高，收入同比增長33.8%至35億元，首次追平社交娛樂服務收入，在線音樂付費用戶同比增長17.7%，達9440萬，再創新高。
作為國內唯一一家盈利且持續健康增長的在線音樂平台，騰訊音樂的這份成績單給了行業信心。在行業非獨家版權成為新常態後，以騰訊音樂為代表的中國在線音樂行業正在迎來2023年高質量增長的新開局。
受到財報利好預期影響，美東時間5月15日，騰訊音樂的美股股價上漲了9.34%；5月16日的港股市場中，騰訊音樂股價上漲5.83%報收於30.85港元。截至發稿，騰訊音樂市值1045.86億港元（約133.44億美元）。
作為在線音樂行業的頭部平台，騰訊音樂在在線音樂和社交娛樂之外，進一步開拓如長音頻、TME live、元宇宙社交等創新業務，這些探索或許還未在財報中發揮巨大作用，但卻是追求創新、自我迭代的企業進行前瞻布局的蓄水池。
正如上述從業者所言，在這場轉型升級的行業發展馬拉松里，一家企業能頂住壓力、穩住利潤，就已經比別人強，如果還能做到目光長遠、持續創新，那將進一步創造更多增量機會，帶領行業穿越周期。
基本盤健康增長，增量業務多元化
作為國內在線音樂頭部平台，騰訊音樂2022年四個季度都保持著營收利潤雙增的態勢，而這一趨勢延續到了今年一季度。
本季度，騰訊音樂總收入仍保持增長，同比增長5.4%至70億元；調整後凈利潤達14.1億元，同比增長高達57%。
製圖 / 開菠蘿財經
從收入構成來看，在線音樂的收入佔比上升，讓騰訊音樂的營收結構呈現出更健康的態勢，實現高質量發展。隨著音樂正版化與付費意識的普及，近年來，在線音樂業務的貢獻度提升，這一季度，在線音樂服務收入再次實現穩健增長，同比增長33.8%至35億元，佔總收入的比重增至50%，兩項業務的收入佔比已趨於平衡。
製圖 / 開菠蘿財經
拆解來看，在線音樂包含「在線音樂訂閱收入」和「其他在線音樂收入」，在線音樂服務收入穩步增長，主要得益於其付費訂閱用戶基本盤的增長。
今年一季度，其付費用戶數和付費率創歷史新高，付費用戶數同比增長17.7%至9440萬，付費率破15.9%。據知情人士了解，2017年騰訊音樂的付費率僅有2%左右，在2018年12月於美股上市時為4.2%。此外，其2023年第一季度的ARPPU（每付費用戶平均收益）也實現了連續四個季度的持續提升，達9.2元。
「在行業版權非獨新常態下，這三個數據的增長來之不易。在減少促銷的前提下，不斷推出新的會員服務，靠深度挖掘用戶價值完成增長。」一位文娛領域投資人分析。
製圖 / 開菠蘿財經
一季度，「其他在線音樂收入」也發揮出色，其中廣告貢獻度亮眼，並優化了整體的利潤模型，使得這一季度騰訊音樂的利潤表現穩定——平台毛利率達33.1%。
除在線廣告和專輯售賣收入外，B端收入成為騰訊音樂的「潛力股」，也給了在線音樂行業場景化的想像空間。隨著「5G+AIoT」時代的來臨，智能汽車車載、家庭智能音箱、商用音樂播放等場景存在新機會。
從財報數據可以看到，通過為行業和用戶提供更多不可或缺以及日益豐富的內容和體驗價值，騰訊音樂一方面保證了核心業務的健康增長，同時也聯合更多合作夥伴一起探索出了多元的增量化機會，這也是其自身和推動行業高質量發展的核心驅動力。
音樂行業如何步入高質量增長？
在業績穩中有進的基礎上，騰訊音樂持續加大投入，基於內容與平台「一體兩翼」的戰略，完善內容生態、發展前沿技術，帶動行業「重構競爭力」，推動行業進入高質量增長的新階段。
文淵智庫創始人王超觀察到，後版權時代，以騰訊音樂為代表的音娛企業，對未來的發展進行轉軌，通過內容生態積累和技術手段創新摸索新業務，為行業步入高質量增長階段做出了示範。
騰訊音樂基於多年的正版化戰略和音樂人扶持，打造豐富多元的內容生態。正是有了這些內容積累，才給了騰訊音樂圍繞「聽、看、唱、玩」探索進化創新業務的底氣，其中的亮點之一便是線上音樂演出業務TME live，高頻次的演出爆款不斷，為一季度財報貢獻了一份力量。
商業化上，TME live先後獲得百事可樂、養元清以及京東等多個知名品牌的贊助，今年一季度，蔡徐坤ART LAB線上演唱會獲得了百事可樂無糖的獨家冠名，這場線上演唱會的微博話題總閱讀量超13億，將#蔡徐坤現象線上演唱會#等10個話題送上熱搜。
上述投資人稱，創新的營銷場景為品牌主提供更多玩法，也為音樂人帶來更多元的演出機會。
技術是顛覆一個產業的變數，音樂產業也不例外，從移動互聯網到5G互聯網再到ChatGPT時代，騰訊音樂持續布局和研發技術工具，助力提升音樂人創作效率、提高生產力，提升用戶的交互與體驗。
騰訊音樂旗下QQ音樂將AIGC逐漸融入產品當中，從AI歌詞海報、AI黑膠播放器，到可以根據旋律和歌詞自動製作大型音樂海報的Muse引擎，再到持續發力元宇宙音樂社交，先後推出虛擬音樂嘉年華TMELAND和WeBand APP。
數字人方面，去年底騰訊音樂首位簽約超寫實虛擬偶像鹿曉希LUCY官宣出道，當天即收到微博音樂、ELLE family、Billboard等近20家頂尖品牌支持及合作邀約。同時，她也成為首個推出杜比全景聲音樂作品的超寫實AI虛擬歌手，在發布首支單曲《疊加態少女》之後又陸續推出5首單曲。據了解，目前也已有一線藝人向這位虛擬歌手邀歌，合作曲即將發布。
易觀分析文化消費行業資深分析師廖旭華認為，要想改變行業的盈利和收入增長難題，需要將平台的技術能力賦能更多產業環節，提供更多商業機會，利好自身的同時助力行業提質增效。
「從更大的維度來看，騰訊音樂和其所處的音樂產業發展還遠未到天花板。」王超指出，隨著騰訊音樂對文娛產業的布局逐漸完善，加之與騰訊進行良好的生態協同，未來一旦有任何一個細分行業火爆起來，騰訊音樂都能快速跟進，引爆新業務發展。
隨著互聯網發展模式的深化，整個在線音樂產業更需要高質量發展，商業和內容缺一不可，這也是在線音樂產業可持續發展的必經之路，而騰訊音樂現階段的探索算是開了個好頭。
