蔚来换电联盟再添猛将，补能业务今年迎大考｜大鱼财经

蔚来汽车(09866.hk)充换电网络又迎来一家重量级合作商。5月29日，蔚来与极氪相继官宣达成充换电网络双向互联互通合作。

大鱼财经记者注意到，蔚来此前已与长城汽车、极狐汽车、阿维塔、奇瑞、东风猛士、鸿蒙智行、广汽能源、智己汽车等多家汽车品牌达成合作。算上今年3月与宁德时代的重磅“联姻”，蔚来换电联盟离构建“全球规模最大、技术最领先的乘用车换电服务网络”又近了一步。

二级资本市场上，蔚来今日股价涨幅3.70%，报收29.40港元/股，总市值超660亿港元。

结合去年财务数据来看，蔚来2024年营收657.3亿元，同比增长18.2%，但净亏损也扩大至224亿元，同时现金储备较上年也有所减少。

业绩承压、亏损持续扩大的情况下，蔚来充电补能业务尤其是其独树一帜的换电模式饱受质疑。众所周知，换电站的特点是“重资产、高投入”。在业内看来，前期投入大、回收周期长一定程度上拖累了蔚来的业绩表现。

有媒体透露，蔚来不同代际换电站的建设费用存在差异：一代站约300万元，二代站200万元，最新的三代和四代站降至150万元。虽然成本支出在逐步收减，但算下来蔚来在充换电站方面投资也近百亿。

不过就整个换电行业而言，受制于标准化问题，目前换电产品推广依旧缓慢。例如地方标准、行业标准、车企标准各不相同，导致接口不统一，底座不兼容等问题。

基于此，业内对蔚来充电生意的前景存在分歧。乐观者认为，随着蔚来换电联盟不断扩大、换电标准统一和用户习惯养成，蔚来或将进入收获期，李斌此前亦表示，蔚来今年在技术、基建等各方面将进入收获期，“有信心说今年四季度要盈利”。

最新数据显示，蔚来充电桩已达到26308根，并接入第三方充电桩超125万根，同时建成换电站3337座，打通了“9纵9横”14大城市群高速换电网络。蔚来补能究竟能否撑起增长空间，还有待时间检验。

编辑:郑楚翘 记者:张博 校对:李莉