文源 | 源Sight
作者 | 王言
“卖最便宜的机票，当最赚钱的航司”，这是在当前仍处在恢复期的航空业，春秋航空呈现出的反差写照。
2024 年，春秋航空盈利表现突出，22.73亿元的净利润，在一众A股上市航司中排在首位。
不过，与漂亮财报数据形成对比的是，网友们在社交媒体中对它疯狂吐槽——机龄太大、机舱有异味、座椅太挤、3个小时的飞行时间要被推销2个半小时的货、托运费贵过机票……
但从载运旅客人次、客座率数据等数据来看，针对春秋航空的骂声越大，后者的生意却越好。
每当春秋航空推出“8元从上海飞大阪”“59元和99元特价票”活动的时候，在这个“价格至上”的时代，大多数囊中羞涩的“打工人”，都抵不住低价机票带来的诱惑。
01
盈利是其他6家航司总和
与人们想象中的廉航一直过着“穷日子”不同，春秋航空其实有着国内航司当中最强的淘金能力。
财报显示，2024年，春秋航空实现营收200亿元，同比增长11.5%；净利润22.73亿元，同比增长0.69%，利润率为11.36%。
来源：公司财报
刚过双位数的利润率看似不高，利润的增长也有限，但其实春秋航空的盈利表现，已经在国内上市航空公司中算得上是一骑绝尘。
财报显示，南方航空、东方航空、海南航空、中国国航在2024年仍为亏损状态，亏损额分别为16.96亿、42.26亿、9.21亿和2.37亿元；华夏航空和吉祥航空分别盈利2.68亿和9.14亿元。
以此计算，春秋航空在2024年的盈利，超过了其他6家航空公司的总和。
春秋航空有着如此表现，也在于越来越多的“打工人”开始挤上这辆“空中绿皮车”。
2024年，春秋航空的平均客座率达到了惊人的91.49%，相比去年同期甚至还提高了2.1个百分点。其中，国内航线的平均客座率最高，达到92.16%，同比上升1.82个百分点。
同期，南方航空、吉祥航空、海南航空、东方航空和中国国航的平均客座率分别为84.38%、84.62%、83.49%、82.82%和79.85%。另外，根据IATA（国际航空运输协会数据），2024年，全球航班平均客座率为83.5%。
春秋航空在财报中还披露， 2024年载运旅客人次超过2860万人次，同比增长18.8%。
可以说，春秋航空胜在运力更强，运输效率也高于行业平均水平，乘客买春秋航班机票的优先度也更高。
春秋航空的客流量越来越高，除了近两年国内航空业持续复苏的红利，以及国民出行需求更加追求性价比之外，不断“下沉”的航线结构也让春秋航空持续获益。
在财报中，春秋航空表示，其依托内循环的巨大潜力和差异化竞争优势，最大程度地围绕国内主要基地挖掘需求，根据地域特点科学编排航班，优化航线网络衔接，推进骨干航线网络建设，把握二线城市的发展机遇，打造“程达东西、畅通南北”的航线网络布局。
春秋航空披露，自2020年开始， 公司陆续在兰州、成都、西安、大连、南昌这五大省会级机场加大运力投放。2024年，公司在上述五大省会级机场基地投放运力较2019年提升267%。
02
抠门到极致
做廉航的利润为什么能远高于综合性航司？春秋航空创始人王正华“钱一半是赚的，一半是省的”的名言，早已透露出其中的秘密。
2004年，民航总局开始同意民营资本经营航空公司，春秋航空获批成立。而在次年的听证会上，春秋航空就明确提出要做“低价”航空公司，寻求差异化竞争。
此后，围绕着“低价”定位，春秋航空一直秉持“两单（单机型、单舱位）”模式，即只采用A320系列窄体机、只设置经济舱位，在此情况下，不断增加客座率，提升飞机利用率。
截至2024年末，春秋航空已拥有129架A320系列飞机机队，其中 A321neo机型飞机12架，均为240座客舱布局；A320neo机型飞机 42架，A320ceo型飞机75 架，包括186座客舱布局92 架以180座客舱布局25架。
来源：公司财报
2024年，公司共引进3架空客A321neo机型飞机和8架空客A320neo机型飞机，退出3架A320ceo飞机，公司A320neo系列飞机占比达到42%。
据了解，得益于在发动机、机翼以及材料等方面的技术改进，理论上，A320neo机型可以帮助航司节省15%左右的油耗。
虽然只设置单一的经济舱位，让春秋航空显得不够“高端”，但这种策略，可以直接降低其运营成本。
毕竟，省去商务舱的空间后，一架飞机可以腾出更多的位置提供更多的经济舱，以获得更多收入，并降低配置和服务成本，单位成本被摊薄，实现薄利多销。
总体看，2024 年，春秋航空可用座位公里同比增长16.1%，其中国内、国际航线可用座位公里同比分别增长 7.7%、81.3%。
此外，据媒体报道，为了降低机场服务费成本，春秋航空还大多采取落地二类机场，或选择远机位停靠，或是降低停靠时间，以降低泊机费用。
甚至王正华还曾设想推出“航空站票”，通过改装，缩短座椅之间的距离，增加约40%的载客量。
而在售票渠道方面，春秋航空一直倾向于低成本的线上渠道。2024 年，春秋航空除包机包座业务以外的销售渠道中，电子商务直销（含OTA旗舰店）占比达到98.4%。
一系列操作下来，春秋航空的运营成本一直被限制在相当低的水平。
财报显示，2024年，春秋航空的营业成本为174.12亿元，占总营收的比例为87.05%。相比之下，南方航空、东方航空和中国国航的这一数据分别为91.59%、95.74%和90.90%。
来源：公司财报
此外，2024年，春秋航空单位销售费用为0.0045元，远低于行业可比上市公司水平。
而为了不断拓宽收入，在主业之外，春秋航空一直在“搞副业”。比如，乘坐春秋航空的很多旅客，都要在乘务员此起彼伏的推销声中，度过难忘的旅程。
财报显示，2024年，辅助业务收入为春秋航空贡献了10.3亿元营收，同比增长14%，在总营收中的占比提升至5.15%。而这类辅助业务，就包括飞机卖货在内的餐饮服务、行李托运、快速登机服务、空中商城等。
不过，极致的低价，也让春秋航空曾遭到了同行的不满。
2005年，春秋航空首航，上海至烟台的首趟航班推出199元票价，遭到其他航空公司联合投诉；2006年，春秋航空推出上海至济南的“1元机票”，被多家航司以“扰乱市场秩序”为由集体投诉。
03
各有各的烦恼
随着春秋航空的受众越来越广，其长期面临的口碑争议也越来越多。
如果以“春秋航空”为关键词在各大社交平台搜索，就能发现很多乘客对于其服务的吐槽，比如座位挤、机龄久、空调有臭味、飞机太小遇到气流抖动大等。
截图来源于小红书
此外，春秋航空经济舱的手提行李要求为“7公斤、20×30×40厘米”，而且查验比一般航空公司的更为严格。甚至为了能够顺利带行李箱登机，很多人专门去购买适用于春秋航空要求的行李箱。
来源：网络平台
但好在，大多数选择春秋航空的旅客，更在意的是，还是机票的价格，服务反倒成为其次。
源Sight注意到，5月13日，从广州到上海的航班，春秋航空的票价在600-850元之间，相比之下，南方航空同样的机票售价在800-2150元。
不过，即便春秋航空已经将“抠门”大法运用到极致，但受制于出行消费需求增长有限以及行业价格战等因素，其低价策略如今也面临挑战。
因供需变化和票价波动，2024年大部分航空公司客公里收益（客运收入与旅客周转量之比）出现大幅下跌。其中，春秋航空客公里收益为0.385元，同比下降6.53%，其中，国内航线为0.373元，下跌幅度为6.35%；国际行业下滑幅度最大，客公里收益为0.437元，同比下滑14.77%。
来源：公司财报
持续下跌的单位收益，直接影响到了春秋航空的毛利率。财报显示，2024年，春秋航空的航空运输业毛利率为12.04%，同比减少0.63个百分点。
另一方面，即便营业成本占比低于绝大多数同行，随着行业的逐步恢复，春秋航空的成本压力持续增加。
来源：公司财报
在财报中，春秋航空表示，公司成本管理面临诸多挑战，一方面，随着国际航空市场逐步恢复，国际航线运力投放持续增长，境外机场地服起降等各类保障成本显著高于国内机场，且供应商涨价幅度较大，使得公司单位起降费用同比增加8.0%，随着国际航线运力占比逐步提高，该项目对于整体单位成本的推升压力有可能持续扩大；另一方面，飞机及发动机成本、维修成本等项目未来仍存在较大压力。
进入2025年，春秋航空的增速明显慢了下来。今年一季度，春秋航空实现营业收入53.2亿元，同比增长2.9%；净利润为6.8亿元，同比下降16.4%。公司解释称，净利润同比下降主要因为去年同期有税盾影响，其税前利润总额8.9亿元，实现同比增长0.5%。
也就是说，即便有着春运这一旺季作为支撑，春秋航空今年一季度的净利润增长依然低于此前的速度。
可以说，在当前的环境下，不论是主打极致低价的春秋航空，还是像南方航空这样的综合性航司，其实各有各的烦恼。
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