以下摘自《財聯社》2022年12月25日，作者陸鹿
十大券商最新策略如下：
中信證券：預計1月份迎來明年最佳配置時點 繼續圍繞三條內需主線均衡配置
首先，全國疫情快速流行帶來短暫的階段性生產和消費疲軟，低位行業和主題交易降溫，北上資金流入節奏趨緩。其次，過往防疫政策下製造業相對消費有優勢，而未來消費領域積極變化明顯增多，當前公募持倉仍整體偏向製造業，因此年末持續調倉轉向均衡配置。再次，市場整體估值水平極具長期吸引力，中小市值板塊估值處於歷史低位，交投清淡、接近9月末水平，成交僅聚集在少數高熱度主題。最後，預計1月份主要城市疫情達峰後市場底部將確認，迎來明年最佳配置時點，當前繼續圍繞醫藥醫療、地產鏈和疫後復甦三條內需主線均衡配置。
光大證券：市場整體偏好處在回落階段 關注反彈驅動力結構性修復
首先，市場整體偏好處在回落階段。重磅會議與防控優化的階段性兌現，以及賽道股偏好的回落，是當前市場交投不斷萎縮，調整壓力不斷加大的關鍵。
其次，關注反彈驅動力結構性修復。大消費板塊仍是左右市場表現與情緒的關鍵脈絡。此外，2023年1月也會正式開啟年報預告窗口。對於賽道股和藍籌而言，都是一個重塑信心，構建支撐，製造結構性機會的重要窗口。
中金：A股短期盤整不改中期向好格局 目前市場仍處於布局期
結合目前的內外部環境，尤其是國內疫情仍處於擴散階段，對市場影響可能還會持續一段時間。中金認為當前的階段調整不改長局，後市投資者情緒有望伴隨對疫情的預期調整及政策發力逐步改善，目前市場仍處於布局期。
山西證券：A股持續調整 市場情緒降至冰點附近
短期看，市場受管控放鬆後的疫情擴散衝擊影響出現了震蕩調整，但市場情緒已經降至冰點附近，隨時有望反彈，中長期看，國內流動性和企業盈利均有望逐步好轉，美聯儲緊縮力度將逐漸減弱，近期的調整已經較充分反映悲觀預期，配置中我們建議緊扣經濟結構轉型主線，看好具有中長期強成長邏輯、下游需求剛性、短期季節性強提振的標的，如繼續延續高景氣邏輯的賽道（新能源、軍工和信創等）+基本面修復彈性較大的行業（房地產、養殖、高端製造和醫藥醫療等）持續有望收穫較優表現。
東莞證券：央行重啟14日逆回購 維護年末流動性平穩
總體來看，財政赤字遠超往年同期水平，財源壓力仍大。國常會部署深入抓好穩經濟一攬子政策措施落地見效，推動經濟鞏固回穩基礎、保持運行在合理區間。預計明年財政政策在發力方向上更強調精準，會更向基層傾斜，赤字率或仍維持相對較高水平，地方專項債等政策或維持力度。資金面方面，央行重啟14日逆回購，意在維護年末流動性平穩，符合央行往年操作慣例。受12月MLF利率不變、銀行邊際資金成本上升較快、處於地產政策觀察期、凈息差已處於歷史低位等多重因素影響，12月LPR連續4個月「按兵不動」，不過明年一季度或有LPR下降操作。從技術面來看，滬指7連跌，在3000點上方震蕩，創業板指、深成指也繼續走弱，兩市量能明顯收縮。疫情反覆對市場交投有所干擾，不過在「穩字當頭，穩中求進」的背景下，北向資金連續凈流入提振市場情緒，再加上中央經濟工作會議釋放積極政策信號，後續市場信心將不斷恢復，預計市場將震蕩修復，關注量能變化、北向資金流向以及板塊輪動，關注金融、食品飲料、農林牧漁、醫藥生物、電力設備和TMT等行業。
國信證券：金融數據「拐點」將至
國信證券認為，金融數據「拐點」將至。本月 M2-M1 和社融-M2 剪刀差兩大指標的大幅走弱更多受短期因素影響，明年初有望逐步改善。總體來看，儘管疫情防控優化後感染反彈對經濟活動造成階段性抑制，但明年「強預期」向「強現實」的趨勢性轉化不會改變，結構性貨幣政策工具將發揮更重要的穩增長、寬信用和調結構作用。
興業證券：市場有望迎來真正的修復 再次進入「亂中取勝」
近期市場再度遭遇衝擊：1）12月中旬以來，國內疫情形勢再次衝擊市場情緒。2）經濟工作會議後，市場對政策寬鬆的預期也基本落地，並重新回歸對現實基本面的擔憂。3）此外，包括日本央行調整收益率曲線帶動全球利率上行、國內跨年因素擾動以及理財贖回的負反饋效應等，也導致市場資金面整體仍較為緊張。
但恐慌是暫時的。隨著疫情逐漸從峰值回落、居民生活進一步正常化、政策寬鬆持續落地，興業認為市場有望迎來真正的修復，再次進入「亂中取勝」。
中銀證券：2023年國內經濟將整體以復甦為方向 宏觀政策也與復甦同向
隨著國內疫情防控政策放鬆，本周全國範圍內確診人數趨勢上行，主要一二線城市地鐵客運量較此前同期客運量大幅下降。疫情短期內主要影響勞動力供給和線下消費場景恢復，預計對12月經濟數據將造成負面影響，借鑒2020年2月和2022年4月的歷史數據，生產端工業增加值環比分別下降22.10%和下降2.01%，固定資產投資環比分別下降20.86%和下降0.97%，社零在2020年1月環比下降10.77%，在2022年3月下降3.89%，考慮到12月疫情影響範圍小於2020年但大於2022年4月的情況，以及時值春節假期前停工停產和人口向三四線迴流，預計工增、固投和社零數據或都將再度落入環比負增長區間。但經過12月經濟數據探底之後，2023年國內經濟將整體以復甦為方向，宏觀政策也與復甦同向，雖然當前市場有所調整，我們依然維持看好人民幣風險資產的觀點。
德邦證券：11月新能源車銷量平穩 關注鈉電池新技術
關注鈉電池產業鏈新技術環節，鈉電池或將進入量產元年。高鋰價背景下，鈉電池材料成本優勢顯著，鈉電池與鋰電池將會是在應用場景上的互補，鈉鋰混搭電池可以減輕電池廠對上游鋰資源的依賴程度。雖然目前鈉電池在技術指標上仍較鋰電池表現稍弱，但產業化進展清晰，23 年或是量產元年。
海通證券：10月底以來市場已步入上升通道 當前只是上行期短暫的回撤
當前A股基本面、資金面等維度均出現積極變化，市場底部已過，正進入牛市初期的向上通道。從基本面指標看，我們根據05、08、12、16、19年5次市場見底的經驗總結，底部反轉均伴隨著五大類領先指標中三項及以上企穩。當前我國大部分經濟數據已經有所恢復，五大基本面領先指標中已有4類指標（貨幣政策、財政政策、製造業景氣度、汽車銷量累計同比）穩步回升，近幾個月來地產銷售面積累計同比也在底部企穩，基本面指標回暖確認A股在4月末和10月末形成的W型底部較為紮實。往明年看，穩增長政策逐漸加碼，將推動宏微觀基本面回暖，預計2023年全部A股歸母凈利潤同比增速有望達到10-15%。23年美聯儲加息有望停止、國內居民資產配置力量漸顯，因此海外流動性、國內微觀資金面均有望邊際改善，我們預計23年A股增量資金有望達到1萬億元。諸多積極變化推動下，A股正進入牛市初期的上升通道，股市近期調整隻是牛市初期上升過程中的短暫回撤，無需過多擔憂。此外，從交易層面看，這次調整以來市場成交明顯縮量，12/23時全部A股成交量較11月高點萎縮了50%，或意味著短期下跌動能已經明顯下降。
