曹仁超的趨勢投資法

2022年11月27日16:39:03 財經 1179

以前只知道兩類投資法,即價值投資法和技術分析法,直到學習曹仁超的投資心得,才知道還有第三類,那就是趨勢投資法。

曹仁超是香港人,出生於1947年,雖然只有中學學歷,但他不甘於過貧窮困苦的生活,於是走上了投資這條路。

他於六十年代末、七十年代初進入股市,由於正好趕上好的行情,最初投入的5000港幣,很快就漲到幾十萬港幣。由於沒有掌握系統的科學的投資方法,他很快又虧到只剩十萬港幣。

1975年開始,曹仁超決定系統研究投資策略,使自己能夠獲得有保障的收益,畢竟有妻兒要養活。最終,曹仁超總結出一套獨特且有效的投資方法——趨勢投資法。

從那時起,他每年都保持比較穩定的收益,2015年,他的總資產達到42億。40年獲得4萬倍收益,年化收益率達到30%,應該說不輸於巴菲特。可惜2016年曹仁超因淋巴癌去世,否則他的投資傳奇可能還將繼續。

曹仁超的投資心得已編撰成書,代表作品有《非富不可》、《論勢》、《論戰》和《論性》。從字裡行間可以看出,他是不贊成價值投資的。他認為一個公司的價值往往是難以估量的,它可能有潛在的價值,但價值的實現依靠天時、地利、人和,短期來看,經常出現價值和走勢倒掛的情況。相比而言,曹仁超更相信趨勢的力量,趨勢來了,相關公司肯定會漲。

曹仁超認為,只有多看、多聽、多和有經驗的人討論分析,才能看清趨勢。做投資之前,要對政策和環境有一個清晰的認識,要充分分析形勢。他舉了一個例子,2010年,上海人均年收入5000美元,香港是2萬多美元,上海要趕上香港,還要增長4倍,他相信上海可以趕上香港。基於這個判斷,他認為銀行業的業績肯定會有很大漲幅,於是買入銀行股。他的思路是,居民收入來自於各行各業的公司,居民收入大幅增長,公司業績肯定也在大幅增長,公司業績想要大幅增長,就必須向銀行借錢,擴大生產。

曹仁超認為,關於趨勢的判斷,七成是看錯的,三成是看對的,即沒有人是神,都是凡夫俗子,看錯的時候占多數。但這並不可怕,只要做好「止損不止漲」即可,也就是說,漲的幅度可以達到100%、200%、300%,不要輕易止漲,而跌的幅度必須控制在15%~20%,超過這個範圍就立即止損。如此一來,可保穩賺不賠。不僅如此,賣出弱勢股票得到的現金再用於買入強勢的股票,即「追漲不追跌」,進一步擴大收益。

對於曹仁超的投資策略,他的很多觀點我是認同的,但我們也要看到其中的風險點:

一、他的策略中包含有「追漲殺跌」,這是很令人擔心的,如果追漲的跌、殺跌的漲,投資者豈不是兩頭受損。

二、他既提倡長線操作,又贊同短線操作,這引起很多投資者擔憂——趨勢分析應用於長線可能有效,應用於短線恐怕會失效?!


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