隨着國際金價突破3000美元/盎司大關，國內金融機構迅速作出反應。2025年3月18日晚間，寧波銀行宣布將積存金起購金額由700元調整為800元/克，創下當前銀行積存金業務最高門檻。這一調整不僅折射出黃金市場的劇烈波動，也預示着投資者正加速向避險資產轉移。招商銀行、中國銀行等機構此前已將積存金起點調整至650-700元區間，而周生生等金飾品牌足金價格已突破910元/克，全球最大黃金etf-spdr持倉量突破900噸，黃金投資市場呈現"量價齊升"態勢。
銀行積存金業務全面升級：寧波銀行800元/克領跑行業
寧波銀行的調整公告顯示，自2025年3月19日起，客戶購買積存金需滿足800元/克的金額門檻，重量起購克數仍維持1克。這是繼該行2024年9月將起點從600元調至700元後，半年內第二次上調門檻。作為區域性股份制銀行，寧波銀行此次率先將積存金起點推至800元，反映出中小銀行對黃金市場波動的敏感度。
在頭部銀行陣營，招商銀行已於2月24日將黃金賬戶定投起點由650元調至700元，中國銀行更是在2月10日就完成同等幅度調整。農業銀行、建設銀行等則將起購區間鎖定在650-700元。與起點上調同步，多家銀行下調黃金賬戶利率：招商銀行活期利率從0.10%降至0.01%，中信銀行6個月期產品利率由1.18%腰斬至0.6%，利率調整幅度最高達58個基點。
廣東黃金協會首席分析師朱志剛指出，上海金價突破700元/克後，銀行需通過提高金額門檻維持1克黃金的起購標準。目前國內積存金市場規模已超2000億元，近三年年均增速達35%，成為銀行中間業務重要增長點。這種"金額動態調整+克數固定"模式，既符合央行《黃金積存業務管理暫行辦法》要求，又能有效控制小額交易帶來的操作風險。
黃金投資市場全面承壓：lof限購與金飾價格破910元/克
黃金價格飆升引發連鎖反應，嘉實黃金lof於3月21日起實施單日100元限購，這是該基金自2月6日暫停申購後再次加碼風控。數據顯示，2025年前兩個月黃金主題基金規模增長超18%，4隻百億級etf規模增幅最高達40%。投資者"越漲越買"的心理推高市場熱度，但機構已開始預警流動性風險。
實物黃金市場同樣火熱，3月18日周生生足金報價達910元/克，較月初上漲6.7%。周大福、老廟等品牌集體突破900元關口，銀行投資金條價格同步攀升至850-880元區間。全球最大黃金etf-spdr持倉量達907.82噸，連續6日增倉創2023年以來最長增持周期。這種"機構增倉+零售搶購"的雙重驅動，使國內黃金庫存周轉率下降至15天，較去年同期縮短7天。
黃金企業迎來資本盛宴，赤峰黃金3月10日完成h股上市，成為繼紫金礦業、山東黃金後第三家"a+h"黃金上市公司。老鋪黃金、金夢園等新晉上市公司市值增幅均超行業平均水平，黃金板塊市盈率從2024年的18倍升至25倍。礦企勘探投入同步增加，重點金礦企業2025年資本開支預算同比提升22%，西部礦業等企業啟動新的併購計劃。
機構激辯金價上限：瑞銀看3200美元vs法興警示回調風險
國際投行對黃金走勢分歧加劇，瑞銀集團將未來四個季度目標價上調至3200美元/盎司，強調貿易衝突升級將強化黃金避險屬性。麥格理預測三季度或沖高至3500美元，潛在漲幅達17%。法國巴黎銀行則預計二季度突破3100美元，較年初預測上調8%。高盛、花旗分別給出3100美元和3000美元的年末目標價，形成華爾街"3000+"共識。
看漲陣營認為，全球央行年內的降息預期、地緣政治不確定性以及美股波動率指數(vix)抬升，共同構成黃金牛市基礎。世界黃金協會數據顯示，2025年1-2月全球央行凈購金量達129噸，延續2024年購金力度。特別是新興市場央行黃金儲備佔比已從2015年的8.6%提升至15.2%，多元化儲備需求持續釋放。
法興銀行指出，若中美貿易談判取得進展，金價可能面臨15%-20%回調。該行測算顯示，當前金價已透支未來12個月通脹預期，comex黃金期貨投機凈多頭佔比達38%，接近歷史警戒水平。技術分析顯示，黃金rsi指標連續20日處於70以上超買區間，短期調整壓力積聚。市場需警惕美聯儲縮表加速、美元指數反彈等潛在利空因素。
