突破3000美元後，金價為何還能漲？

黃金價格「如期」突破3000美元心理關口，瑞銀表示金價還未到終點。

本周初，金價強勁但相對平穩地突破3000美元整數關口。瑞銀近期發佈報告稱這種穩步上漲的趨勢表明市場早已預期這一走勢，此前市場更多的是"何時"而非"是否"會達到這一水平的問題。

瑞銀表示金價持續的上漲是由於不斷加劇的貿易緊張局勢、日益增長的經濟增長擔憂、持續存在的地緣政治風險，此外美元的疲軟也是因素之一。

投資者越來越擔憂美國政府效率部門(doge)削減支出的舉措以及關稅政策的不確定性對美國經濟增長的影響。與此同時，歐元區財政政策的宣布使歐元前景明顯轉為更加積極。

儘管黃金價格已處高位，但瑞銀表示黃金的基本前景仍然強勁看漲，害怕踏空的情緒和黃金etf資金的流入成為金價的新助力。瑞銀joni teves表示：

今年黃金的價格走勢看起來像是2024年的重演，金價突破新高後短期存在調整概率，但是回調幅度不大同時可能周期較短。而黃金維持在3000美元上方的時間越長，"害怕踏空"(fomo)的情緒就越有可能增加。

etf流入趨勢有充足空間延續

瑞銀指出，全球黃金etf自2024年中旬開始呈現上漲趨勢。

全球黃金etf持倉量今年迄今已增加近5百萬盎司，2月凈買入超過3百萬盎司，為2020年以來最強勁的月度增長。

儘管黃金etf的資金流入勢頭強勁，但全球總持倉量仍遠低於五年前創下的歷史高點，這意味着這一趨勢仍有望繼續上漲。在不同地區中，中國黃金etf的大幅增長尤為引人注目。

中國黃金etf持倉量年初至今增長15%，自2023年低點以來增長190%。儘管中國黃金etf流入強勁，但總體規模仍然較小——約4.39百萬盎司，僅佔全球總量的4%左右。