蔣佳良在管11隻基虧損、兩隻虧超50%，529%超高換手讓基民淪為高頻交易陪襯，總經理張弛破局路在何方？

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浦銀安盛基金研究總監蔣佳良在管11隻基虧損、兩隻虧超50%，529%超高換手讓基民淪為高頻交易陪襯，總經理張弛破局路在何方？

來源：潮峰投研

在公募基金行業整體追求業績與口碑雙升的當下，旗下基金經理蔣佳良管理的多隻產品，卻陷入業績虧損、基民怨聲載道、高換手率存疑的泥沼，將浦銀安盛基金推至輿論風口，總經理張弛如何帶領團隊破局，成為市場關注焦點。

多隻產品持續虧損，基民苦不堪言

蔣佳良，2018年6月加盟浦銀安盛基金管理有限公司，歷任權益投資部總監助理、研究部副總監、研究部總監。2023年4月起，擔任本公司總經理助理兼首席權益投資官，兼任均衡策略部總經理。

如此多官銜加身，但業績慘不忍睹，在管11隻基金虧損、兩隻虧超50%。

截至2025 年 7 月 4 日，浦銀安盛品質優選混合 A（014228 ），成立以來收益率為 -52.61% ，近 3 年收益率 -52.27% 。

從累計收益率走勢看，自2021 年 12 月 28 日成立後，長期跑輸同類平均與滬深 300 指數，凈值曲線一路下行，彷彿陷入 「跌跌不休」 的魔咒 。

蔣佳良管理的其他產品，如浦銀安盛品質優選混合C（014229 ），成立以來回報 -53.87% ；浦銀安盛均衡優選 6 個月持有混合 A（011717 ），任職回報 -19.88% ，C 類份額（011718 ）更是達到 -21.18% 。

多隻產品持續虧損，讓基民苦不堪言。在基金吧里，滿是投資者的抱怨：「三年多了還一直在虧，是說補倉，越補越虧」「虧錢第一漲停倒數第一？真是垃圾」 ，甚至有基民因產品虧損，憤而註銷浦發銀行儲蓄卡與信用卡，負面情緒溢於言表。

這些虧損背後，是投資者真金白銀的流失。以浦銀安盛品質優選混合

A 為例，規模 7.92 億元（2025 年 3 月 31 日數據 ），意味着眾多投資者的財富被深度套牢。

在市場有一定機會輪動、部分基金實現業績修復的背景下，蔣佳良管理的產品為何長期陷入虧損泥沼，投資策略是否存在根本性問題，值得深究。

高換手率隱憂：頻繁操作能否挽頹勢？

與持續虧損形成鮮明對比的，是蔣佳良管理產品的高換手率。浦銀安盛品質優選混合A 的換手率數據顯示，2023 年 6 月 30 日為 619.66% ，2023 年 12 月 31 日 483.87% ，2024 年 6 月 30 日 480.55% ，2024 年 12 月 31 日 529.29% 。

如此高頻的換手率，在公募基金中並不常見。

高換手率通常意味着基金經理頻繁買賣股票，試圖通過捕捉短期市場波動獲利，但這也伴隨着高交易成本與高風險。

一方面，頻繁操作會產生大量傭金、印花稅等費用，侵蝕基金凈值，本就虧損的產品，雪上加霜；另一方面，高頻交易對基金經理擇時、選股能力要求極高，若判斷失誤，會加劇業績波動。

蔣佳良管理的產品業績持續低迷，高換手率下的頻繁操作，並未扭轉頹勢，反而讓投資邏輯變得混亂—— 是追求短期博弈，還是長期價值投資？投資者難以從業績與操作風格中，找到清晰的投資主線。

這種高換手率操作，也引發市場對浦銀安盛基金投研體系的質疑。在蔣佳良管理產品高換手率與虧損並存的情況下，浦銀安盛基金的投研管理、風控體系是否存在漏洞，亟待總經理張弛審視與修補。

總經理張弛如何破局：管理、投研、口碑多重考驗？

浦銀安盛基金總經理張弛，面臨著管理挑戰。

蔣佳良管理產品的困局，似乎折射出公司在基金經理選拔、培養與投研協同上的問題。如何破局，需從多維度發力。

蔣佳良管理多隻產品長期虧損，是否反映出浦銀安盛基金經理選拔標準存在偏差？在選拔基金經理時，除了過往業績、學歷背景，是否充分考量投資風格的適配性、長期業績穩定性？

行業慣例看，對於在任基金經理的考核，不能僅看短期排名，更要關注長期業績、投資邏輯的可持續性。若蔣佳良的投資策略長期無法為投資者創造價值，公司需重新評估其管理能力，是給予調整策略的時間與支持，還是啟動人員更替，考驗着張弛的決策智慧。

此外，基金經理與投研團隊的協同也至關重要。高換手率下的投資操作，是否與投研團隊的研究成果有效結合？若投研提供的是長期價值標的，基金經理卻頻繁短線交易，說明投研協同存在斷層。

由此看來，張弛需推動投研一體化建設，讓研究成果真正轉化為投資業績，而非淪為高頻交易的「陪襯」。