黃金重挫出現連鎖反應 「一口價」金飾漲價變降價

【來源：21世紀經濟報道】

由於黃金3月出現一波明顯的下調，黃金的漲幅一度轉負，近期雖然再度反彈，但是經過一輪下跌之後，市場追漲情緒明顯降溫。

國內黃金消費市場迎來了一個明顯變化——多個知名黃金品牌旗下的「一口價」黃金產品，紛紛出現了不同幅度的價格下調，部分品牌還同步加大了打折力度，成為近期消費市場的一大熱點。

多品牌金飾降價促銷

本月以來，不少消費者在社交平台分享自己的發現，其中一些知名品牌的部分「一口價」黃金飾品調整消息，引發了廣泛討論。

此次調整覆蓋了轉運珠、生肖吊墜等當下最受消費者青睞的熱門品類，不少已經入手的消費者紛紛吐槽自己「買虧了」。

有消費者在帖子中表示，自己今年3月份才剛剛入手一款周生生聯名轉運珠，不到一個月的時間，這款飾品的價格就下降了兩百多元。

所謂「一口價」金飾，是指品牌直接標定一個固定售價、不隨當日金價浮動的黃金首飾。這類產品不按克重賣，也不會單獨標明工費等細節，折算下來克單價往往遠高於按克計價的款式。

門店的部分 「一口價」產品如生肖吊墜、轉運珠等也出現調價，有店員表示此前3000多元的產品，調價加上打折，比三月末便宜四五百元。

有些金店雖然「猶抱琵琶半遮面」沒有直言調價，但是 「一口價」產品的打折力度悄悄在增加，比如六福珠寶、老廟黃金等，就表示可以折上折等。

線上渠道的「一口價」黃金產品，價格波動同樣十分突出。在某主流電商平台上，官方旗艦店一款熱賣的足金小金豆，從交易記錄中可以清晰看到價格變化：4月8日的實際成交價為1314元，而到了4月14日，該產品的頁面標價已經調整至1195元，僅僅一周的時間，價格就相差了119元，降價幅度明顯。

除了直接降價、加大打折力度之外，還有部分黃金品牌推出了多元化的優惠活動來吸引消費者。如君佩等品牌就推出了滿減福利，滿足一定的實付金額即可享受立減優惠；同時，品牌還推出了積分兌換購物禮券的活動，消費者可憑藉消費積分兌換相應額度的禮券。

此前由於金價突然大幅跳水，周大福「一口價」產品的調價計劃也被臨時叫停。

今年開年不久，黃金價格就出現了一波猛烈上漲，現貨價格一度逼近5600美元/盎司的歷史最高價，國內黃金珠寶市場「底氣十足」，紛紛掀起漲價潮，有些品牌甚至多輪上調，先是由周生生「領銜上漲」，隨後、寶蘭、琳朝、君佩、老鋪黃金等品牌也先後加入提價大軍，漲幅普遍超10%。本來還有黃金品牌想陸續加入，但是隨後地緣衝突，讓黃金的劇烈波動，打破了這一趨勢。

黃金ETF在劇烈的波動下，也出現凈流出。 據世界黃金協會4月8日發布的數據，3月全球黃金ETF凈流出規模高達120億美元，創有記錄以來單月最大流出，導致一季度全球凈流入規模較此前預期縮水一半。

然而，這筆巨額的撤離並非全球同步，而是呈現出一種極致的「東買西賣」局面。資金撤離幾乎全部集中在歐美市場，尤其是北美地區，單月凈流出130億美元，直接終結了此前長達九個月的連續凈流入勢頭。

與此同時，歐洲市場也小幅流出了約1億美元。但就在西方市場大幅拋售的同時，亞洲市場卻逆勢流入了20億美元，凸顯了完全不同的投資和配置邏輯。

多家私人銀行依然看好黃金配置

目前國際投行對金價的長期走勢依然持積極態度。高盛長期看漲至5400至6000美元/盎司，認為黃金已從傳統避險資產轉變為「黏性對沖「工具。

瑞銀證券預測，未來數月國際現貨黃金目標價達6200美元/盎司。

摩根大通則預測，2026年底金價將達到6300美元/盎司，但如果中東局勢緩和，金價可能回調，建議逢高減倉。

億萬富翁投資者、橋水基金創始人達里奧也給黃金「打CALL」，他表示，當前經濟形勢正面臨顯著風險。主權債券投資者的資產配置正在發生結構性轉向，從法定貨幣轉向黃金這類硬通貨。「黃金目前已成為全球第二大貨幣，各國央行、主權財富基金正持續增持。」他強調，黃金的核心優勢在於安全性，是最不易貶值或被沒收的貨幣，這一屬性已成為共識。

滙豐私人銀行及卓越理財近期宣布，由於伊朗戰爭風險及潛在的油價衝擊，決定下調亞洲新興市場股票評級，並大幅削減對印度市場的配置，轉而增持黃金、現金及對沖基金。

滙豐私人銀行北亞區首席投資官Patrick Ho表示，為限制過度風險敞口，團隊已對資產配置進行了全面審查。他指出，中東局勢的極高不確定性引發了對能源安全及全球資金流向的擔憂，該行正密切關注各類風險。

在此次調整中，印度股市首當其衝。滙豐將其評級從中性直接下調至「減持」，稱其為亞洲新興市場中「最脆弱」的一環。高企的能源價格不僅可能推升其國內通脹，更可能引發資本外流。

為了對沖可能出現的極端波動，滙豐建議投資者將重心轉向防禦性資產。黃金、現金以及能夠在中性環境中獲利的對沖基金，成為了目前避險資金的主要流向。

另外一家全球知名的私人銀行——瑞聯銀行（UBP）也重新開始買入黃金。

據這家瑞士私人銀行最新透露，正在逐步將黃金重新納入全權委託客戶的投資組合。此前，該行已將黃金敞口從約10%削減至3%。自2月底中東戰爭爆發以來，由於市場擔憂利率可能上升，同時流動性趨緊，交易員被迫拋售資產以彌補其他市場損失，黃金價格出現明顯下跌。

UBP亞洲全權委託投資組合管理主管Paras Gupta表示：「在單邊多頭倉位被清洗之後，我們已經邁出了重建黃金投資組合的第一步。」

他稱，目前機構投資者與散戶投資者的黃金倉位已經「相對均衡」。截至去年年底，該行管理客戶資產規模約為1845億瑞士法郎（約合2330億美元）。

UBP計劃繼續擴大黃金配置，目前黃金持倉已恢復至全權委託投資組合的約6%，主要形式為ETF。

Gupta表示，該行仍預計金價將在今年年底升至每盎司6000美元，因為包括央行購金、財政赤字擔憂以及地緣政治緊張局勢在內的結構性需求仍然存在。

聲明：此文版權歸原作者所有，若有來源錯誤或者侵犯您的合法權益，您可通過郵箱與我們取得聯繫，我們將及時進行處理。郵箱地址：[email protected]