美國標普500結束了1970年來最差的上半年！當前的熊市何時結束？
對此的一般基調是：當中央銀行發出信號表明即將結束貨幣緊縮時。
但不要過分依賴美聯儲，畢竟它會對市場信號做出反應。最近對美聯儲來說並不容易，因為華爾街絕對不想降低對標準普爾 500 指數的盈利預期。
換句話說，人們仍然期待一個相對強勁的經濟，這將使美聯儲別無選擇，只能繼續試探貨幣政策。因此假設是：當分析師大幅下調公司的利潤預期時，股市的情況可能將再次亮起！
聽起來可能很奇怪，這與美國經濟衰退的代價有關。 因為這將暗示美聯儲不要過度應對貨幣措施變化，部分目標已實現。 沒有什麼比美國股市的半年資產負債表更能說明全球中央銀行的貨幣氣候變化了。 甚至不是美聯儲1.50-1.75%的關鍵利率水平，而是對美聯儲進一步收緊貨幣政策的預期，道指、標普500和納斯達克指數再次下跌，市場對此再次預期。 以 10 年期美國政府債券為形式的資本市場利率已經升至 3.48%，因此當聯邦基金利率接近該利率時，市場將再次大變樣。
如果看一下目前的資產負債表，它展示了長達數十年的「成功公式」：以 60/40 的比率投資股票與債券，所以從長遠來看不會像這樣繼續下去。
依賴回報的金融業不可能永遠承受這樣的表現。
在現金被通貨膨脹吞噬的情況下袖手旁觀。 您將不得不在某個地方參與，養老基金需要收入。
標準普爾 500 指數：下半年初來了一點新鮮資金
六月的最後一周， 沒有裝門面，整個市場的標準普爾 500 指數連續四天下跌，只有上周五的月初才出現了逆轉。
過去 19 個交易日的 12 天下跌導致標準普爾 500 指數是自1970 年以來的上半年表現最為糟糕的，但 20.25% 的跌幅雖然正式進入熊市，但對於經濟衰退來說可能仍然過於溫和。
標普500：上半年高科技走弱
如果看標準普爾 500 指數的行業資產負債表，當然可以看到「金融狀況」惡化的跡象，其中有大輸家高科技和之前的贏家能源。
股價不斷下跌？
價格下跌告訴我們所有現有的價格驅動因素是供應瓶頸、生產業價格和工資上漲！最重要的是，這導致得出的結論是，這些公司在其所有定價能力方面都處於不利地位，當消費者被迫儲蓄時，定價能力就會達到極限。
因為通貨膨脹已經嚴重打擊了消費者預算。股票市場主要是取決於流動性和利率。還有就是關於公司的利潤和股息支付。隨著經濟前景惡化，正是這些對投資者的激勵措施正面臨越來越大的壓力，而近幾個月來，這並沒有在歐美股市中被過度定價。利率逐步上升，通脹只是緩慢下降，至多是溫和的經濟放緩，因此在前六個月陷入熊市。
現在，在新聞漩渦中幾乎沒有被注意到，價格略有下降，與美聯儲密切相關的消費者支出指數個人消費支出現已連續第三個月下降。
這可能是市場的真正問題。 與此同時，許多投資者擔心標準普爾 500 指數公司的盈利修正。雖然最新的股市發展越來越指向衰退，但分析師們仍看到增長。 本季度的美國報告季節和未來幾個季度的展望將很快開始。
債券市場已經重新定位
在經歷了大約 10 個月的收益率上升和債券價格下跌之後，作為美國多種信貸基準的 10 年期美國政府債券在過去兩周內一直發出明顯的方向變化信號。在 6 月中旬達到 3.48% 的峰值，而現在下降到了 2.8% 的大關！ 這是市場的信號，美聯儲對美國經濟軟著陸的希望仍然是一廂情願？
那麼歐美股市和債券市場有如此多的不確定因素，歐美樓市會是好的避風港嗎？
請期待下集解說：2022的 歐美樓市！
