負債高達490億港元的香港航空最近迎來關鍵時刻。按進度，它的重組計劃將於10月25日（下周二）接受「英格蘭和威爾士高等法院」的聽證。如果75%的債權人同意，它將通過減計債務和縮減機隊等措施，變成小公司存活下來，繼續經營。否則……
否則可能清盤！今年3月份，已經有歐洲租賃商向法院遞交申請，要求裁決香港航空破產，以收回租金。
圖：香港航空A320 攝：拉上窗帘
香港航空在9月份承認拖欠租賃商225億港元，此外還欠銀行和其它債權人很多錢，債務總額約合62億美元。它現在只有30多架飛機，全賣掉也值不了這麼多錢——何況許多飛機，還是租來的。
香港航空計劃將機隊規模縮減到1/3，也就是十幾架左右。以前飛友估計它只留A320，但現在看來可能A330也會留幾架；畢竟香港是樞紐城市，有些航線支撐得起A330-300，例如大阪。
圖：香港航空A330-300 攝：拉上窗帘
香港航空的重組計劃還包括引進資金和暫緩債務。引進資金主要靠海航集團，暫緩債務是指先償還5%，餘下的「慢慢還」。但這需要75%的債權人同意，並且獲得法院批准。前期有消息說，已有約73%的債權人同意了這一計劃。
上周還有消息說，為換取更多債權人支持重組，避免清盤，香港航空將向「有擔保債權人」支付更多的預付現金，從約1700萬美元提升至約4500萬美元，比例提升了2.5個百分點。
圖：成立不過十幾年 攝：拉上窗帘
有評論說這未必能將支持比例也促升2.5個百分點，反而說明當前仍未湊夠75%的債權人支持，形勢非常危急。但香港政府鬆綁防疫政策後航班量增加，香港航空已經使用A330-300飛大阪，單程票價高達3000多港幣。所以這也可能意味著收入在增加，最危險的時候已過去。
香港航空的經營方針比較靈活，它不算是廉價航空，有免費行李額，在重要航線上也提供熱餐。它的價格策略相當凌厲，在旅遊線路上很有競爭力。疫情之前許多內地遊客使用它經香港中轉，到日本和東南亞旅遊，很受歡迎。
圖：曾經為國人帶來實惠 攝：拉上窗帘
但香港航空主要的市場在中國大陸，如果內地的防疫政策不鬆綁，香港航空就仍然只能在國泰航空和香港快運的夾縫中過日子。比如說它昨天的成都和上海，就又都取消了。僅依靠本港客人，香港航空用十幾架飛機跑來跑去，究竟要到猴年馬月才能還清巨額債務呢？——簡直比螞蟻絆大象還要難！
縮減規模肯定是「對路方案」，但縮到十幾架可就是「小公司」了。小公司背負幾十億美元的債務，世所罕見！距離聽證會不遠，債權人究竟是會要求清盤「能拿到一點是一點」呢？還是會耐著性子同意「螞蟻絆大象」？——也許本月底，就會有消息。
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